黑莓最差財(cái)報(bào)解讀：新CEO仍謀求出售手機(jī)業(yè)務(wù)

黑莓12月21日公布了2014財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。這家加拿大智能手機(jī)廠商在截至11月30日的三個(gè)月中，凈虧損44億美元——創(chuàng)下公司季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)最差記錄。本財(cái)年第一、二季度，黑莓分別凈虧8500萬(wàn)美元和9.65億美元。

考慮到幾個(gè)月前，這家公司曾被估值47億美元，此次虧損從賬面上看，幾乎賠掉了一個(gè)“黑莓”。

黑莓對(duì)虧損給出解釋：公司在第三財(cái)季的糟糕表現(xiàn)，主要受庫(kù)存減記和資產(chǎn)減值費(fèi)用的影響。

盡管黑莓“適時(shí)”公布與富士康五年合作計(jì)劃，在一定程度上沖淡了財(cái)報(bào)帶來(lái)的負(fù)面影響，但對(duì)于黑莓的投資者、新任CEO程守宗以及管理層來(lái)說(shuō)，這份數(shù)據(jù)帶來(lái)的巨大壓力，會(huì)讓每個(gè)人的圣誕節(jié)暗淡無(wú)光。

手機(jī)業(yè)務(wù)：賣還是留？

黑莓44億美元的虧損中，產(chǎn)品庫(kù)存帶來(lái)的損失可能高達(dá)16億美元。

這并非黑莓首次曝光庫(kù)存問(wèn)題。上一季度，公司同樣為庫(kù)存折損承擔(dān)了近10億美元的損失。

進(jìn)入2014財(cái)年以來(lái)，黑莓的手機(jī)銷量一路走低，三個(gè)季度分別售出680萬(wàn)臺(tái)、590萬(wàn)臺(tái)和430萬(wàn)臺(tái)。更加尷尬的事實(shí)是，黑莓新推出的BB10系統(tǒng)手機(jī)銷量居然遠(yuǎn)不及上一代產(chǎn)品。簡(jiǎn)單說(shuō)，這家公司生產(chǎn)了太多“賣不出去”的手機(jī)。

前任CEO海因斯曾考慮過(guò)將黑莓整體出售，或?qū)⑵涫謾C(jī)業(yè)務(wù)分拆出售，保留企業(yè)業(yè)務(wù)。新任CEO程守宗改變了這一策略，他在采訪中幾度表示，黑莓不會(huì)放棄手機(jī)市場(chǎng)。

與富士康合作，代表了程守宗在手機(jī)業(yè)務(wù)上的一種努力。黑莓表示將會(huì)聯(lián)合這家全球最大的代工廠，在明年三四月份推出廉價(jià)BB10手機(jī)，面向印度尼西亞等新興市場(chǎng)。

同時(shí)，黑莓還希望通過(guò)富士康強(qiáng)大的管理體系和供應(yīng)鏈能力，幫助黑莓“管理與這些設(shè)備相關(guān)的庫(kù)存”。也就是說(shuō)，黑莓準(zhǔn)備把低端手機(jī)的庫(kù)存包袱轉(zhuǎn)移給富士康，亦或是由兩家共同承擔(dān)。

這也被資本市場(chǎng)看做是黑莓謀求出售的一種信號(hào)。一旦與富士康的合作讓黑莓解決了糟糕的產(chǎn)品庫(kù)存和生產(chǎn)計(jì)劃問(wèn)題，不排出黑莓會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大合作，將更多甚至全部手機(jī)硬件產(chǎn)品轉(zhuǎn)交給富士康。而富士康是否樂(lè)于接受呢？部分分析師認(rèn)為，以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)對(duì)于手機(jī)巨大需求，和黑莓的品牌，對(duì)于這家急于擺脫代工一條腿走路的中國(guó)企業(yè)，有著很高的吸引力。

盡管程守宗多次強(qiáng)調(diào)不放棄手機(jī)業(yè)務(wù)，但他的努力恰恰被資本市場(chǎng)給與了相反方向的解讀——這位新CEO正在全力謀劃手機(jī)業(yè)務(wù)的接盤者。

