中移動(dòng)欲CDR式回歸A股：規(guī)則缺位暫難“移”

證監(jiān)會(huì)人士稱，融資節(jié)奏或?yàn)閯?chuàng)業(yè)板IPO、主板IPO、紅籌回A三步走

中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）董事長(zhǎng)王建宙昨日在香港召開(kāi)的股東大會(huì)上透露，可能考慮發(fā)行CDR（中國(guó)存托憑證）而非A股形式在上海上市。證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士昨日對(duì)CBN表示，CDR須獲證監(jiān)會(huì)審批，雖然法律和技術(shù)上并無(wú)障礙，但紅籌股回歸規(guī)定不可能迅速出臺(tái)。“最有可能的三步走融資節(jié)奏是，創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開(kāi)發(fā)行股票）、主板IPO、紅籌回A。”

多家媒體引用王建宙的話稱，發(fā)行CDR不會(huì)新增股份，不會(huì)攤薄原始股東權(quán)益。而且，首發(fā)市場(chǎng)因流通量減少（部分股份因發(fā)行CDR而被托管），股價(jià)會(huì)受到支撐及提振。

記者昨日就此向王建宙辦公室人士求證，截至發(fā)稿未獲答復(fù)。

不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)不穩(wěn)且缺乏相關(guān)規(guī)則。“中國(guó)移動(dòng)想發(fā)CDR，這很簡(jiǎn)單，但必須先有規(guī)則，相關(guān)法規(guī)早已制定好。然而市場(chǎng)不好，當(dāng)前不宜回A。”上述證監(jiān)會(huì)人士表示，由于當(dāng)前市場(chǎng)不好，并無(wú)計(jì)劃促成紅籌回A。中國(guó)移動(dòng)可以選擇CDR或直接發(fā)行A股方式回歸，法律和技術(shù)上并無(wú)障礙，紅籌股回A法規(guī)雖未發(fā)布但早已成形，一旦啟動(dòng)便可迅速發(fā)布。“目的在于觀察市場(chǎng)反應(yīng)，調(diào)節(jié)供需，紅籌回A不會(huì)很快提上日程。”

市場(chǎng)目前聚焦于創(chuàng)業(yè)板IPO，及中國(guó)建筑、光大證券等5家去年已過(guò)會(huì)、正等待上市的公司。據(jù)悉，中國(guó)建筑、光大證券等已向證監(jiān)會(huì)補(bǔ)交材料，以防止發(fā)行審核文件過(guò)期失效。

對(duì)于監(jiān)管層是否應(yīng)控制發(fā)行節(jié)奏以調(diào)節(jié)供需進(jìn)而調(diào)控市場(chǎng)漲跌，市場(chǎng)人士看法不一。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠認(rèn)為，在控制發(fā)行節(jié)奏的情況下，IPO重啟未必意味著熊市反彈結(jié)束；中信證券（600030.SH）董事長(zhǎng)王東明則呼吁把新股發(fā)行主導(dǎo)權(quán)交給市場(chǎng)。

中國(guó)移動(dòng)被認(rèn)為是“不差錢(qián)”的藍(lán)籌公司，現(xiàn)金流素來(lái)充裕，但最近3G升級(jí)帶來(lái)巨大投入，今年將有588億元投資3G項(xiàng)目。由于人民幣資本項(xiàng)下尚未實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換，境外公司通過(guò)發(fā)行存托憑證等方式在A股市場(chǎng)上籌集人民幣無(wú)法自由匯兌出境。因此，擬發(fā)行CDR的公司，必須在內(nèi)地有投資項(xiàng)目，并擬將籌集資金完全投向內(nèi)地項(xiàng)目。

中國(guó)移動(dòng)一直有意A股上市。去年“兩會(huì)”期間，王建宙在接受CBN采訪時(shí)表示，考慮以發(fā)行新股方式回歸A股，希望成為首批回A紅籌企業(yè)。今年“兩會(huì)”期間，王建宙強(qiáng)調(diào)，中國(guó)移動(dòng)回歸A股的時(shí)間完全取決于股市情況。今年3月底的年報(bào)發(fā)布會(huì)上，王建宙表示暫?；谹的發(fā)行工作。

中國(guó)移動(dòng)昨日上漲2.56%，收于74.15港元。