Ovum：AT&T購(gòu)T-Mobile仍有波折 最大輸家Sprint

北京時(shí)間3月22日下午消息（舒允文）針對(duì)AT&T斥資390億美元收購(gòu)T-Mobile美國(guó)，電信業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Ovum認(rèn)為這筆交易是美國(guó)市場(chǎng)成熟的征兆。AT&T是交易中的大贏家，而Sprint Nextel則成為了輸家，Ovum首席分析師史蒂芬·哈特利（Steven Hartley）表示，但同時(shí)也指出，此次并購(gòu)案不會(huì)一帆風(fēng)順。

他認(rèn)為，AT&T通過(guò)交易在即將到來(lái)的4G大戰(zhàn)前先取得了頻譜和綜效。而德國(guó)電信盡管得到短期的現(xiàn)金增援，但交易價(jià)格遠(yuǎn)低于它進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)所付出的成本，并且使之失去了全球業(yè)務(wù)。

而Sprint是這場(chǎng)交易中最大的輸家。Sprint在2010年第四季時(shí)擁有美國(guó)整體市場(chǎng)16%的用戶(hù)數(shù)，而且在4家全國(guó)規(guī)模的電信運(yùn)營(yíng)商中排名第三。它現(xiàn)在依舊排名第三，卻只擁有Verizon無(wú)線(xiàn)用戶(hù)數(shù)的一半。原先它可能從之前幾年宛如災(zāi)難的情況中開(kāi)始復(fù)蘇，現(xiàn)在卻更進(jìn)一步被領(lǐng)先運(yùn)營(yíng)商拋在腦后。

另有行業(yè)分析也指出，AT&T收購(gòu)T-Mobile美國(guó)的交易將使美國(guó)電信市場(chǎng)成為實(shí)際上的雙寡頭壟斷市場(chǎng)，即AT&T和Verizon。

“AT&T得到的重要優(yōu)勢(shì)是T-Mobile的頻譜。這使得AT&T能加速其LTE計(jì)劃，并同時(shí)能夠利用T-Mobile最近相當(dāng)積極部署的HSPA+——此技術(shù)合作讓這項(xiàng)交易顯得更有吸引力。比人們經(jīng)常謠傳，但是不合邏輯的T-Mobile與Sprint 聯(lián)姻好多了。”哈特利表示。

“AT&T也由此得到了更大的業(yè)務(wù)規(guī)模——預(yù)計(jì)未來(lái)3年每年都有大約30億美元的綜效。假設(shè)該交易得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的完全認(rèn)可而沒(méi)有被逼迫做出任何讓步，結(jié)果就是AT&T將可以得到1億2900萬(wàn)個(gè)用戶(hù)以及43%的市場(chǎng)份額。由于該交易規(guī)模龐大，以及由于Verizon無(wú)線(xiàn)在2008年收購(gòu)Alltel的結(jié)果所產(chǎn)生的資產(chǎn)交換（Asset Swap），監(jiān)管機(jī)構(gòu)是極不可能不干涉的。雖然如此，AT&T的新聞稿仍厚顏無(wú)恥地拍美國(guó)政府的馬屁：強(qiáng)調(diào)客戶(hù)利益、美國(guó)所有權(quán)、組織工會(huì)和彌平數(shù)字鴻溝。”他補(bǔ)充道。

“結(jié)合案不會(huì)完全一帆風(fēng)順。盡管該并購(gòu)案的實(shí)現(xiàn)一定比Sprint與T-Mobile合并來(lái)得簡(jiǎn)單。”他進(jìn)一步指出，AT&T和T-Mobile的合并仍然有技術(shù)障礙需要克服，不僅僅是他們現(xiàn)在使用不同的GSM頻譜進(jìn)行營(yíng)運(yùn)。即使兩家運(yùn)營(yíng)商走到一起，還是需要一些時(shí)間才能讓來(lái)自?xún)杉疫\(yùn)營(yíng)商的設(shè)備能在彼此的網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)營(yíng)。不過(guò)在歷經(jīng)了貝爾南方（BellSouth）、SBC 和Cingular的合并案之后，AT&T近來(lái)有相當(dāng)?shù)募山?jīng)驗(yàn)?zāi)軒椭_(dá)成任務(wù)。

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