5G前夜的蟄伏， 光纖企業(yè)能否等到市場(chǎng)啟動(dòng)？

眾所周知，光纖在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施中占據(jù)重要地位。伴隨著5G技術(shù)的普及，國(guó)內(nèi)也有眾多光纖領(lǐng)域的技術(shù)力量加入，光纖光纜行業(yè)越來(lái)越受到市場(chǎng)關(guān)注，這也令市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

5G催生光纖需求激增

1970年，美國(guó)康寧公司發(fā)明了首款低損耗光纖，如今，康寧已制造出超過(guò)十億芯公里的光纖。

康寧公司表示：“未來(lái)，各項(xiàng)服務(wù)將生成海量數(shù)據(jù)，而5G需要借助光纖來(lái)傳輸這些數(shù)據(jù)。盡管全球各地的運(yùn)營(yíng)商都將有自己的部署方法，但是它們都不約而同地將光纖作為首選介質(zhì)。”

在2019世界移動(dòng)大會(huì)·上海(MWC2019上海)上長(zhǎng)飛光纖光纜股份有限公司(下稱“長(zhǎng)飛光纖”)也面向全球發(fā)布了5G全連接戰(zhàn)略。

長(zhǎng)飛光纖執(zhí)行董事兼總裁莊丹在大會(huì)上公開(kāi)演講時(shí)表示：“光纖作為5G智能時(shí)代的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，將隨著未來(lái)5~10年5G建網(wǎng)周期放量增長(zhǎng)。當(dāng)5G從NSA到SA組網(wǎng)演變后，全球光纖需求將上量。”

5G萬(wàn)物互聯(lián)在帶來(lái)數(shù)據(jù)成倍增長(zhǎng)的同時(shí)，還將為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展注入動(dòng)力。當(dāng)今企業(yè)正面對(duì)資源競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)挑戰(zhàn)、供需不平衡等困境，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是突破這些瓶頸、實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵途徑。

5G網(wǎng)絡(luò)超高速率、超大帶寬、超低時(shí)延等特點(diǎn)將從工業(yè)到消費(fèi)領(lǐng)域，給社會(huì)各行各業(yè)帶來(lái)通信效率的質(zhì)變，并催生出如無(wú)人駕駛、智能工廠、遠(yuǎn)程醫(yī)療等新型應(yīng)用場(chǎng)景。

光纖產(chǎn)品也在5G網(wǎng)絡(luò)傳輸中發(fā)揮著重要的作用。因?yàn)楫?dāng)人們?cè)谑褂脽o(wú)線網(wǎng)絡(luò)聊天、工作、看電影或者玩游戲時(shí)，各個(gè)無(wú)線節(jié)點(diǎn)實(shí)際上是通過(guò)大量光纖網(wǎng)絡(luò)相互連接的。

而隨著4G和5G網(wǎng)絡(luò)無(wú)線接入點(diǎn)的不斷拓展，就會(huì)需要越來(lái)越多的光纖來(lái)滿足這些網(wǎng)絡(luò)日益增長(zhǎng)的需求。日內(nèi)瓦大學(xué)教授尼古拉斯·吉森(NicolasGisin)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“5G意味著更多更加高速的網(wǎng)絡(luò)通信，也就是需要更多的無(wú)線連接，比如自動(dòng)駕駛和遠(yuǎn)程控制，這就需要更多的光纖來(lái)滿足連接。”

與此同時(shí)，5G承載網(wǎng)也對(duì)光纖光纜提出新挑戰(zhàn)。針對(duì)5G承載網(wǎng)絡(luò)密集組網(wǎng)架構(gòu)集中化、云化大帶寬網(wǎng)絡(luò)、高網(wǎng)絡(luò)效率的特點(diǎn)，長(zhǎng)飛光纖發(fā)布的新戰(zhàn)略，將通過(guò)5G高密度及大帶寬接入，提供覆蓋從骨干網(wǎng)到接入網(wǎng)的全系列光纖產(chǎn)品，形成5G端到端的全場(chǎng)景連接解決方案。

