摩根士丹利報告：移動互聯(lián)網(wǎng)是新技術(shù)周期

導(dǎo)讀：摩根士丹利周三發(fā)布了《移動互聯(lián)網(wǎng)報告》，認(rèn)為移動互聯(lián)網(wǎng)周期是50年來的第5個新技術(shù)周期，手機(jī)上網(wǎng)的增長勢頭將超過電腦上網(wǎng)。以下為報告全文：

報告前言：

移動互聯(lián)網(wǎng)周期是50年來的第5個新技術(shù)周期，這個周期剛剛開始。每個周期的贏家通常都會創(chuàng)造比之前更多的市值。新的贏家將浮現(xiàn)，一些公司將生存或繁榮，而很多此前的勝利者將會消亡。

移動互聯(lián)網(wǎng)的增長速度超過了桌面互聯(lián)網(wǎng)，我們認(rèn)為未來5年手機(jī)上網(wǎng)用戶會超過電腦上網(wǎng)用戶。

5項基于IP的產(chǎn)品和服務(wù)正在增長和融合，將支撐著移動互聯(lián)網(wǎng)迅猛增長。這5項產(chǎn)品和服務(wù)分別是：3G技術(shù)、社交網(wǎng)絡(luò)、視頻、IP電話以及移動設(shè)備。

蘋果+Facebook平臺將帶動人們交流聯(lián)絡(luò)的方式實現(xiàn)飛躍，他們用戶和應(yīng)用開發(fā)商的迅猛增長可能是史無前例的。

海量移動數(shù)據(jù)增長正在推動運(yùn)營商和設(shè)備提供商進(jìn)行過渡。

第一部分《報告概要》

一、新技術(shù)周期

新技術(shù)周期將帶來巨大的財富。移動互聯(lián)網(wǎng)周期正剛剛開始，這是過去半個世紀(jì)的第5個新技術(shù)周期。一個技術(shù)周期通常會持續(xù)十年時間。我們是在兩年前進(jìn)入移動互聯(lián)網(wǎng)周期的。

過去50年的5次新技術(shù)周期分別為：上世紀(jì)六十年代的第一代主機(jī)計算、七十年代的微型計算、八十年代的個人計算、九十年代的桌面網(wǎng)絡(luò)計算以及這 個十年的移動互聯(lián)網(wǎng)計算。新計算周期的特征包括：提升處理能力，降低使用摩擦；用戶界面改進(jìn)；更小的外型尺寸；更低的價格；擴(kuò)展服務(wù)。

值得注意的是，以蘋果、Facebook、亞馬遜和谷歌為首美國公司正在成為移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的領(lǐng)先者。

機(jī)遇與風(fēng)險

在基礎(chǔ)設(shè)施方面，無線數(shù)據(jù)的使用正在非常迅速的增長，這種增長勢頭可能會持續(xù)數(shù)年，因為消費(fèi)者擁有巨大的無線服務(wù)需求，各家公司會把握機(jī)會滿足不斷擴(kuò)大的手機(jī)用戶需求。

在平臺方面，三大平臺正顯現(xiàn)出異常強(qiáng)勁的動能，這三大平臺分別是：Facebook，其正日益成為一個桌面與移動溝通樞紐；移動設(shè)備，蘋果的iPhone和iTunes系統(tǒng)就是最好的代表；網(wǎng)絡(luò)，基于互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)正在擴(kuò)大，手機(jī)使用量不斷擴(kuò)大也拓展了市場機(jī)遇。

以下具體闡述三方面公司面臨的風(fēng)險和機(jī)遇：

1、基礎(chǔ)設(shè)施公司

智能手機(jī)需求的不斷增長以及數(shù)據(jù)使用的急劇飆升正在推動電信設(shè)備出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改革，并可能會對設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)定位以及市場份額產(chǎn)生顯著的影響。資本支出類型正在轉(zhuǎn)變。那些保障3G/4G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的設(shè)備銷售商應(yīng)當(dāng)擁有更好的形勢，更夠獲得更多的資本支出。

我們認(rèn)為蘋果未來數(shù)年仍將在高端手機(jī)市場占據(jù)重要地位，但同時也將面臨著競爭壓力；運(yùn)營商、手機(jī)廠商、軟件提供商將努力挑戰(zhàn)蘋果在應(yīng)用和生態(tài)系統(tǒng)的領(lǐng)先優(yōu)勢，尤其是在非英語國家。

