分析稱沃達(dá)豐CEO科勞耐心終獲回報(bào)

導(dǎo)讀：國外媒體周二刊文稱，沃達(dá)豐CEO維托里奧·科勞(Vittorio Colao)剛上任時(shí)，許多投資者要求他迅速出售非核心資產(chǎn)，但科勞并不急于求成，如今他的耐心終于收獲回報(bào)。

以下為文章內(nèi)容摘要：

上周日，沃達(dá)豐將所持法國移動(dòng)運(yùn)營商SFR 44%的股份以79.5億歐元(約合113億美元)的價(jià)格出售給維旺迪，該估值高于業(yè)內(nèi)平均水平。去年9月，沃達(dá)豐還以65億美元的價(jià)格出售了所持中國移動(dòng)的3.2%的股份，為當(dāng)初投資額的兩倍。

德國基金管理公司Aramea Asset Management基金經(jīng)理波利斯·伯姆(Boris Boehm)稱：“科勞剛上任時(shí)，許多人要求他快速出售資產(chǎn)，但科勞并不急于求成，而是耐心地尋找機(jī)會(huì)?？苿跒闃I(yè)界樹立一個(gè)很好的榜樣，即CEO不應(yīng)經(jīng)常屈服于投資者的要求。”

在前任CEO阿倫·薩林(Arun Sarin)任職期間，為彌補(bǔ)歐洲市場的低迷，沃達(dá)豐將業(yè)務(wù)拓展到埃及、南非和土耳其等國。但科勞上任后，又重新收緊業(yè)務(wù)，才使得沃達(dá)豐今天能夠從美國無線合資公司中獲得分紅。

科勞2008年7月出任沃達(dá)豐CEO，截至目前每年給股東帶來15%的回報(bào)率，而薩林時(shí)期的年回報(bào)率只有7.1%。周二下午12點(diǎn)46分，沃達(dá)豐股票在倫敦交易所報(bào)于176.35便士。今年以來，沃達(dá)豐股價(jià)已上揚(yáng)7.9%，當(dāng)前估值約為910億英鎊(約合1470億美元)。

SFR股份賣出高價(jià)

沃達(dá)豐出售SFR股份交易發(fā)生在4月3日，即AT&T宣布以39億美元收購T-Mobile USA之后的兩周。將SFR債務(wù)、用戶和收購成本因素計(jì)算在內(nèi)，該交易為SFR的估值相當(dāng)于其2010年利潤的6.7倍，而業(yè)內(nèi)估值一般在5.1倍至5.3倍。

伯姆稱，在兩年前的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，沃達(dá)豐不可能獲得如此高的估值。伯姆還稱，AT&T收購T-Mobile USA交易確實(shí)震驚了電信市場。

對(duì)于出售SFR股份事宜，投資機(jī)構(gòu)Investec Securities分析師莫頓·辛格頓(Morten Singleton)稱：“科勞在時(shí)機(jī)把握上一直很出色，該交易改變了沃達(dá)豐的傳統(tǒng)形象：即高價(jià)收購。”

出售資產(chǎn)總額達(dá)228億美元

在出售中國移動(dòng)和日本軟銀股份后，沃達(dá)豐現(xiàn)計(jì)劃出售所持波蘭運(yùn)營商Polkomtel SA 24%的部分。此次出售SFR股份后，沃達(dá)豐自去年9月所處理的資產(chǎn)總額達(dá)到了228億美元。沃達(dá)豐已經(jīng)表示，將利用出售SFR股份收益中的40億英鎊用于回購股票，償還債務(wù)，加大當(dāng)前業(yè)務(wù)投資力度。

出售一系列股份后，科勞表示將強(qiáng)化在當(dāng)前市場的運(yùn)營。沃達(dá)豐3月31日曾表示，將投資50億美元增加印度合資公司股份。此外，沃達(dá)豐還希望能夠從與Verizon的合資公司中獲得分紅。

2005年以來，沃達(dá)豐從未從Verizon合資公司中獲得分紅。Verizon今年1月曾表示，可能向沃達(dá)豐支付合理分紅。有分析師稱，為獲得分紅，沃達(dá)豐可能要回購Verizon所持有的沃達(dá)豐意大利公司的少量股份，這部分股份價(jià)值48億英鎊(約合77.88億美元)。