光纖市場(chǎng)寒冬尾聲將近

工信部發(fā)布的中國(guó)光纖光纜長(zhǎng)度數(shù)據(jù)顯示，在2013年~2018年之間，接入網(wǎng)光纜長(zhǎng)度占比快速提升，從2013年的47%提升至2018年的66.7%;2013年~2018年，光纖光纜新增長(zhǎng)度為2638萬(wàn)公里，其中接入網(wǎng)光纜占比為80%。

這一高增速在2019年出現(xiàn)短暫放緩，主要原因是2018年處于4G建設(shè)基本完成，5G建設(shè)尚未開(kāi)始的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)商還沒(méi)有產(chǎn)生新的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模擴(kuò)張需求，而且從去年下半年起，三大運(yùn)營(yíng)商分別縮減了資本開(kāi)支預(yù)算。因此今年對(duì)于光纖行業(yè)來(lái)講是非常艱難的一年。

今年年初，中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)了超過(guò)1億芯公里的光纜采購(gòu)招標(biāo)項(xiàng)目，設(shè)置最高投標(biāo)限價(jià)超過(guò)百億元人民幣規(guī)模，不過(guò)單價(jià)創(chuàng)下新低。野村證券的報(bào)告指出，中移動(dòng)此次采購(gòu)是迎合光纖入戶及4G升級(jí)的需要，進(jìn)一步的5G網(wǎng)絡(luò)需求并未在此次招標(biāo)上反映。

不過(guò)明年起需求端可能開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)。中信建投的研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)中國(guó)5G前傳網(wǎng)絡(luò)將可能累計(jì)帶來(lái)光纖光纜新增需求約2.45億芯公里，該需求2019年將會(huì)有部分釋放。同時(shí)預(yù)測(cè)，2019年、2020年國(guó)內(nèi)整體光纖的需求分別達(dá)到3.38億芯公里和3.48億芯公里規(guī)模。

傳統(tǒng)光通信龍頭企業(yè)中天科技今年4月底披露的財(cái)報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)自2018第三季度以來(lái)，處于連續(xù)下滑狀態(tài)。與此同時(shí)，公司的產(chǎn)品正在從“有線”轉(zhuǎn)向“無(wú)線”，希望轉(zhuǎn)型成為信息通信產(chǎn)品與方案綜合服務(wù)提供商。

中天科技的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，亨通光電今年一季度的增速也明顯低于去年。財(cái)報(bào)顯示，2018年，亨通光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收338.66億，同比增長(zhǎng)30.50%，歸母凈利潤(rùn)25.32億，同比增長(zhǎng)20.27%。但2019年一季度，亨通光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.99億，同比增長(zhǎng)僅7.45%，歸母凈利潤(rùn)4.57億，同比減少5.18%。

多元化業(yè)務(wù)助推發(fā)展

長(zhǎng)飛光纖預(yù)計(jì)，2019年全球光纖需求量約在5.2億公里，2023年將增長(zhǎng)到6.5億公里。未來(lái)五年，全世界要鋪設(shè)的光纖長(zhǎng)度約30億公里。

在包括長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、烽火通信、富通集團(tuán)和中天科技在內(nèi)的中國(guó)五大大光纖廠商中，長(zhǎng)飛光纖是唯一一家擁有三種預(yù)制棒工藝路線和技術(shù)的公司，并實(shí)現(xiàn)了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。2018年長(zhǎng)飛光纖財(cái)報(bào)顯示，光纖和光纖預(yù)制棒的毛利率就高達(dá)49.43%。

市場(chǎng)研究顯示，在光纖產(chǎn)業(yè)鏈中，對(duì)光棒生產(chǎn)技術(shù)的要求最高，占整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈成本的70%。與此同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)光棒反傾銷(xiāo)政策增加了國(guó)外進(jìn)口光棒的采購(gòu)價(jià)格，因此擁有光棒生產(chǎn)能力且光棒自給率較高的企業(yè)將具備一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

