運(yùn)營(yíng)商遭遇盈利“滑鐵盧” 2013年度《財(cái)富》500強(qiáng)榜單分析

北京時(shí)間7月8日晚間，美國(guó)《財(cái)富》雜志公布了2013年度全球企業(yè)500強(qiáng)排行榜。同上年一樣，電信運(yùn)營(yíng)業(yè)共有20家企業(yè)上榜。記者注意到，電信業(yè)上榜企業(yè)最近三年未有變化，只是排名略有不同。但在平穩(wěn)上升的排名背后，從收入、利潤(rùn)、凈利率等細(xì)微數(shù)據(jù)的變化中依然可以看出，電信運(yùn)營(yíng)商當(dāng)下正遭遇盈利“滑鐵盧”，應(yīng)予以警惕。

成本控制能力亟待提升

從今年的排名情況來(lái)看，電信業(yè)整體表現(xiàn)基本穩(wěn)定。在20家上榜企業(yè)中，有12家的名次出現(xiàn)了下滑，名次降幅最大的意大利電信和英國(guó)電信分別滑落了37位和36位。在排位上升的8家企業(yè)中，除美國(guó)的Verizon僅上升兩個(gè)位次外，其余7家均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的位次提升，其中中國(guó)聯(lián)通位次提升了75名之多。中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)則分別提升了39位和10位。

《財(cái)富》全球500強(qiáng)是以企業(yè)的銷售收入來(lái)衡量的，這也往往會(huì)使得一部分企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況被忽視。

記者發(fā)現(xiàn)，今年上榜的電信企業(yè)中有9家的年度營(yíng)業(yè)收入同比出現(xiàn)了下滑，11.2%的最大降幅來(lái)自法國(guó)電信（Orange）。但反觀企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)，就遠(yuǎn)沒(méi)有那么令人平靜。盡管只有8家企業(yè)的利潤(rùn)同比下滑，但除日本的KDDI僅下滑3.8%外，其余7家的利潤(rùn)均出現(xiàn)了兩位數(shù)以上的降幅，其中德國(guó)電信的降幅竟然高達(dá)972%。德國(guó)電信2012年的榜單數(shù)據(jù)顯示盈利7.75億美元，但今年則巨虧67.53億美元，其降幅之巨在《財(cái)富》500強(qiáng)榜單上并不多見(jiàn)。而沃達(dá)豐、維旺迪、法國(guó)電信和Verizon等，也分別遭遇了93.9%、94.3%、80.5%和63.6%的利潤(rùn)下滑。

不可否認(rèn)，電信運(yùn)營(yíng)商的日子并不好過(guò)。一方面要同不景氣的大環(huán)境對(duì)抗；另一方面又要抽調(diào)足夠的資金升級(jí)網(wǎng)絡(luò)，投入服務(wù)、營(yíng)銷、運(yùn)維等。但從今年榜單的數(shù)據(jù)來(lái)看，電信運(yùn)營(yíng)商在成本控制方面仍需要采取更為謹(jǐn)慎的策略，以降低資金層面的風(fēng)險(xiǎn)性。

凈利率普降凸顯行業(yè)困境

在成本控制不力的同時(shí)，電信行業(yè)在利潤(rùn)普降這一難題面前依然無(wú)力。

今年有11家電信企業(yè)的凈利率出現(xiàn)了下滑，這對(duì)本已“微利”的電信企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常嚴(yán)峻的問(wèn)題。記者根據(jù)今年的榜單數(shù)據(jù)計(jì)算，20家電信企業(yè)的平均凈利率僅有6.35%，對(duì)比2012年的7.59%和2011年的9.17%可以發(fā)現(xiàn)，電信行業(yè)平均凈利率正步入一個(gè)明顯的下滑通道。2011年，除虧損企業(yè)外，僅有中國(guó)聯(lián)通一家上榜的電信運(yùn)營(yíng)商凈利率低于1%，2012年歐洲巨頭德國(guó)電信加入了這一“微利”隊(duì)伍，而今年，Verizon、沃達(dá)豐、維旺迪也跌至這一群體。

