軟銀收購Sprint掀整合潮 協(xié)同效應(yīng)或提速LTE建設(shè)

經(jīng)過幾天的猜測和議論，日本第三大移動運(yùn)營商軟銀收購美國第三大運(yùn)營商Sprint Nextel(以下簡稱Sprint)終于塵埃落定。10月15日，軟銀公司宣布，將斥資201億美元收購Sprint Nextel公司70%的股權(quán)。屆時，軟銀將得以進(jìn)入美國市場尋求海外增長，而Sprint也找到了生存困境中的救星。同時，軟銀收購Sprint將攪亂美國移動通信市場的競爭格局，也將引發(fā)運(yùn)營市場迎來整合潮。

軟銀收購Sprint七成股權(quán)，運(yùn)營商拉開整合序幕

15日下午，軟銀和Sprint在東京召開新聞發(fā)布會，軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼總裁孫正義宣布以201億美元收購美國第三大運(yùn)營商Sprint 70%的股份。其中，80億美元用于收購Sprint新發(fā)行的股票，另外121億美元則用于收購現(xiàn)有股票。預(yù)計(jì)該交易將于2013年完成。

通過這場交易，Sprint將得以利用軟銀這一利器，和美國其他大型運(yùn)營商展開競爭。而軟銀也憑借收購Sprint從此真正地進(jìn)入到了美國市場，從而進(jìn)行海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。軟銀和Sprint的合作可謂各有所得。

有專家分析，近幾年國際通信市場整體遇到了增長乏力、利潤下滑的問題，電信運(yùn)營商面臨著不小的發(fā)展危機(jī)，在此背景下，運(yùn)營商兼并重組將進(jìn)一步加劇。

事實(shí)也是如此，全球范圍內(nèi)運(yùn)營商近來出現(xiàn)了整合熱潮。在軟銀收購Sprint之前，已有運(yùn)營商有收購意向或已完成了整合。

據(jù)了解，美國第二大運(yùn)營商AT&T去年曾試圖收購第四大運(yùn)營商也即德國電信旗下T-Mobile美國分公司，但因種種原因失敗。近日，T-Mobile美國公司以15億美元的價格與又與美國第五大運(yùn)營商MetroPCS合并。此外，軟銀也于近日宣布收購在日本市場排名第四的eAccess。

軟銀收購Sprint有可能會刺激美國運(yùn)營市場的進(jìn)一步整合。有報道稱，Sprint一直有計(jì)劃對MetroPCS進(jìn)行收購，但最終沒能成功。軟銀對Sprint的收購，將可能進(jìn)一步刺激Sprint收購T-Mobile和MetroPCS合并后的公司。另外，軟銀和Sprint對移動寬帶服務(wù)提供商Clearwire也是充滿了感興趣，Sprint持有Clearwire的49%股份，有分析稱，在被軟銀收購后，Sprint可能會利用部分收益收購Clearwire的剩余股權(quán)。

綜觀近來運(yùn)營商動向，運(yùn)營商全球資源整合的序幕已然拉開。而軟銀對Sprint的收購，更可能引起美國通信市場的全面整合。

協(xié)同效應(yīng)驅(qū)動LTE發(fā)展

Sprint CEO丹·海瑟(Dan Hesse)在發(fā)布會中表示，此次合作意義重大，Sprint將向軟銀學(xué)習(xí)其在日本部署LTE網(wǎng)絡(luò)的成功經(jīng)驗(yàn)，并將之應(yīng)用在Sprint目前在美國正在進(jìn)行的4G LTE建設(shè)，帶動Sprint業(yè)務(wù)的復(fù)興。也有分析認(rèn)為，軟銀收購Sprint意在搶奪大量有價值的頻譜，用以發(fā)展4G LTE技術(shù)。可見，LTE的建設(shè)是二者達(dá)成收購意見的重要節(jié)點(diǎn)。