2、平臺公司

在移動互聯(lián)網(wǎng)市場，日本運(yùn)營商DoCoMo成為了1999-2005年期間日本的領(lǐng)先平臺公司，未來2-3年蘋果有望成為移動互聯(lián)網(wǎng)市場的領(lǐng)先平臺，至少在很多英語國家。蘋果的地位類似于早期領(lǐng)先平臺，其控制著硬件和軟件，用戶通過iPhone、iTouch、Macintosh以及未來平板電 腦等諸多蘋果設(shè)備，通過其iTunes系統(tǒng)渠道獲得基于互聯(lián)網(wǎng)的娛樂和應(yīng)用服務(wù)。

我們預(yù)計，未來幾年蘋果還將在高端無線產(chǎn)品和服務(wù)市場占據(jù)領(lǐng)先地位，而其他公司可能會在具體領(lǐng)域抱住市場份額：RIM在企業(yè)市場，諾基亞和三星在中國和印度等新興市場。我們認(rèn)為谷歌Android平臺的強(qiáng)勢介入帶來了最好的機(jī)會，牽制了蘋果的競爭優(yōu)勢。我們預(yù)計，在摩托羅拉、宏達(dá)電、谷歌等公司的大力推動下，基于Android平臺的智能手機(jī)創(chuàng)新將繼續(xù)壯大。

我們認(rèn)為，F(xiàn)acebook可能會成為移動互聯(lián)網(wǎng)時期的通信平臺，該網(wǎng)站已經(jīng)成為了數(shù)百萬人的主要聯(lián)絡(luò)方式。隨著更多消費(fèi)者使用更加強(qiáng)勁的移動設(shè)備，F(xiàn)acebook提供更多的溝通方式選擇，該網(wǎng)站可能會延續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

此外，騰訊和Skype等平臺也占據(jù)了有利地位，能夠把握移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域劇烈變革帶來的基于。而微軟、任天堂和索尼可能最有可能面臨移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域強(qiáng)勢發(fā)展帶來的沖擊。

3、應(yīng)用、服務(wù)和內(nèi)容公司

在科技行業(yè)，能夠利用新的計算平臺，創(chuàng)造創(chuàng)新應(yīng)用、服務(wù)和內(nèi)容的公司就有可能獲得更大的用戶基數(shù)和收入。這方面的成功公司有谷歌、亞馬遜、eBay、雅虎、甲骨文、SAP以及Adobe。

我們認(rèn)為，一些傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)當(dāng)能夠成功抓住增長機(jī)遇，積極關(guān)注于移動業(yè)務(wù)：谷歌關(guān)注于搜索、廣告和視頻領(lǐng)域；亞馬遜與樂天專注于電子商務(wù)；Mixi專注于移動社交網(wǎng)絡(luò)；Adobe專注于移動內(nèi)容創(chuàng)造。此外，諸多私有的內(nèi)容提供商正在崛起，例如游戲開發(fā)商Zynga和 Playfish(11月9日被EA收購)以及手機(jī)廣告公司Admob(11月9日被谷歌收購)。

二、增長前景看好

我們認(rèn)為，移動互聯(lián)網(wǎng)市場未來的增長勢頭要超過桌面互聯(lián)網(wǎng)市場，其增長速度將快于大多數(shù)人想象的程度。未來5年，手機(jī)上網(wǎng)用戶將超過PC上網(wǎng)用戶。5大趨勢將支撐移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展：3G技術(shù)、社交網(wǎng)站、視頻、IP電話以及移動設(shè)備。

3G技術(shù)是移動互聯(lián)網(wǎng)的成功關(guān)鍵。但手機(jī)上網(wǎng)的選擇正在不斷擴(kuò)大，這其中包括了：GPS、3G技術(shù)、Wi-Fi以及藍(lán)牙技術(shù)。社交網(wǎng)站是消費(fèi)者希望無線上網(wǎng)的推動力。社交網(wǎng)站已經(jīng)成為了一種全球現(xiàn)象，F(xiàn)acebook在這方面占據(jù)領(lǐng)先，但各個地區(qū)都有自己的領(lǐng)先公司。例如，美國有 Facebook、Myspace和微型博客Twitter，中國有騰訊QQ、百度吧以及開心網(wǎng)。

