歐洲電信運營商的艱難抉擇

曾經(jīng)有一段時間，歐洲的電信運營商幾乎是無所不能的，人們對
其寄予了更多的期待：互聯(lián)網(wǎng)的昌盛以及新興通信技術(shù)如WAP技術(shù)的誕生必將為它們帶來更多的利
潤，在當(dāng)時這絕對是業(yè)界的共識，沒有絲毫值得懷疑的，因而歐洲電信運營商也成了股市的寵兒。
然而“天有不測風(fēng)云”，在一年前看來是那么美好的未來如今幾乎成了泡沫，一吹就破。跌入低谷
的歐洲電信運營商陷入了迷茫，它們正面臨著艱難的抉擇，對于未來它們已經(jīng)不再躊躇滿志了。

夢魘纏身，電信運營商何去何從？

在2000年，整個歐洲電信工業(yè)界達到了鼎盛時期，至此以后，
其“牛”氣開始減退，電信運營商的資產(chǎn)開始迅速縮水。為此，大多數(shù)運營商將此歸咎于為構(gòu)筑3G
宏偉藍圖而承受的巨額債務(wù)。 在過去的兩年間，運營商光是購買德國的3G運營許可證就花費了
460億美元，而購買英國的3G許可證花費了360億美元。同時，被運營商所一再鼓吹的新興技術(shù)如
WAP（無線應(yīng)用協(xié)議）和UMTS(通用移動通信系統(tǒng))也沒有產(chǎn)生預(yù)期的效應(yīng)。

在這種情況下，運營商之間的差距開始凸現(xiàn)，而且不斷拉大。對
于那些不思進取的運營商而言，要想投資者從口袋中掏錢給它，變得越來越困難。如果這些電信運
營商不在采取有效的措施來增加其收入的來源，今后其生存將日益困難，被并購乃至破產(chǎn)很可能就
是其結(jié)局。

因此，整個歐洲電信工業(yè)界正在醞釀著一場變革，電信運營公司
之間將再度進行并購重組。 電信工業(yè)界的一場“清洗”運動已經(jīng)悄悄拉開帷幕。目前，西歐電信
市場上5大電信巨頭加上10個較小的電信運營公司并存的格局不可能在維持下去了?，F(xiàn)在，大多數(shù)
公司已經(jīng)開始著手清理不良資產(chǎn)，開始遠離那些它們曾經(jīng)認(rèn)為是其核心業(yè)務(wù)的領(lǐng)域。這樣，最終整
個歐洲很可能只剩下2、3家完整的大型電信運營公司，其經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍主要在三大領(lǐng)域：數(shù)據(jù)通
信、無線通信和有線通信業(yè)務(wù)。

在90年代后期，電信運營商得天獨厚的優(yōu)勢在于其已經(jīng)構(gòu)建的
基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，就是這些網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)確保了其在快速增長的電信市場獲得相當(dāng)可觀的份額。但是隨著
歐洲各國解除了電信基礎(chǔ)設(shè)施市場的管制以及新興通信技術(shù)的涌現(xiàn)，眾多公司蜂擁而至，因而電信
運營商這部分網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)雖然重要，但是它已經(jīng)不能讓其電信市場“呼風(fēng)喚雨”了，它已經(jīng)跟不上市
場發(fā)展的步伐了。

1999年，整個電信工業(yè)的產(chǎn)值占據(jù)了歐洲整體國民收入20％的
份額，達到其全盛時期。但是，從2004年開始電信工業(yè)產(chǎn)值的份額將呈現(xiàn)下降趨勢。這意味著那
些負(fù)債累累的運營商今后的日子將更加艱難。為了脫離這種困境，大多數(shù)公司將會選擇放棄在三大
通信市場（無線通信、數(shù)據(jù)通信和有線通信）的競爭。

目前，電信運營商百分之70的現(xiàn)金流來自有線通信業(yè)務(wù)。不論
今后電信市場如何發(fā)展，有線通信依然將是運營商收入的主要來源之一，電信運營商決不會放棄這
一領(lǐng)域。而對于頗有前途的數(shù)據(jù)通信和無線通信而言，并非所有的運營商都提供這些服務(wù)。不過，
大多數(shù)電信運營公司將會數(shù)據(jù)通信和無線通信之間作出抉擇。不過，很可能會有一部分公司僅僅滿
足于提供有線通信業(yè)務(wù)，它們會考慮是否應(yīng)該出售其無線業(yè)務(wù)還是數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。
另一方面，在移動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施上的投資特別是在3G執(zhí)照的巨額費用已經(jīng)使得眾多的運營商債臺高
筑，截至2001年中期，歐洲8大電信運營商的債務(wù)已經(jīng)高達2400億歐元（合計2137億美元)，是
1999年的兩倍。為此，這些運營商會選擇規(guī)模效益作為其市場策略，它們會花上數(shù)百億歐元購買
歐洲移動電話市場5％的份額，歐洲電信工業(yè)界一場并購運動勢在必行。追求規(guī)模效益將使得更多
的電信新產(chǎn)品和服務(wù)得到開發(fā)，并且以更快捷的速度推向市場。

