科創(chuàng)板定價(jià)盤點(diǎn) 瀚川智能:市盈率40倍 發(fā)行價(jià)25.79元

距科創(chuàng)板7月22日正式開市還有7個(gè)交易日，市場(chǎng)各方對(duì)第一批上市企業(yè)展開熱烈討論。

昨日晚間，首批科創(chuàng)板的最后7家公司—;—;瀚川智能、嘉元科技、交控科技、天宜上佳、沃爾德、航天宏圖、方邦股份均陸續(xù)公布了發(fā)行價(jià)。至此，25家科創(chuàng)板首批公司發(fā)行價(jià)全部敲定。按照2018年度扣非前歸母凈利潤(rùn)計(jì)算，對(duì)應(yīng)發(fā)行后市盈率這一口徑，平均市盈率為37.77倍。

科創(chuàng)板新股定價(jià)突破了以往以23倍市盈率為上限的定價(jià)模式，以市場(chǎng)化定價(jià)為主導(dǎo)，參照同類上市公司市盈率水平，這導(dǎo)致科創(chuàng)板個(gè)股平均定價(jià)遠(yuǎn)高于此前主板、創(chuàng)業(yè)板等個(gè)股的定價(jià)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，25家科創(chuàng)板公司的總體募資金額為370.17億元，比原先預(yù)期募集資金總和310.89億元，多了59.28億元。對(duì)比最新數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)公司確定的發(fā)行價(jià)所對(duì)應(yīng)的募集資金超過(guò)原先計(jì)劃的資金需求。

以下為即將登錄科創(chuàng)板的首批公司之瀚川智能信息盤點(diǎn)：

瀚川智能主營(yíng)汽車電子、醫(yī)療健康、新能源電池等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。2016年至2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為1.5億元、2.44億元、4.36億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為216.87萬(wàn)元、3219.68萬(wàn)元、7025.66萬(wàn)元，CAGR達(dá)469%。

瀚川智能：發(fā)行價(jià)25.79元/股

網(wǎng)上申購(gòu)代碼：787022

對(duì)應(yīng)市值： 27.85億元

市盈率：39.65倍（按2018年扣非前歸母凈利潤(rùn)除以發(fā)行后總股本計(jì)算，下同）

募集資金：6.96億元

原計(jì)劃募集資金4.68億元，智能制造系統(tǒng)及高端裝備的新建項(xiàng)目

申購(gòu)時(shí)間：7月12日

頂格申購(gòu)：網(wǎng)上最多可申購(gòu)7500股 頂格申購(gòu)需要7.5萬(wàn)元市值

戰(zhàn)略配售：最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售數(shù)量相同為135萬(wàn)股，占發(fā)行總量的5.00%。

東吳證券：預(yù)計(jì)瀚川智能科創(chuàng)板IPO合理股價(jià)31-44元/股

東吳證券發(fā)表研報(bào)稱，瀚川智能的合理PE估值為30-40倍，預(yù)計(jì)公司2019年凈利潤(rùn)為1.1億，對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為33-44億元；給予PS估值為4-7倍，預(yù)計(jì)公司2019年收入為6.4億，對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為26-45億元。

華金證券：建議瀚川智能科創(chuàng)板IPO詢價(jià)區(qū)間23.1元-30.6元/股

華金證券認(rèn)為，考慮到客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)異，在手訂單充足，以及汽車電子自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)仍處成長(zhǎng)期，可給予瀚川智能估值上限的10%溢價(jià)。瀚川智能上市后合理市值區(qū)間為25-33億元，如按發(fā)行后總股份10800萬(wàn)股測(cè)算，建議詢價(jià)區(qū)間為23.1-30.6元。