而與之形成鮮明對(duì)比的是，蘋果和谷歌則實(shí)現(xiàn)了收入和利潤(rùn)的全面提升。蘋果公司依然保持了“火箭式”的躍升態(tài)勢(shì)，繼去年大步邁入前100名后，蘋果今年的排名更是躥升至第19位，可謂風(fēng)光無(wú)限。值得注意的是，去年收入規(guī)模還遜于三家運(yùn)營(yíng)商的蘋果今年實(shí)現(xiàn)了大超越，以1565.08億美元收入（同比增幅44.6%）和417.33億美元利潤(rùn)（同比增幅61%）的戰(zhàn)績(jī)完敗所有電信企業(yè)，其高達(dá)26.7%的凈利率更是令運(yùn)營(yíng)商望其項(xiàng)背。谷歌公司的表現(xiàn)也相當(dāng)不俗。該公司收入和利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)了37.7%和10.3%，其凈利率也高達(dá)20.6%。

由“微利”引發(fā)的反思

多家電信，背后有其共性，而這共性正是電信企業(yè)應(yīng)該從榜單之中學(xué)到的教訓(xùn)。

——惡性價(jià)格戰(zhàn)會(huì)傷筋動(dòng)骨

今年的榜單上，法國(guó)電信和維旺迪都遭遇了利潤(rùn)的暴跌，它們都來(lái)自法國(guó)，都遭遇了一場(chǎng)始于去年1月的激烈價(jià)格戰(zhàn)。在法國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)上，法國(guó)電信、SFR（維旺迪旗下電信公司）、布依格電信三家長(zhǎng)期割據(jù)，發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)定。然而，第四家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Free就像一股勁風(fēng)，憑借低價(jià)策略驟然打破了法國(guó)通信業(yè)平靜已久的局面。進(jìn)場(chǎng)前，F(xiàn)ree的管理層就放言，將促使法國(guó)移動(dòng)電話資費(fèi)水平下降50%。但事實(shí)遠(yuǎn)比幾家法國(guó)運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)的嚴(yán)重。Free入場(chǎng)后將法國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)拖入了一場(chǎng)幾無(wú)下限的價(jià)格戰(zhàn)。根據(jù)法國(guó)電信公布的2012年財(cái)報(bào)，其凈利潤(rùn)驟減79%。另外兩家運(yùn)營(yíng)商的遭遇也類似?？梢哉f(shuō)，毫無(wú)底線的價(jià)格戰(zhàn)是導(dǎo)致法國(guó)運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)驟降的最大原因。事實(shí)上，價(jià)格戰(zhàn)的惡果早已在韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商身上得到了印證。為爭(zhēng)搶用戶，韓國(guó)三家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商打響了不惜血本的營(yíng)銷戰(zhàn)，此后便越陷越深，走入了惡性循環(huán)圈，導(dǎo)致三家企業(yè)的營(yíng)銷成本一直居高不下，企業(yè)苦不堪言，最終在政府的干預(yù)下才有所改善。但盲目營(yíng)銷導(dǎo)致的惡果已現(xiàn)猙獰，從2009年開(kāi)始，《財(cái)富》500強(qiáng)榜單上再也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)韓國(guó)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)的名字。

——亟待擺脫終端補(bǔ)貼包袱

終端補(bǔ)貼給運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)的沉重財(cái)務(wù)壓力不用多說(shuō)。目前看來(lái)，越來(lái)越多的運(yùn)營(yíng)商正在嘗試通過(guò)替代性措施減少在終端補(bǔ)貼方面的支出。從今年的榜單數(shù)據(jù)來(lái)看，AT&T是最典型的例子，該公司此前采用數(shù)據(jù)流量共享等革新手段有效分流了終端補(bǔ)貼用戶，同時(shí)提升了數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入。今年，該公司的利潤(rùn)同比增幅達(dá)到了84.2%。

——完善公司收入結(jié)構(gòu)

今年榜單上變化最大的公司之一是沃達(dá)豐。去年，該公司的凈利率還高達(dá)15%，今年就驟降至1%。沃達(dá)豐在此前發(fā)布的財(cái)報(bào)中稱，除對(duì)若干區(qū)域的業(yè)績(jī)進(jìn)行了減記外，其南歐等市場(chǎng)的移動(dòng)業(yè)務(wù)萎縮也是利潤(rùn)下滑的主要原因之一。去年第三季度，受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷影響，沃達(dá)豐移動(dòng)服務(wù)收入出現(xiàn)了之前10個(gè)季度以來(lái)的首次萎縮。沃達(dá)豐一直奉行“唯移動(dòng)”發(fā)展策略，不得不說(shuō)，在寬帶業(yè)務(wù)日漸風(fēng)靡的當(dāng)下，該公司過(guò)于依賴移動(dòng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。

《財(cái)富》雜志全球500強(qiáng)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)排行榜（2013年）