大摩下調(diào)芯片廠商股票評級 芯片板塊普跌

據(jù)國外媒體報道，美國投行摩根士丹利（Morgan Stanley）警告稱芯片產(chǎn)業(yè)庫存攀升，營收增長在2010年可能達到頂峰，下調(diào)對該領(lǐng)域評級后，周二英特爾和其他芯片廠商股價出現(xiàn)大跌。

摩根士丹利將英特爾股票評級由“增持”下調(diào)為“持股觀望”，為投資者和高管認為企業(yè)和消費者支出回暖將支撐芯片銷售的樂觀情緒蒙上陰影。

摩根士丹利對美國芯片板塊的評級由“密切關(guān)注”下調(diào)為“謹慎”，聲稱對芯片產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇及高于季節(jié)性增長的預(yù)期已經(jīng)拉高了股價。摩根士丹利分析師馬克-李帕希斯（Mark Lipacis）寫道：“許多利好消息已經(jīng)出盡。我們預(yù)計PC部件提供商在未來數(shù)個季度中要達到預(yù)期將很困難?！?/p>

但仍有部分分析師預(yù)計芯片廠商營收會在繼返校銷售旺季好于預(yù)期后繼續(xù)增長，原因是寄希望于明年下半年企業(yè)在技術(shù)領(lǐng)域的支出會增長。其他分析師則同意摩根士丹利的悲觀評估，警告美國失業(yè)率會增長至10%以上，打壓消費者情緒。

投資公司Auriga分析師丹尼爾-布倫鮑姆（Daniel Berenbaum）說：“英特爾2009年營收下滑8%就足夠好了嗎？投資者和芯片廠商都假設(shè)美國消費者信心增長，但這一假設(shè)不現(xiàn)實?！?/p>

在談到企業(yè)更新周期時，市場分析機構(gòu)Gartner表示，預(yù)計2010年商用PC銷量將增長10%，2011年將再增長13%。

預(yù)計英特爾從中獲利頗豐。華爾街預(yù)計英特爾2010財年每股收益2.81美元，對其2009財年的預(yù)期為每股收益81美分。但布倫鮑姆對此持有異議，其研究顯示，企業(yè)PC要比經(jīng)常提到的4-5年的更新周期新，加上對失業(yè)的擔憂，他對英特爾增長持懷疑態(tài)度。

其他分析師也認為，盡管美國和中國主導(dǎo)了芯片產(chǎn)業(yè)的命運，但真正的全球增長尚未恢復(fù)。證券公司JMP Securities分析師阿里克斯-郭納（Alex Gauna）說：“全球客戶群已經(jīng)遠遠大于其歷史水平。經(jīng)濟復(fù)蘇很困難，但全球增長仍然是長期趨勢，對芯片產(chǎn)業(yè)而言是個機遇?！?/p>

摩根士丹利報告指出，盡管庫存量仍保持歷史健康水平，但在圣誕銷售旺季之前增加庫存及微軟Windows 7操作系統(tǒng)的發(fā)布都促使庫存量攀升。

李帕希斯寫道，摩根士丹利預(yù)計芯片廠商的利潤率會在明年達到巔峰。摩根士丹利將芯片廠商Altera和Xilinx股票評級由“增持”下調(diào)為“持股觀望”，原因是國際需求低于預(yù)期；并因擔憂產(chǎn)業(yè)庫存和供貨情況將內(nèi)存廠商美光科技（Micron Technology）股票評級由“增持”下調(diào)為“持股觀望”；將圖形和芯片組廠商Nvidia股票評級由“持股觀望”下調(diào)為“減持”，主要原因是該公司芯片組市場份額將丟給英特爾。

受此影響，英特爾股價下跌2.68%，至18.50美元；Rambus股價下跌1.25%，至15.75美元；Nvidia股價下跌0.5%，至12.01美元；Xilinx股價下跌0.92%，至21.55美元；Altera下跌1.56%，至19.61美元；LSI下跌2.73%，報收于4.99美元。

相比之下，英特爾主要競爭對手AMD股價上漲0.87%，至4.64美元；美光科技上漲1.06%，至6.65美元。