五大光纖廠商中，富通集團(tuán)是國(guó)內(nèi)唯一擁有光棒全合成法自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，生產(chǎn)的光纖光纜產(chǎn)品主要供應(yīng)給三大電信運(yùn)營(yíng)商，是國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)的主要供應(yīng)商之一。

烽火通信在光纖通信技術(shù)、數(shù)據(jù)通信技術(shù)、集成電路技術(shù)等深度融合方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，公司正在積極踐行“云網(wǎng)一體”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。今年的世界移動(dòng)大會(huì)上，烽火通信提出了“泛在、超寬、開(kāi)放、隨需”的新一代智慧光網(wǎng)(SMARTON)解決方案。

中天科技是國(guó)內(nèi)光電纜品種最齊全的企業(yè)，主營(yíng)光纖通信和電力傳輸。公司在國(guó)內(nèi)率先建成海底光纜完整生產(chǎn)線，擁有海底光纜制造的核心技術(shù)，旗下子公司中天科技海纜有限公司是國(guó)內(nèi)第一家擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的海底光纜廠商。

亨通光電與中天科技同屬于光通信行業(yè)龍頭企業(yè)，市值相差不到30億元、規(guī)模體量以及業(yè)績(jī)水平都較為接近。亨通光電于2003年上市，2014年至2017年，亨通光電股價(jià)從3元左右漲至33元的最高價(jià)，成為一只“白馬股”。公司的海纜制造產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模，公司下屬子公司海洋光網(wǎng)主要從事海底光纜的研發(fā)制造，公司在國(guó)際海洋市場(chǎng)上承接海底光纜訂單已突破了1萬(wàn)公里。

在光纖需求疲弱，價(jià)格下跌的背景下，各家公司都在尋求業(yè)務(wù)的多元化。

光通信模塊領(lǐng)域是一個(gè)潛在的投資機(jī)會(huì)。包括長(zhǎng)飛光纖、亨通光電和中天等企業(yè)已經(jīng)在該領(lǐng)域進(jìn)行布局，并且已經(jīng)形成相應(yīng)的解決方案。近兩年來(lái)，長(zhǎng)飛光纖推出了一系列應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心的模塊，亨通光電則戰(zhàn)略性的布局硅光子模塊領(lǐng)域，并且已經(jīng)具備100G硅光模塊能力，而中天也推出了100G、400G等不同類(lèi)型的光模塊產(chǎn)品，完成從無(wú)源到有源的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

此外，作為承載全球95%以上國(guó)際數(shù)據(jù)的海纜，近年來(lái)隨著數(shù)據(jù)中心以及帶寬流量的飛速增長(zhǎng)，全球范圍內(nèi)開(kāi)啟了新一輪的新建海纜熱潮，與此同時(shí)建設(shè)于20世紀(jì)初的第一批海纜已經(jīng)逐漸步入生命周期的晚期，可以說(shuō)未來(lái)幾年海纜市場(chǎng)將迎來(lái)巨大機(jī)會(huì)。

在海纜業(yè)務(wù)方面，中天和亨通光電較早進(jìn)入該領(lǐng)域。亨通在2018年就實(shí)現(xiàn)了萬(wàn)公里海底光纜交付的里程碑，并于上個(gè)月宣布尋求收購(gòu)華為海底光纜業(yè)務(wù)。長(zhǎng)飛光纖也正是看到了這樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)，于2018年初與江蘇寶勝科技成立合資公司，正式進(jìn)軍海纜市場(chǎng)。

不過(guò)券商表示，海底光纜的市場(chǎng)容量仍然較小，呈現(xiàn)寡頭壟斷的局面，主要存在于浙江和福建等地部分民營(yíng)轉(zhuǎn)型機(jī)構(gòu)的介入，但海底光纜的好處是受周期的影響較小。

不過(guò)，在5G的部署尚未成熟前，光纖企業(yè)還需要經(jīng)歷一段由4G向5G過(guò)渡的陣痛期。