《經(jīng)濟學人》：庫克的“現(xiàn)金牌”能打多久？[圖]

北京時間4月25日消息，英國知名財經(jīng)雜志《經(jīng)濟學人》網(wǎng)絡(luò)版周三刊登評論文章稱，蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)宣布公司將擴大股票回購規(guī)模和提高派息額度的消息后，應(yīng)該說他成功打出了一張“現(xiàn)金牌”。但他仍需要向外界展示，他同樣有能力打出一張技術(shù)創(chuàng)新王牌。

以下為文章全文：

目前無論是對于iWatch智能手表，還是變革性的iTV電視機產(chǎn)品，蘋果都尚未透露明確的上市時間表。此外，蘋果也沒有對外公布將于何時推出一款低價iPhone手機的詳細計劃。盡管如此，此前有媒體報道稱，蘋果將進行一次美國企業(yè)發(fā)展史上規(guī)模最大的股票回購活動。

今年4月23日，蘋果發(fā)布了2013年前三個月的季度財報。蘋果CEO庫克在公司產(chǎn)品線開發(fā)事宜上閃爍其辭，僅表示蘋果正“抓緊時間開發(fā)一些將令人感到驚奇的硬件、軟件和服務(wù)”，這些產(chǎn)品和服務(wù)有望于今年秋季及2014年陸續(xù)推出。但庫克在提高向股東派息額度以及公司回購股票事宜上態(tài)度非常明確：到2015年時，蘋果將總共向股東返還1000億美元現(xiàn)金。

蘋果拿出如此高額的現(xiàn)金，似乎意在平息投資者的不滿情緒。去年9月，蘋果股價曾超過700美元，上周則跌破400美元，這種跌勢讓不少蘋果投資者感到絕望。蘋果發(fā)布季度財報后，其股價收于406美元，漲幅近2%。庫克稱，將把股票回購的規(guī)模由原定100億美元提高至600億美元，并計劃將派息額度提高至15%。這些措施顯然能夠緩解庫克面臨的一些壓力。盡管如此，庫克仍需向投資者表明，他本人及蘋果管理層有能力推出變革性新產(chǎn)品和服務(wù)，從而使蘋果重新迎來市場高增長局面，并使蘋果現(xiàn)金儲備及短期投資在當前1450億美元的基礎(chǔ)上繼續(xù)提高。

自庫克從蘋果聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)手上接過蘋果CEO職位以來，外界不斷有批評聲音稱，蘋果已經(jīng)失去了其“魔力”。而正是這種魔力，使蘋果發(fā)布了iPhone手機及iPad平板電腦等具有市場號召力的產(chǎn)品。庫克的“粉絲”則表示，那種認為蘋果當前就應(yīng)該拿出一款變革性產(chǎn)品的想法不切實際；大型技術(shù)創(chuàng)新總得花上數(shù)年時間。這些粉絲還指出，目前iPad和iPhone的銷量仍呈增長勢頭。在2013年第一季度期間，蘋果營收額為436億美元，同比增長11%，且營收額遠高于谷歌和微軟的同期營收。

另一方面，該公司絕大部分產(chǎn)品仍維持了很高利潤率。美國市場研究公司Asymco最近在一份研究報告中估算，蘋果占據(jù)了個人電腦市場利潤額的45%，且營運利潤超過五大PC廠商相應(yīng)利潤的總和。Asymco還認為，蘋果在智能手機市場的相應(yīng)表現(xiàn)則更好，占據(jù)該市場總利潤的70%以上。

然有跡象表明，由于更為激烈的市場競爭以及蘋果推出iPad mini(該產(chǎn)品利潤率低于較大尺寸的iPad)，該公司的利潤率已經(jīng)受到了影響。在上一個季度中，蘋果毛利潤率由上一年同期的47.4%降至37.5%，凈利潤則由上一年同期的116億美元降至95億美元，這也是蘋果過去十年以來利潤首次出現(xiàn)下降現(xiàn)象。

如果蘋果決定推出低價版iPhone(目前看來這種可能性很大)，以在新興市場及預(yù)付費市場(預(yù)付費手機用戶無需向移動運營商交納每月服務(wù)費)同其他競爭對手爭搶市場，則蘋果今后的利潤率將進一步受到擠壓，而這種情況又勢必會影響到蘋果的股價表現(xiàn)。英國巴克萊銀行分析師本杰明·雷特茲(Benjamin Reitzes)認為，蘋果毛利率每下降一個百分點，等同于其每股收益損失1.4美元。

蘋果還需要采取有效措施，以擊退來自競爭對手特別是三星的進攻。在全球智能手機市場，三星已成為強有力競爭對手。對于市場上已出現(xiàn)的“平板手機”(Phablet，即智能手機與平板電腦的混合體，通常采用5英寸顯示屏，其規(guī)格大于絕大部分智能手機，但小于平板電腦)，投資者希望看到蘋果及時拿出應(yīng)對措施。

蘋果還面臨著中國市場的挑戰(zhàn)。此前蘋果在中國市場實現(xiàn)了快速增長。但由于多種原因，蘋果目前在中國市場的增長已經(jīng)遇到阻力。由于蘋果在中國市場的產(chǎn)品維修和保修規(guī)定受到抨擊，庫克前不久被迫在蘋果中國官方網(wǎng)站發(fā)表致歉信，稱蘋果將改進iPhone等設(shè)備的維修政策，并符合中國的“三包”規(guī)定。除這些不利因素外，如果蘋果今后能夠同中國移動等運營商達成合作協(xié)議，則中國市場無疑將給蘋果帶來更大商機。

即使蘋果進一步擴大其智能手機及平板電腦的市場規(guī)模，該公司仍需拿出更多新技術(shù)和新產(chǎn)品，以向懷疑蘋果創(chuàng)新能力人的人士證明：在“后喬布斯時代”蘋果仍能保持業(yè)務(wù)興旺發(fā)展。蘋果能否做到這一點，今后12個月期間將變得至為關(guān)鍵。有傳聞稱，蘋果正開發(fā)一款智能手表。庫克此前已透露，開發(fā)變革性電視機產(chǎn)品已是蘋果的“重要目標”。該公司還密切關(guān)注移動支付等服務(wù)。此類服務(wù)能夠?qū)ζ鋓Tunes網(wǎng)絡(luò)商店的4.35億用戶加以有效利用。

庫克在財報分析師電話會議上所說“令人驚奇”的產(chǎn)品的服務(wù)，可能正與上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新技術(shù)開發(fā)有關(guān)。而現(xiàn)在最大的問題是，這些產(chǎn)品和服務(wù)發(fā)布后，能否像喬布斯執(zhí)掌蘋果時所發(fā)布的產(chǎn)品一樣而真正具備變革性因素？應(yīng)該說庫克最近的這張現(xiàn)金牌打得不錯。只是庫克仍需要向外界證明，除現(xiàn)金牌外，他同樣有能力打出一張技術(shù)創(chuàng)新王牌。