揮別“暴利時代” 多晶硅價格回歸“理性”

 過去幾個月，特別是5月中下旬以來，國內多晶硅價格大幅下跌。據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會的統(tǒng)計顯示，國內多晶硅現(xiàn)貨成交價從4月底的66萬元~71萬元/噸下跌到6月初的38萬元~48萬元/噸，跌幅超過30%。與此同時，國際光伏產品報價也一路走低。6月9日，156多晶硅電池片的報價降至3.15美元~4.05美元/片，較5月初下降10%~15%，而其它規(guī)格電池片的降價幅度均超過10%，其中156多晶硅晶圓片降幅超過25%。

“眼前迷茫，未來光明。”向日葵董秘楊旺翔對目前行業(yè)的解讀有一定代表性。在產品價格下跌、利潤降低的壓力下，產業(yè)鏈的整合與延伸已成為這些企業(yè)必然的選擇。

價格仍有下降空間

6月上旬，從浙江紹興的上市公司向日葵了解，該公司募投項目年產100MW太陽能電池及組件已基本建成，若順利投產，公司產能將從2005年的25MW猛增到450MW。董秘楊旺翔并未對產品價格下跌表示過多的憂慮，他說：“市場迷茫主要是由于去年的高速增長，而今年市場需求趨于平緩，預計總量還會增長15%~40%。就向日葵而言，公司主要的客戶群在德國，市場維持穩(wěn)定。二季度出貨量正常，較一季度有一定的增長。”

在局外人看來，多晶硅價格從2008年400美元/千克一路下滑到目前最低50美元/千克，跌幅巨大，未來價格走勢面臨著很大的不確定性。但多位業(yè)內人士卻表示，未來多晶硅價格仍有較大的下降空間。

楊旺翔說：“目前光伏行業(yè)主要依靠政府補貼發(fā)展。長期來看，隨著光伏上網(wǎng)電價補貼長期下調，會呈現(xiàn)電池組件和多晶硅價格雙邊下跌的趨勢。”東方日升[21.991.20%股吧]董秘雪山行也表示，多晶硅價格下跌是市場回歸理性的表現(xiàn)，多晶硅價格下降將促進整個光伏行業(yè)的發(fā)展。

一位不愿意署名的業(yè)內人士算了一筆賬，目前，硅片的成本約占電池組件成本的66%，光伏發(fā)電成本約為1.1元~1.2元/度。如果多晶硅售價能降至30美元/千克，光伏發(fā)電成本有望降至0.9元/度。這個價格已經(jīng)非常接近傳統(tǒng)能源的發(fā)電成本，假設關鍵設備補助一半，則價格已經(jīng)低至0.5元，與傳統(tǒng)能源發(fā)電成本基本持平。

據(jù)了解，目前國際多晶硅廠商的生產成本平均為25美元~30美元/千克，國內多晶硅的生產成本平均為40美元~50美元/千克。華泰證券[12.00-0.50%股吧]分析員程鵬表示，技術進步帶來的相對成本下降是多晶硅行業(yè)的發(fā)展核心。未來5年多晶硅的生產成本有望降至20美元/千克以下，這給多晶硅價格的長期下降提供了有利條件。

期待國內市場啟動

數(shù)據(jù)顯示，我國已是全球最大的光伏電池生產國，去年占據(jù)全球55%的市場份額，但本土的光伏裝機仍較緩慢。截至2010年年底，國內光伏并網(wǎng)發(fā)電總裝機容量預計僅在600MW左右。

不過，情況已經(jīng)出現(xiàn)變化。近期光伏發(fā)電“十二五”規(guī)劃目標大幅上調，發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰明確表示，到2015年，國內的光伏裝機容量目標將達到10GW，到2020年至少要到50GW。

       這意味著未來十年國內光伏市場的大門或將真正開啟。

“只有當光伏的成本和價格下降到政府、社會能夠承受的程度，國內市場才會啟動。”中國可再生能源學會副理事長孟憲淦表示。成本下降可能源于三個方面，一是技術帶來轉換效率的提高，二是多晶硅價格下降，三是銀價、電價、設備等價格下降。

東方日升董秘雪山行預計，關鍵設備的國產化將成為成本下降的重要渠道。“由于技術原因，之前的設備都是以進口為主。隨著國內技術的提高，將逐步采購國內的生產設備，價格預計為國外進口設備的一半左右。”

目前我國光伏企業(yè)生產的電池和組件絕大部分銷往海外。以東方日升為例，2010年度東方日升92%的產品銷往境外。公司承建的1.5MW金太陽示范工程項目及0.5MW太陽能光電建筑應用示范項目雖然為公司未來拓展國內市場打下了基礎，但短期內并不具備規(guī)模推廣的優(yōu)勢。

“我們對國內市場還是充滿信心的。”雪山行表示。他比較了國內兩種不同的補貼方式后認為，目前國內的補貼是給予廠家的，關鍵設備補助一半。而國外補貼政策類似“家電下鄉(xiāng)”，補貼光伏使用者，較容易引起用戶的興趣。

產業(yè)鏈延伸成趨勢

當被問及如何選擇一家優(yōu)秀的光伏企業(yè)時，安信證券的投行部經(jīng)理脫口而出：“全產業(yè)鏈的公司”。實際上，這不僅僅是很多光伏企業(yè)的夢想，也是必須的選擇。

       向日葵和東方日升2010年度的毛利率分別為21.24%和22.28%，而今年一季度，毛利率分別下降至17.9%和15.1%。據(jù)了解，二季度毛利率還有進一步走低的趨勢。

在利潤下降的壓力下，具備較長產業(yè)鏈的企業(yè)，容易獲得市場更豐厚的利潤回報。有數(shù)據(jù)顯示，目前，從多晶硅到組件、硅料到組件、硅片到組件、電池片到組件的毛利率分別為33%、26%、17%和13%左右，長產業(yè)鏈的好處不言而喻。

向日葵采取的是產業(yè)鏈向上延伸的模式。楊旺翔表示，公司硅片項目將于今年8、9月份投產，明年將正常生產。另外公司擬用自有資金參股合晶科技有限公司，也將為公司的多晶硅供應提供長期穩(wěn)定的保障。

東方日升走的是向下延伸的道路。雪山行說：“公司本身從太陽能燈具起家，特點就是對下游市場的熟悉程度和把握能力。”因此，東方日升將逐漸向下游延伸投資建設太陽能光伏電站，這使得公司在壓力較大的前提下仍具備擴張能力。公司也不排除向上游發(fā)展，但需找尋合適的時機。