Facebook和YouTube是過去三年全球點擊量增長最快的網(wǎng)站。消費(fèi)者希望通過移動互聯(lián)網(wǎng)尋找、選擇和觀看網(wǎng)絡(luò)視頻。截至今年10月9 日，YouTube全球用戶達(dá)到了4.66億人，同比增長35%；觀看的視頻長度達(dá)到了730億分鐘，同比增長70%。美國網(wǎng)絡(luò)視頻用戶為1.67億人， 同比增長14%；觀看的視頻長度為1090億分鐘，同比增長169%。而32%的美國人通過手機(jī)觀看網(wǎng)絡(luò)視頻，這一比例高于上年的24%。網(wǎng)絡(luò)視頻推動移動互聯(lián)網(wǎng)流量急劇增長。到2013年，移動數(shù)據(jù)流量或?qū)⒃鲩L66倍。

第二部分《關(guān)鍵主題》

關(guān)鍵主題1：

歷史證明，大規(guī)模的技術(shù)革新將改變行業(yè)發(fā)展，從而產(chǎn)生贏家和輸家。一些行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，包括蘋果、谷歌、亞馬遜和Skype已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的改變。按照過去的經(jīng)驗，移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過桌面互聯(lián)網(wǎng)、個人電腦、微機(jī)和大型機(jī)。[!--empirenews.page--]

移動互聯(lián)網(wǎng)相對此前的計算機(jī)行業(yè)周期能夠創(chuàng)造和毀滅更多的財富。這主要基于10倍的用戶乘積效應(yīng)，即從一個周期到下一個周期，用戶數(shù)/設(shè)備數(shù)量將增加10倍?？紤]到變革的速度，在5年時間內(nèi)，將有更多用戶通過移動設(shè)備，而不是桌面電腦連接至互聯(lián)網(wǎng)。

過去15年中，隨著全球桌面互聯(lián)網(wǎng)，以及語音/文字移動通信市場的發(fā)展，科技公司創(chuàng)造的財富超過了電信和媒體公司。而隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，這類科技公司的規(guī)模也將被新公司超過。那些能推動創(chuàng)新、擴(kuò)大規(guī)模的公司將獲得新增利潤中的很大一部分。

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)成為主流，電信市場的價值將逐漸流向在線商務(wù)、付費(fèi)服務(wù)和廣告公司。公司實力和盈利能力的平衡將從運(yùn)營商(短期內(nèi))和基礎(chǔ)設(shè)施/設(shè)備制造商(長期內(nèi))向軟件/服務(wù)提供商傾斜。

關(guān)鍵主題2：

蘋果iPhone/iTouch的爆炸式發(fā)展表明，未來幾年內(nèi)，在基于IP的網(wǎng)絡(luò)上，移動設(shè)備的使用量將帶來驚喜。在全球多個市場，3G普及率正面臨一個轉(zhuǎn)折點。這將幫助用戶通過移動互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備使用范圍很廣的基于IP的服務(wù)，例如社交網(wǎng)絡(luò)、VoIP和視頻等。

- 有史以來發(fā)展最快的科技產(chǎn)品。通過產(chǎn)品、應(yīng)用和iTunes發(fā)布系統(tǒng)，蘋果已建立了一個生態(tài)系統(tǒng)，并體現(xiàn)出了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

-在多個網(wǎng)絡(luò)中(包括3G、WiFi、藍(lán)牙和GPS)，基于IP的服務(wù)正越來越多。其中包括社交網(wǎng)絡(luò)、音樂、視頻、游戲、電子書、商務(wù)、語音、短信，以及基于地理位置的服務(wù)。

- 基于移動云計算的互連設(shè)備正快速增長，這將有助無線遠(yuǎn)程控制的發(fā)展。

-消費(fèi)者期望的上升。消費(fèi)者希望獲得他們理想中的產(chǎn)品和服務(wù)。

-移動互聯(lián)網(wǎng)流量的大幅增長。根據(jù)思科的預(yù)計，從2008年至2013年，移動互聯(lián)網(wǎng)流量將增長66倍，年復(fù)合增長率達(dá)到131%。

逐漸提升的硬件性能推動了軟件的創(chuàng)新，而軟件開發(fā)則試圖使硬件性能最大化。對WiFi的優(yōu)化使手機(jī)網(wǎng)絡(luò)在用戶量方面面臨壓力。

