iPhone：AT&T的酸澀“蘋果”

導(dǎo)讀：國外媒體今天撰文稱，不管AT&T從iPhone(手機(jī)上網(wǎng))中獲益幾何，蘋果才是真正的受益者。

過去兩年間，AT&T在美國獲得的iPhone手機(jī)獨家銷售權(quán)為其贏得了大量新用戶，至少最初提高了該公司的品牌形象，但很難衡量這些收益能否抵消AT&T付出的長短期成本。

對于投資者或聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，在類似的獨家協(xié)議中有些因素值得考慮。盡管AT&T透露，自2007年中iPhone上市后，該公司至少激活了1000萬部iPhone手機(jī)，但其中僅有約40%的新用戶。蘋果最新版iPhone 3GS于6月初上市后，該季度AT&T新用戶比例降至35%。這意味著僅有400萬新用戶簽約，約占AT&T整體用戶數(shù)的5%，或包月預(yù)付費用戶數(shù)的6%，此外，該數(shù)字還包括部分從早期iPhone版本升級到最新版手機(jī)的用戶。AT&T上月稱，該公司有約900萬iPhone用戶。

最為重要的是，iPhone或許使AT&T的用戶流失率下降。自2007年第三季以來，AT&T用戶流失率從1.7%下降至1.49%，而同一時期Verizon的流失率從1.27%提高至1.37%。另外一個好處是新增的營收，AT&T一直表示，iPhone用戶的ARPU(每月每戶平均收入)值高于平均值，每月接近100美元。自2007年第三季以來，該公司預(yù)付費用戶ARPU值已提高了4.7%，至60.21美元。但去年6月份以來，AT&T付給蘋果的每部iPhone 400美元的補(bǔ)貼部分抵消了所增加的收入。這意味著，在扣除了補(bǔ)貼成本后，每個iPhone用戶在兩年合約期內(nèi)可以為AT&T帶來接近2000美元的營收。

盡管如此，摩根大通分析師麥克·麥科馬克(Mike McCormack)對AT&T從iPhone上獲得的回報持懷疑態(tài)度。他指出，AT&T曾表示，其它補(bǔ)貼更少的智能手機(jī)的用戶產(chǎn)生的ARPU值與iPhone用戶相當(dāng)，因此可以說iPhone的補(bǔ)貼成本擠壓了AT&T的毛利率。例如，AT&T最為看重的一個數(shù)據(jù)，即折舊和攤銷前運營利潤與服務(wù)營收的比重，已從提供iPhone補(bǔ)貼前的2008年第二季的41.2%下降至約33.5-40.9%。該公司一再表示，預(yù)計長期毛利率將提升至45%。

該毛利率并沒有包括AT&T為應(yīng)對iPhone流量所需的系統(tǒng)升級成本。眾所周知，iPhone用戶下載圖片、視頻及其它網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)要比其他智能手機(jī)用戶多2-4倍，但AT&T卻向iPhone用戶收取與其他智能手機(jī)用戶一樣的30美元不限流量數(shù)據(jù)費。iPhone用戶頻繁上網(wǎng)所產(chǎn)生的巨大流量導(dǎo)致AT&T的網(wǎng)絡(luò)擁堵，并引發(fā)了大量的投訴。Sanford C. Bernstein分析師克雷格·墨菲特(Craig Moffett)稱，在6月份的蘋果開發(fā)者大會上，每次提到AT&T的名字都會“招來開發(fā)人員的一陣噓聲”。AT&T正在改善網(wǎng)絡(luò)性能，但其3G網(wǎng)絡(luò)在用戶心目中的印象恐怕難以修復(fù)。

如果另一家運營商Verizon銷售iPhone可能遭遇同樣的困境，無論怎樣，如果Verizon最終獲得了在美國銷售iPhone的權(quán)利，將導(dǎo)致部分AT&T新用戶流失，而部分老用戶也可能離開。

無論AT&T從iPhone中獲得了怎樣的價值，看上去蘋果才是真正的受益者。