艱難的抉擇
夢魘纏身的歐洲
電信運營商們必須在三大主流通信市場（數(shù)據(jù)通信、無線通信和有線通信）之間作出抉擇，在于到
底該選擇哪一個就看眾運營商如何“仁者見仁，智者見智”了。

無線通信：運營商心中永遠的痛！

目前，歐洲的無線運營商們正面臨著嚴(yán)峻的考驗：在3G網(wǎng)絡(luò)以
及運營許可證上花費的數(shù)百乃至數(shù)千億美元的投資在近期內(nèi)幾乎不能為其帶來任何收益（至少要等
到5至10年以后才能有所見效），這是投資者所不愿意看到的，身負(fù)數(shù)百億美元的投資，歐洲移動
運營商所承受的壓力可想而知了。無線通信特別是3G也成了運營商心中的痛楚。

為此，歐洲無線工業(yè)界經(jīng)歷了一場“疾風(fēng)掃落葉”般的并購活
動，目前歐洲6大無線運營商擁有的用戶數(shù)占據(jù)了整個歐洲用戶數(shù)目的70％，這標(biāo)志著歐洲移動運
營商開始追求規(guī)模效益，以彌補其在3G上的損失。

就拿沃達豐公司來說吧，通過并購以及與其它運營商之間的結(jié)
盟，在兩三年的時間內(nèi)，該移動集團EDBITA收入（扣除利息、稅收、貶值以及攤銷前的收入）就
增加了20％。規(guī)模為運營商帶來的好處不僅僅于此。隨著網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍的擴大和用戶群的增加，移
動運營商不但可以顯著地減少其網(wǎng)絡(luò)漫游的費用，而且在快速部署新技術(shù)、新產(chǎn)品以及新業(yè)務(wù)時也
有著巨大的規(guī)模優(yōu)勢，這樣一方面不但可以為用戶提供更好服務(wù)，另一方面促成了移動運營商全球
品牌的形成。

不過隨著虛擬移動網(wǎng)絡(luò)運營商（MVNO）浮出水面，現(xiàn)有移動運
營商之間重組的步伐和涉及的范圍肯定將會受到影響。虛擬移動網(wǎng)絡(luò)運營商通過向移動網(wǎng)絡(luò)擁有者
購買網(wǎng)絡(luò)負(fù)荷來像用戶提供服務(wù)。由于虛擬移動網(wǎng)絡(luò)運營商不需構(gòu)建自己的物理網(wǎng)絡(luò)，因而其承擔(dān)
的風(fēng)險要小得多，不會像現(xiàn)有的移動運營商因3G而負(fù)擔(dān)上沉重的債務(wù)，而且它不需要承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)運營
維護的費用，這樣它的形式就相當(dāng)靈活，以較少的投資就可以經(jīng)營移動業(yè)務(wù)。目前，MVNO已經(jīng)對
歐洲各國的影響日益增加，越來越多的國家紛紛改變其電信市場規(guī)則，向MVNO大開方便之們。因
而，虛擬移動網(wǎng)絡(luò)運營商已經(jīng)對歐洲現(xiàn)有無線運營商構(gòu)成了極大的威脅，無線通信市場的格局究竟
如何發(fā)展就要看歐洲各國接受MVNO的程度了。而現(xiàn)有的無線運營商由于必須承擔(dān)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的[!--empirenews.page--]
巨額費用，要在于MVNO的較量中勝出，它必須依靠規(guī)模效益。

同時，公眾接受無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的程度也是影響移動運營商并購重
組的一個主要因素。如果公眾能夠在5年不到的時間認(rèn)可無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，那么運營商將還有較大的
回旋余地，移動數(shù)據(jù)市場的迅速發(fā)展將使其身負(fù)的壓力減輕許多。不過，對于目前大多數(shù)的運營商
來說，它們很可能支撐不到那時了。

由于追求規(guī)模效應(yīng)的原因，歐洲無線通信市場最終會被3到4個
大型運營商所統(tǒng)治。但是就歐洲各國來看，各國的國內(nèi)運營商依然保持著一定的競爭力，這不得不
歸功于其現(xiàn)存的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，不過它們會發(fā)現(xiàn)其市場份額正在被“大鱷”所蠶食。對于小型的
“蝦米”運營商來說，為了避免被吞并的厄運，它們之間也許以合并或者結(jié)盟的方式來增加其實
力，在激烈的競爭中存活下來。

不過在這一系列即將展開的并購浪潮中，歐盟乃至歐洲各國的政
府反壟斷機構(gòu)以及電信管理機構(gòu)不會袖手旁觀，它們會時不時地干預(yù)，推出一系列的措施以保證市
場的競爭力以及進行價格控制。而且在并購過程中會產(chǎn)生運營執(zhí)照（特別是3G）多余的情況，如果
兩個即將并購的移動運營商同時擁有同一地區(qū)的運營執(zhí)照，顯然當(dāng)兩公司并購之后，肯定有一張執(zhí)
照多余。對于這張花費數(shù)十億美元竟標(biāo)得到的執(zhí)照眨眼間被注銷，運營商也只能打碎牙齒往肚里咽
了。