就目前來看，全球范圍內(nèi)美國的LTE市場發(fā)育最好。在LTE建設(shè)方面，Verizon已在美國371個城市開通LTE網(wǎng)絡(luò)，今年年底將擴(kuò)大到400個。AT&T也已在53個城市部署了LTE網(wǎng)絡(luò)。而Sprint的LTE網(wǎng)絡(luò)覆蓋僅有15個城市，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在了Verizon和AT&T的后面。軟銀帶來的資金可讓Sprint用來建設(shè)LTE網(wǎng)絡(luò)，從而增強(qiáng)自己的競爭力。

另一方面，Sprint持股的Clearwire使用的是TDD LTE技術(shù)，和軟銀日本使用同樣的網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)。軟銀收購Sprint之后，Sprint如果擴(kuò)大對Clearwire的控制權(quán)，軟銀在LTE網(wǎng)絡(luò)方面勢必將享受到更多的好處。并且，面對市場增長停滯的國內(nèi)市場，軟銀在美國將能找到新的增長點(diǎn)。因此，軟銀收購Sprint也就在情理之中。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報道，德國電信咨詢公司中國區(qū)高級顧問譚炎明表示，運(yùn)營商之間的并購?fù)l(fā)生在網(wǎng)絡(luò)更新?lián)Q代之時。軟銀收購Sprint，雙方在LTE網(wǎng)絡(luò)方面將給軟銀帶來巨大的協(xié)同效應(yīng)。打造一個跨國運(yùn)營商，以規(guī)模經(jīng)濟(jì)保障利益，以相同的網(wǎng)絡(luò)制式產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而降低成本。

市場研究公司IHS iSuppli預(yù)計(jì)，今年LTE用戶量將增長三倍至7300萬，到2016年這一數(shù)字將攀升至12億。在LTE發(fā)展迅速并漸成規(guī)模的當(dāng)前，軟銀收購Sprint而引發(fā)的在LTE建設(shè)方面產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，在刺激美國和日本LTE市場發(fā)展的同時，也將最終影響到全球LTE發(fā)展的進(jìn)度。

整合效果有待檢驗(yàn)

自從2007年以來，Sprint一直持續(xù)虧損，負(fù)債累累，用戶規(guī)模僅為AT&T、Verizon的一半，再加上近日T-Mobile與MetroPCS的合并，將對Sprint造成巨大壓力。Sprint急需找到擴(kuò)大規(guī)模的方法解除自己的生存危機(jī)。

作為日本市場發(fā)展最快的手機(jī)服務(wù)提供商，軟銀也需趁勢擴(kuò)張。這樣看來，都需擴(kuò)大規(guī)模提振增長的軟銀和Sprint，通過收購在一定程度上可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。

但是，針對這一交易業(yè)界也不乏憂慮的聲音。

首先從資本市場的反應(yīng)來看，自上周傳出軟銀有意收購Sprint的消息后，軟銀市值已經(jīng)損失了1/5以上。本周一，軟銀股價更是曾一度下滑8%以上，收盤價創(chuàng)下了5個月來的最低記錄。

據(jù)了解，Sprint在過去的19個季度中連續(xù)虧損，已擁有150億美元債務(wù)，而軟銀也擁有凈負(fù)債約100億美元。標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)發(fā)出警告，稱該交易可能破壞軟銀的金融風(fēng)險，給未來幾年的運(yùn)營現(xiàn)金流帶來壓力?？梢?，這筆交易將給軟銀背上沉重的財(cái)務(wù)包袱。

也有分析認(rèn)為，接管一家多年來從未盈利的運(yùn)營商，并且由于軟銀此前沒有在美國開展業(yè)務(wù)，沒有相關(guān)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，軟銀收購Sprint帶來的協(xié)同效應(yīng)將很有限。

而對于Sprint來說，軟銀的資金注入并沒有真正解決Sprint的債務(wù)問題，借助軟銀將來能否扭虧為盈尚未可知。

孫正義自己也承認(rèn)，這是一筆有風(fēng)險的交易。但他同時指出，什么都不做將有更大的風(fēng)險。被稱為“賭徒”的孫正義這次下的賭注是否劃算，這次收購實(shí)際效果怎樣，未來幾年將逐漸浮出水面。