許多消費(fèi)者希望在任何時間、任何地點使用以下服務(wù)：當(dāng)通訊錄中聯(lián)系人上線時獲得通知；在乘車時實時點餐并了解餐廳位置；在用餐時獲得附近電影院的排片表并訂票；通過手機(jī)觀看紐約揚(yáng)基隊的比賽；在旅途中瀏覽彭博社和紐約時報的實時新聞；在爬山時向Facebook上傳照片并發(fā)布；通過手機(jī)控制家用錄影機(jī)、電視、音響、電腦和安全系統(tǒng)；在商店中進(jìn)行比較購物；在酒吧中將存款轉(zhuǎn)賬至支票。

無線傳感器的興起將推動“機(jī)器至機(jī)器(M2M)”應(yīng)用的發(fā)展。

我們將智能手機(jī)定義為包含以下附加功能的手機(jī)：運(yùn)行操作系統(tǒng)；可接入互聯(lián)網(wǎng)和電子郵件服務(wù)；為應(yīng)用開發(fā)者提供標(biāo)準(zhǔn)的界面和平臺；支持音樂、視頻、游戲、照片、互聯(lián)網(wǎng)瀏覽和消息發(fā)送等高級數(shù)據(jù)功能。從長期來看，“智能手機(jī)”一詞將被“移動設(shè)備”取代，市場將出現(xiàn)更多的產(chǎn)品，帶有更豐富的功能，并可以運(yùn)行在多個不同的網(wǎng)絡(luò)上。

在理想的統(tǒng)一通信環(huán)境中，用戶將通過一個單獨(dú)的渠道(類似一個網(wǎng)站)獲得全部的通信、電子郵件、IM、語音郵件、短信、彩信、Facebook留言板、Twitter消息等服務(wù)。用戶可以在任何地點通過互聯(lián)網(wǎng)連接獲得這些服務(wù)，實時管理會話，并與好友和同事協(xié)作。

強(qiáng)大的設(shè)備加新使用模型將幫助用戶實時的互聯(lián)，推動移動數(shù)據(jù)流量的大幅增長。

關(guān)鍵主題3

目前，蘋果在手機(jī)創(chuàng)新和影響方面處于領(lǐng)先地位，龐大的應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)、用戶體驗和定價將確立蘋果長期成功者的地位。

近期，蘋果正推動其平臺向移動計算轉(zhuǎn)移，并在用戶體驗方面一枝獨(dú)秀。蘋果的移動生態(tài)系統(tǒng)(由iPhone、iTouch、iTunes、配件和服務(wù)構(gòu)成的生態(tài)系統(tǒng))、市場份額和影響至少應(yīng)在未來1-2年內(nèi)高于預(yù)期。

長期而言，谷歌的免費(fèi)開源操作系統(tǒng)Android以及相關(guān)設(shè)備廠商、更為強(qiáng)大的手機(jī)瀏覽器的標(biāo)準(zhǔn)化、新興市場競爭以及運(yùn)營商的限制可能對蘋果的市場份額造成挑戰(zhàn)。由于已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)，RIM可能會繼續(xù)維持在企業(yè)市場中的領(lǐng)先地位，但長期來看，其優(yōu)勢將面臨挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵主題4

改變游戲規(guī)則的交流與商務(wù)平臺(社交網(wǎng)絡(luò)+移動設(shè)備)正嶄露頭角

由 Facebook和蘋果生態(tài)系統(tǒng)引領(lǐng)的社交網(wǎng)絡(luò)和移動計算平臺的改善，正從根本上改變?nèi)藗儽舜私涣饕约伴_發(fā)人員、廣告主、廠商與用戶接觸的方式。移動設(shè)備正發(fā)展成為持續(xù)擴(kuò)展的包括新出現(xiàn)的位置服務(wù)在內(nèi)的各種類型實時云服務(wù)的遠(yuǎn)程控制設(shè)備，并將以前所未有的創(chuàng)新方式為用戶提供更多便利。

關(guān)鍵主題5

日本移動設(shè)備和桌面互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展提供了一個移動市場增長和商業(yè)化的路線圖

日本移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展以及桌面互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式為移動網(wǎng)絡(luò)商業(yè)、付費(fèi)服務(wù)、廣告提供了清晰的路線。數(shù)據(jù)訪問在移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)中的份額可能將會持續(xù)下降。

