分析師預(yù)計廉價iPhone將推動蘋果利潤率上升

6月4日消息，據(jù)國外媒體報道，在一般情況下，產(chǎn)品的價格降低會導(dǎo)致利潤和利潤率下滑，然而摩根士丹利的分析師凱蒂休伯蒂（Katy Huberty）卻提出了一個看似錯誤的觀點，她預(yù)計蘋果即將發(fā)布的廉價iPhone會推動蘋果整體利潤率的上升。

自從蘋果去年秋季推出一系列新產(chǎn)品以來，蘋果股票便陷入了下跌，到現(xiàn)在為止，這一下跌周期已經(jīng)延續(xù)了7個月之久。投資者們擔(dān)心，如果蘋果在今年秋季再推出一款價格更低廉的iPhone，它的利潤率很可能會再一次遭受重創(chuàng)。

但是休伯蒂周一在一份研究報告中寫道，投資者們的這種擔(dān)憂過慮了。她經(jīng)過計算后指出，即便蘋果推出一款價格更低廉的iPhone，公司的利潤率仍然可以上升。

休伯蒂認為，iPhone價格的降低將促使更多消費者來購買它們。廉價iPhone的利潤率雖然比不上高端iPhone的利潤率，但是仍然比蘋果的其他產(chǎn)品的利潤率更高，因此最終的效應(yīng)是提升蘋果的毛利潤率。

她說，由于蘋果已經(jīng)降低了部分地區(qū)的老版iPhone4的價格，因此當(dāng)前季度的利潤率已經(jīng)表現(xiàn)出類似的效應(yīng)。她說，雖然老版iPhone4的價格下調(diào)導(dǎo)致iPhone平均售價下滑了14%，但是產(chǎn)品銷量卻增加了很多，這將推動蘋果第二季度的毛利潤率上升0.3個百分點。

實際上，休伯蒂進一步指出，如果iPad mini和Mac電腦的銷量增長減速，那么蘋果第二季度的毛利潤率有可能增長0.9個百分點。

為什么會出現(xiàn)這種情況呢？其中的關(guān)鍵是：在蘋果的產(chǎn)品構(gòu)成中，即便是廉價版iPhone的利潤率也比其他產(chǎn)品要高出不少。因此當(dāng)產(chǎn)品出貨量占比發(fā)生變化時，利潤率相對較高的iPhone的出貨量占比增長就會拉動蘋果整體利潤率增長。

休伯蒂預(yù)計，蘋果下一步打算發(fā)布的廉價iPhone不含合約的售價大約為399美元，比領(lǐng)先的中國智能手機廠商的所有旗艦智能手機的平均售價即405美元還要便宜6美元。

據(jù)休伯蒂計算，只要新款iPhone的售價在349美元以上，蘋果的毛利潤就會增長；只要新款iPhone的售價在393美元以上，蘋果的毛利潤率就會上升。