2014年，通信設備商的業(yè)績豐收年？

隨著4G牌照的發(fā)放，在國家政策的助推和三大運營商的競逐下，4G網(wǎng)絡建設將進一步開展，2014年的通信設備制造業(yè)能否迎來一個“小馬奔騰”的豐收年？

您認為通信設備商在2014年是否會迎來業(yè)績豐收的“拐點”？

金峰：2014年是一個四網(wǎng)并發(fā)的年份，這一年，4G網(wǎng)絡需要大規(guī)模建設；3G網(wǎng)絡需要繼續(xù)完善；依然被三分之二中國移動用戶所使用的2G網(wǎng)絡，也需要得到良好的維護；同時，WLAN也需要進一步推廣，甚至向NGH方向演進。以上這一切，對于任何一個通信設備商而言，均是罕見的商機之年。

沈璞：隨著4G牌照的發(fā)放，4G網(wǎng)絡建設高潮將持續(xù)3年左右，拉動的投資規(guī)模約5000億元。三大運營商已經(jīng)響應國家號召，積極投入4G網(wǎng)絡的建設中，這也為全球電信設備市場注入了一針強心劑。在三大運營商的4G卡位戰(zhàn)背景下，產(chǎn)業(yè)鏈上的通信設備制造商將會最先領到4G紅包，享受到4G帶來的春風，走出電信設備市場的寒冬期。

譚炎明：通信設備商的業(yè)績增長主要取決于電信運營商的新增投資，對于電信運營商而言，年度投資總額往往與年度預計收入相關（通常用CAPEX占收比來核定投資總額，且這一比例往往保持穩(wěn)定），即如果運營商的預計年度收入未發(fā)生較大增長的情況下，年度投資總額也將基本保持穩(wěn)定。但在2014年，三家運營商的年度投資總額在保持基本穩(wěn)定的前提下，投資結構卻可能發(fā)生較大變化，由聚焦于3G網(wǎng)絡的加寬加深到兼顧3G、4G（TDD和FDD兩張網(wǎng)）和Wi-Fi網(wǎng)絡的建設，在3G時代已經(jīng)基本確定的份額格局有可能在2014年發(fā)生新的變化。

　　總體而言，通信設備商在2014年的市場規(guī)模不太可能出現(xiàn)大的變化，但由于4G的引入，運營商的投資分散，市場份額和格局有可能會重新洗牌。誰能成為2014年最后的贏家，既取決于其在3G時代的份額實力，又將受到其在4G時代的競爭實力影響。

在這市場一片繁榮的背景下，通信設備商應如何把握機遇？又如何提防背后隱藏的危機和可能的陷阱？

譚炎明：隨著運營商多網(wǎng)疊加建設，多網(wǎng)并行運營的現(xiàn)狀形成，對于運營商而言，幾個方面的需求特點將決定其對供應商的選擇：第一、高效協(xié)同，支持其2G、3G、4G甚至Wi-Fi網(wǎng)絡等多網(wǎng)的協(xié)同運營；第二、充分利舊，在建設新的3G或4G網(wǎng)絡覆蓋時充分利用現(xiàn)有投資和基礎設施；第三、平滑升級，能夠有效地支持從現(xiàn)有的網(wǎng)絡平滑升級到下一代網(wǎng)絡。

對于通信設備商而言，運營商總的投資規(guī)模將保持基本穩(wěn)定，但會有相當大一部分通過4G網(wǎng)絡建設來釋放，因此誰能夠充分滿足運營商多網(wǎng)同時運營環(huán)境下的需求特點，誰就有可能獲得更多的市場份額。3G時代的贏家有可能失去4G蛋糕，而利用4G充分迎合運營商需求的廠商則有翻盤的可能。

金峰：在4G領域，一共有兩只靴子：一只是TD-LTE牌照的發(fā)放，現(xiàn)在這只靴子已經(jīng)如預測一般落地了，各個設備商其實早已布局，并落實了各自的市場份額；另一只靴子是FDD LTE牌照，雖然市場都認為聯(lián)通和電信將獲得此牌照，但沒有任何人能夠保證，F(xiàn)DD LTE牌照一定會發(fā)放，一定會在2014年發(fā)放，如果未能發(fā)放或者未能按期發(fā)放，那么一些設備商前期的投入，以及未來的業(yè)績預期都將白費。

　　此外，市場上永遠存在著黑天鵝，以中國的市場換取國際的市場，似乎是中國移動第一次TD-LTE網(wǎng)絡設備采購時候的做法。另外，棱鏡門事件又讓國內(nèi)對國外設備商的設備保持警惕。這些不確定但卻影響巨大的事件，有可能將左右2014年的通信市場。

沈璞：4G的部署可以有效帶動產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。不僅在4G建網(wǎng)過程中需要采購大量網(wǎng)絡設備，而且未來這些設備可能還會進一步升級改造，這將刺激設備制造企業(yè)的研發(fā)和投資力度，極大地影響其市場戰(zhàn)略。但是也應該看到，相對中國移動龐大的投資規(guī)模而言，中國聯(lián)通和中國電信對4G的投資顯得十分謹慎，對設備的成本及質(zhì)量要求會更高，這也是設備商走出寒冬的一道坎。

　　據(jù)您預計2014年，通信設備商的業(yè)績增長將呈現(xiàn)怎樣的趨勢？

譚炎明：通信設備商的業(yè)績增長與電信運營商的業(yè)績增長有著截然不同的特點。電信運營商由于有著相當可觀的存量收入，只要用戶在網(wǎng)將源源不斷的貢獻業(yè)績，目前來看存量用戶可能貢獻80%以上的年度業(yè)績，只有20%左右來自于當年新發(fā)展用戶；而通信設備商則完全不同，他們沒有存量收入的概念，每年的業(yè)績都從0開始，全部產(chǎn)生于新增收入，比如華為2013年約380億美元的收入，其中絕大部分都來自于當年的新增收入。通信設備商的當年業(yè)績完全取決于電信運營商當年的新增投資，即便上一年度業(yè)績再好，由于沒有存量收入的概念，對下一年度的業(yè)績情況影響甚微。因此，2014年，通信設備商的業(yè)績能否出現(xiàn)拐點，完全取決于電信運營商2014年的新增投資情況，與設備商在2013年的業(yè)績情況沒有太多關聯(lián)。