關(guān)鍵主題6

據(jù)思科預(yù)計，2013年全球移動IP流量將增長66倍，復(fù)合年均增長率為130%。3G技術(shù)和智能手機(jī)不斷普及，新移動服務(wù)模式的不斷涌現(xiàn)(如視頻/音頻播放)，這些均會給運(yùn)營商的無線通信網(wǎng)絡(luò)帶來壓力。運(yùn)營商有可能通過擴(kuò)容和減負(fù)等方式解決該問題。而最終，各運(yùn)營商將比拼其網(wǎng)絡(luò)承載能力和Wi-Fi的普及情況。移動市場份額的規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)共享協(xié)議和固話、Wi-Fi運(yùn)營商之間的合作將是關(guān)鍵。

資本支出之迷——不斷增長的網(wǎng)絡(luò)需求并不會使運(yùn)營商破產(chǎn)

一位美國手機(jī)用戶每月產(chǎn)生約50MB的語音流量，一位歐洲手機(jī)用戶每月產(chǎn)生約15MB的語音流量，相形之下，一位典型iPhone用戶每月使用約150MB的數(shù)據(jù)流量。更糟的是，iPhone用戶的每月數(shù)據(jù)流量還將進(jìn)一步增長。

人們通常認(rèn)為，搭建可靠數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的成本是語音網(wǎng)絡(luò)的3倍，且運(yùn)營商必須在未來兩三年內(nèi)迅速行事以趕上數(shù)據(jù)流量大幅增長的趨勢，而這筆支出將導(dǎo)致運(yùn)營商破產(chǎn)。但事實并非如此。

-盡管數(shù)據(jù)流量將很快超過語音流量，但處理1MB數(shù)據(jù)流量所需的網(wǎng)絡(luò)容量僅為處理語音流量所需網(wǎng)絡(luò)容量的1/5，而且許多情況下更少。

-為了能在不切斷電話的情況下實現(xiàn)平滑的基站切換，運(yùn)營商建設(shè)的語音網(wǎng)絡(luò)通常大大超過了實際所需。而另一方面，數(shù)據(jù)傳輸通常能容忍數(shù)秒甚至更長時間的停頓。

-因此，盡管數(shù)據(jù)用戶產(chǎn)生了3倍于語音用戶的流量，但事實上卻只需要語音用戶60%的網(wǎng)絡(luò)容量。

有關(guān)運(yùn)營商：

-現(xiàn)有技術(shù)即能滿足日趨增長的數(shù)據(jù)需求。[!--empirenews.page--]

-無需增加資本支出就能滿足增長中的數(shù)據(jù)需求。

-實施分級定價有助于管理網(wǎng)絡(luò)負(fù)載和擴(kuò)大市場占有率。

-從長期來看，規(guī)模極為重要。

有關(guān)無線設(shè)施：

-創(chuàng)新將會加速。

-Wi-Fi的重要性將日益增長。

-高速網(wǎng)絡(luò)將加快部署。

關(guān)鍵主題7

新興市場有實現(xiàn)移動互聯(lián)網(wǎng)用戶增長的潛力。由于固定電話普及率較低且移動增值服務(wù)較具活力，這意味著，對于大多數(shù)新興市場用戶和中小型企業(yè)而言，移動互聯(lián)網(wǎng)將成為主流。

盡管仍處于市場初期，但隨著低價上網(wǎng)本的價格進(jìn)一步下跌、智能手機(jī)的普及和3G技術(shù)的部署，移動互聯(lián)網(wǎng)將得到進(jìn)一步的發(fā)展。當(dāng)市場到達(dá)轉(zhuǎn)折點時，受益于強(qiáng)勁的用戶增長，亞洲和非洲地區(qū)的運(yùn)營商較東歐和中東運(yùn)營商將更具優(yōu)勢。

關(guān)鍵主題8:

總體而言，監(jiān)管有利于移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。盡管美國的網(wǎng)絡(luò)中立性趨勢對互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商和運(yùn)營商帶來不利影響，但卻對應(yīng)用程序、服務(wù)和內(nèi)容發(fā)展極 為有利。有可能阻礙移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的因素包括運(yùn)營商方面的版權(quán)保護(hù)支出、各地區(qū)性的法律以及新興市場國家高昂的通信頻段許可費(fèi)用。

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