沃達(dá)豐或出售所持中國移動股份

持股中國移動(0941.HK)十年后，沃達(dá)豐還是決定退出。

7月28日，有消息稱跨國電信運(yùn)營商沃達(dá)豐董事長龐約翰(Sir John Bond)在此前一天舉行的股東年會上稱，正在考慮出售其所持有中國移動3.27%股份。

以中國移動7月28日79.25港元的收盤價(jià)計(jì)算，沃達(dá)豐所持股份市值約65億美金。沃達(dá)豐最初于2000年11月支付了25億美元購買中國移動2.18%股份，2002年進(jìn)一步支付7.5億美元將股份提高到3.27%，以此簡單計(jì)算，目前沃達(dá)豐已有超過一倍以上的投資收益。

“毫無疑問，沃達(dá)豐最初入股中國移動，并不想僅作為一個(gè)單純的財(cái)務(wù)投資者。”電信業(yè)分析人士付亮告訴記者，與中國最大的移動運(yùn)營商合作，沃達(dá)豐當(dāng)初顯然期望能夠?qū)ふ覚C(jī)會進(jìn)入這一全球電信業(yè)最具增長潛力的市場。

2000年，中國手機(jī)用戶數(shù)8526萬戶，當(dāng)年新增用戶4197萬戶，是僅次于美國的全球第二大市場，而中國移動是中國市場上最大的移動通信運(yùn)營商。

與此相關(guān)的一個(gè)產(chǎn)業(yè)政策背景是，隨著中國當(dāng)時(shí)加入WTO，中國政府針對外資參與電信服務(wù)行業(yè)運(yùn)營呈逐步開放態(tài)勢。2001年底，原信息產(chǎn)業(yè)部頒布《外商投資電信企業(yè)管理規(guī)定》，首次允許外資投資中國基礎(chǔ)電信業(yè)，而外資在電信增值服務(wù)業(yè)務(wù)中的持股比例則可以達(dá)到50%。

政策破冰的背景下，外資紛紛試圖以各種形式與中國電信市場“親密接觸”。2004年中國聯(lián)通與韓國SK電訊建立合資公司，聯(lián)通時(shí)科正式在北京掛牌，SK電訊占股49%。同年，法國電信與中國電信宣布共同成立北京研發(fā)中心。

“相比較中電信與聯(lián)通，中國移動與沃達(dá)豐并沒有達(dá)到實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)合作層面。”付亮分析說，其原因之一，是中國移動的目標(biāo)戰(zhàn)略與沃達(dá)豐的業(yè)務(wù)優(yōu)勢并不完全統(tǒng)一。

在相當(dāng)長的一段時(shí)間里，中國移動的市場重點(diǎn)放在發(fā)展低端GSM語音用戶，甚至大面積發(fā)展農(nóng)村用戶，以期做大用戶的數(shù)量規(guī)模。相比之下，沃達(dá)豐則是在WCDMA制式的3G數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)營上，有更突出的優(yōu)勢。

“早期，沃達(dá)豐一度認(rèn)為中國移動憑借市場優(yōu)勢，能夠獲得WCDMA的3G牌照。將來在3G時(shí)代，沃達(dá)豐的優(yōu)勢將得到凸顯。”一位熟悉外資電信運(yùn)營商的業(yè)界人士透露，但中國3G牌照發(fā)放時(shí)間的滯后，以及三家運(yùn)營商之間最終的制式分配，都與沃達(dá)豐預(yù)計(jì)的相去甚遠(yuǎn)。

不止于此，中國政府對于外商投資基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的股權(quán)比例不能超過49%的限制，也讓外資對參與中國基礎(chǔ)電信業(yè)的熱情不足。

而此次沃達(dá)豐欲出售所持中國移動股權(quán)的另一個(gè)原因，即是沃達(dá)豐正在清理旗下的非核心資產(chǎn)。持有中國移動僅3.27%比例的股權(quán)資產(chǎn)，被其認(rèn)為是“少數(shù)股權(quán)的非核心資產(chǎn)”。

“沃達(dá)豐是以一個(gè)戰(zhàn)略投資者的雄心進(jìn)入，卻以一個(gè)財(cái)務(wù)投資者的身份退出。”付亮說。

截至目前，中國移動尚未就此事發(fā)布任何公告，也無公開回應(yīng)。7月28日，中國移動收盤微漲0.38%。