數(shù)據(jù)通信：想說愛你不容易！

在歐洲，隨著越來越多的公司利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)，越
來越多的消費者接入互聯(lián)網(wǎng)，電信運營商從數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)中獲得的收入以每年20％的速度增長。起初，
歐洲電信運營商們只是將數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)定位于大型企業(yè)集團用戶，因為這些集團公司各部門、各子公司
之間必須進行實時的信息交流。但是不久，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的用戶就出現(xiàn)“百花齊放”的局面，中小型企
業(yè)用戶以及消費者對數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的尋求急劇上升。

在歐洲，許多全國性的電信運營商很強的“地方主義”色彩，因
為這些運營商百分之90收入仍然來自國內(nèi)業(yè)務(wù)流量?，F(xiàn)在運營商們的這種市場定位策略正面臨著考
驗：首先是來自城域網(wǎng)運營商的挑戰(zhàn)，其次是來自國際數(shù)據(jù)通信運營商的叫板。這些國際數(shù)據(jù)通信
運營商由于其網(wǎng)絡(luò)容量過剩，因而它們將目光對準(zhǔn)了國內(nèi)市場。與電信運營商相比，這兩個對手對
市場的反應(yīng)要敏捷得多，電信運營商還沒有反應(yīng)過來，它們已經(jīng)將其觸角伸到了中小型企業(yè)電信市
場。

如果本土電信運營商什么也不做的話，它們將發(fā)現(xiàn)其國內(nèi)市場份
額逐漸被對手蠶食。為了維護其地位，這些電信運營商會作出承諾：向用戶提供更加高效的服務(wù)以
及推出更多的新業(yè)務(wù)，不過它們必須為這個承諾付出昂貴代價。

不過，現(xiàn)有電信運營商不能再將其目光僅僅局限于國內(nèi)市場了，
它必須尋求途徑將其業(yè)務(wù)拓展到國外。數(shù)據(jù)主機托管業(yè)務(wù)有助于其進軍國際通信市場。不過為了進
入國際舞臺，運營商所作出的最大膽決策莫過于收購一家市值縮水的跨國公司，這樣的市場策略意
圖就是借助于規(guī)模來獲得足夠的回報。對于一家具備國內(nèi)電信業(yè)務(wù)運營經(jīng)驗的公司來說，從事數(shù)據(jù)
通信業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險要比無線通信小得多。如果運營商同時在一個地區(qū)推出數(shù)據(jù)和無線通信業(yè)
務(wù)，其在無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上的開支比數(shù)據(jù)通信要高得多。而且，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)提供商可以更加專注于為小
區(qū)域內(nèi)如城市中心的用戶提供服務(wù)。

有線通信：變則通
在有線通
信（主要指固定網(wǎng)絡(luò)通信，傳統(tǒng)的電話業(yè)務(wù)等）領(lǐng)域，電信運營商一直處于絕對的競爭優(yōu)勢，其對
手基本上不能對其形成有力的威脅。在這一領(lǐng)域，運營商可以獲得可觀穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。如果電
信市場的游戲規(guī)則不發(fā)生根本性的改變，電信運營商是不愿意觸動這筆龐大的“遺產(chǎn)”，基礎(chǔ)電信
設(shè)施不會大為改觀。

但是無論如何，有線通信市場不可能一成不變。電信運營商必須
與對手在中小型客戶市場展開激烈的競爭：不斷下調(diào)服務(wù)價格，承諾更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)等等。為了在這
場較量中取勝，電信運營商必須削減其運營成本，提高資本管理技能以及采用新興技術(shù)，如
DSL。

變則通，對有線電信運營商來說，它們可以嘗試一下合并。據(jù)分
析，在有線通信市場國際電信運營公司之間的合并能夠使其帶來EBITDA收入增長百分之4到6。不
過，實際上這樣的返回率很難達到。而且運營商之間的這種合并往往是為了卡死競爭對手，或者是
為了進入誘人的無線和數(shù)據(jù)領(lǐng)域。

現(xiàn)在，從事有線業(yè)務(wù)的電信運營商面臨著抉擇：一方面是繼承了
傳統(tǒng)的運作方式，致力于提高效率；另一方面是找到一種革新的運營方式（如虛擬運營商），降低
運作成本和負(fù)債率。

三大主流業(yè)務(wù)，電信運營商到底選誰這得依據(jù)其自身的經(jīng)營狀
況，而且其中還有很多不確定因素要考慮。但是，有一點很明確：現(xiàn)在運營商應(yīng)該當(dāng)斷則斷，雖然
這得冒一定的風(fēng)險，但是與一旁觀望猶豫不決的運營商相比，其擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險要小得多。


摘自eNews