新聯(lián)通外資股東去向不一 SK遭遇“技術(shù)尷尬”

在中國的電信業(yè)重組中，有兩家外資企業(yè)將發(fā)揮微妙的作用。一家是韓國最大的移動通訊公司，另一是歐洲其中一家最大型的綜合電信企業(yè)。

電信業(yè)重組的核心安排，是聯(lián)通將CDMA業(yè)務(wù)（下簡稱C網(wǎng)）出售予中電信后，保留GSM業(yè)務(wù)（下簡稱G網(wǎng)）與網(wǎng)通合并成為“新聯(lián)通”。聯(lián)通及網(wǎng)通都有外資策略股東，前者有韓國SK電訊，后者有西班牙電訊Telefonica，兩家公司在新聯(lián)通擔(dān)當(dāng)什么角色？是留還是去？能否在新聯(lián)通這個屋檐下共處？

處境較尷尬的，顯然是SK電訊。SK于06年用10億美元購入聯(lián)通一筆可換股債券，并于去年8月，以每股8.63元行使價換取聯(lián)通8.99億股新股，成為聯(lián)通第二大股東，持股6.6％。SK看中的，是聯(lián)通的CDMA業(yè)務(wù)。

聯(lián)通售C網(wǎng) SK角色模糊

當(dāng)時聯(lián)通曾指出，引入SK主要是為C網(wǎng)的相關(guān)領(lǐng)域，包括手機(jī)、IT基礎(chǔ)設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)等范疇作獨家合作。事實上雙方各取所需。作為全球最重要的CDMA營運(yùn)商之一，SK在CDMA的發(fā)展經(jīng)驗和技術(shù)，都處于世界領(lǐng)先地位，聯(lián)通引入SK一方面得資金，更重要是借助SK的經(jīng)驗及技術(shù)來壯大經(jīng)營一直不佳的C網(wǎng)業(yè)務(wù)。SK也是看準(zhǔn)聯(lián)通的需要，作為進(jìn)入中國市場的踏腳石，雙方一拍即合。

但重組過后，新聯(lián)通只剩下G網(wǎng)及固網(wǎng)業(yè)務(wù)。盡管有報道指出SK擬把在聯(lián)通的投資，轉(zhuǎn)移至新聯(lián)通，不過在沒有C網(wǎng)的新聯(lián)通當(dāng)中，SK的角色會變得較為模糊。即使在3G年代，SK在韓國發(fā)展的是CDMA2000制式，與新聯(lián)通的WCDMA制式亦不同，SK的優(yōu)勢在新聯(lián)通年代，似無用武之地。雷曼證券曾猜測，SK將會舍棄聯(lián)通，轉(zhuǎn)投中電信陣營，讓技術(shù)優(yōu)勢得以發(fā)揮。

單以投資回報的角度看，SK已立于不敗之地，以上周五聯(lián)通收市價計，SK換股不足一年賬面已勁賺88億元。SK會選擇套現(xiàn)離場，另覓中電信合作，還是甘于日后在新聯(lián)通擔(dān)當(dāng)被動投資者的角色呢？

西班牙電訊爭成主要伙伴

與聯(lián)通一樣，網(wǎng)通也有外資策略股東西班牙電訊，目前持有7.22％股權(quán)。但分析指出，與SK處境不同，西班牙電信業(yè)務(wù)較廣泛，本身就是經(jīng)營GSM和WCDMA網(wǎng)絡(luò)，與新聯(lián)通屬天作之合，沒有SK的“技術(shù)尷尬”，該公司直接把持股轉(zhuǎn)移至新聯(lián)通，爭取成為主要的外資伙伴，看來是順理成章。

相關(guān)人士曾向SK及西班牙電訊詢問其對重組和持股的意向，但目前未獲回復(fù)。