轉(zhuǎn)型壓力：六個(gè)季度夠嗎？

對(duì)于這家陷入泥潭的公司，業(yè)內(nèi)存在一個(gè)普遍的共識(shí)，即黑莓在企業(yè)業(yè)務(wù)和專利等方面依然具備一定價(jià)值。因此黑莓也被業(yè)界視作諾基亞之后，又一個(gè)有機(jī)會(huì)全面轉(zhuǎn)向企業(yè)市場(chǎng)的手機(jī)廠商。

此前，程守宗表示公司的振興計(jì)劃，需要約六個(gè)季度的執(zhí)行周期。財(cái)報(bào)公布后，這位CEO進(jìn)一步表達(dá)了他謹(jǐn)慎的樂(lè)觀，稱黑莓的重大虧損只是暫時(shí)性問(wèn)題，預(yù)計(jì)2015年黑莓將在現(xiàn)金流方面取得平衡，2016年將恢復(fù)盈利。

然而一個(gè)令人不安的現(xiàn)狀是，這家公司的所有資產(chǎn)，包括品牌無(wú)形資產(chǎn)，均在快速貶值。

在最新財(cái)報(bào)的巨額虧損中，除了前面提到的庫(kù)存影響，還有高達(dá)27億美元的長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊減值。而在很多商務(wù)人士、企業(yè)甚至政府機(jī)構(gòu)中，盡管黑莓不斷強(qiáng)調(diào)自身的安全性，但已不再是這些曾經(jīng)忠實(shí)用戶的首選。

埃洛普在履新諾基亞時(shí)曾把公司比作一個(gè)“熊熊燃燒的海上鉆井平臺(tái)”，對(duì)于程守宗來(lái)說(shuō)，未來(lái)六個(gè)季度里，他可能要面臨同樣的困境——在灼熱的氣浪中尋找生路。

這位以“救火”而聞名的職業(yè)經(jīng)理人也正在為此而努力。其帶領(lǐng)數(shù)據(jù)及移動(dòng)軟件公司Sybase走出困境的故事，讓他在新的“火場(chǎng)”得以快速獲得信任和支持。程守宗表示，公司正在計(jì)劃建立一支企業(yè)市場(chǎng)銷售團(tuán)隊(duì)，并將在華盛頓特區(qū)建設(shè)一座安全技術(shù)中心，與美國(guó)國(guó)防部等政府客戶展開(kāi)合作。

幾天前，黑莓聘任了兩位新高管，詹姆斯·麥基被任命為企業(yè)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃執(zhí)行副總裁，馬克·威爾森被任命為營(yíng)銷高級(jí)副總裁。兩人此前在SAP和Sybase均與程守宗有過(guò)合作經(jīng)歷。而另一位SAP前高管約翰·西姆斯將于明年1月出任黑莓全球企業(yè)服務(wù)部門主管。

這三人的加盟代表了程守宗傳遞給外界的一種信號(hào)：公司將全力向企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。他表示：“這將使我們更有凝聚力，共同推動(dòng)黑莓轉(zhuǎn)型所必需做出的改變。”

程守宗將2014年定為公司的“投資年”，雖然沒(méi)有透露更多細(xì)節(jié)，但我們可以參考梅耶爾在雅虎的做法，黑莓可能會(huì)在企業(yè)市場(chǎng)做出部分自主投資或收購(gòu)行為。

但留給程守宗的時(shí)間并不充裕。即便這一季度的虧損存在臨時(shí)性因素，但為公司快速止血依然是頭等大事，其優(yōu)先級(jí)甚至高于轉(zhuǎn)型——黑莓的管理團(tuán)隊(duì)需要優(yōu)先保證公司不被大火燒死。

然而自主投資需要大筆的資金。至于收購(gòu)，除了需要資金，還要企業(yè)具備良好的發(fā)展?jié)摿σ晕皇召?gòu)對(duì)象。這兩方面目前黑莓都存在問(wèn)題。

一方面，黑莓要完成自救轉(zhuǎn)型，六個(gè)季度的時(shí)間并不寬裕——它需要在各方面做出改變，從惡性循環(huán)進(jìn)入良性循環(huán)；另一方面，對(duì)于今天站在燃燒平臺(tái)上的程守宗來(lái)說(shuō)，到底能不能給他六個(gè)季度的時(shí)間，同樣充滿懸念。