科創(chuàng)板定價(jià)盤點(diǎn) 航天宏圖:市盈率45倍 發(fā)行價(jià)17.25元

距科創(chuàng)板7月22日正式開市還有7個(gè)交易日，市場(chǎng)各方對(duì)第一批上市企業(yè)展開熱烈討論。

昨日晚間，首批科創(chuàng)板的最后7家公司—;—;瀚川智能、嘉元科技、交控科技、天宜上佳、沃爾德、航天宏圖、方邦股份均陸續(xù)公布了發(fā)行價(jià)。至此，25家科創(chuàng)板首批公司發(fā)行價(jià)全部敲定。按照2018年度扣非前歸母凈利潤(rùn)計(jì)算，對(duì)應(yīng)發(fā)行后市盈率這一口徑，平均市盈率為37.77倍。

科創(chuàng)板新股定價(jià)突破了以往以23倍市盈率為上限的定價(jià)模式，以市場(chǎng)化定價(jià)為主導(dǎo)，參照同類上市公司市盈率水平，這導(dǎo)致科創(chuàng)板個(gè)股平均定價(jià)遠(yuǎn)高于此前主板、創(chuàng)業(yè)板等個(gè)股的定價(jià)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，25家科創(chuàng)板公司的總體募資金額為370.17億元，比原先預(yù)期募集資金總和310.89億元，多了59.28億元。對(duì)比最新數(shù)據(jù)來看，多數(shù)公司確定的發(fā)行價(jià)所對(duì)應(yīng)的募集資金超過原先計(jì)劃的資金需求。

以下為即將登錄科創(chuàng)板的首批公司之航天宏圖信息盤點(diǎn)：

航天宏圖是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的遙感和北斗導(dǎo)航衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)商，自主研發(fā)的衛(wèi)星應(yīng)用基礎(chǔ)軟件平臺(tái)各項(xiàng)功能國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，通過軟件平臺(tái)+行業(yè)應(yīng)用+數(shù)據(jù)服務(wù)已形成穩(wěn)定的商業(yè)模式。公司16-18年?duì)I業(yè)收入分別為1.91、2.88、4.16億元，CAGR為47.58%；歸母凈利潤(rùn)分別為0.32、0.45、0.62億元，CAGR達(dá)到40%。

航天宏圖：發(fā)行價(jià)17.25元/股

網(wǎng)上申購(gòu)代碼：787066

對(duì)應(yīng)市值：28.63億元

市盈率：45.02倍（按2018年扣非前歸母凈利潤(rùn)除以發(fā)行后總股本計(jì)算，下同）

募集資金：若發(fā)行成功，預(yù)計(jì)募集資金總額7.16億元

原計(jì)劃募集資金5.67億元，用于PIE基礎(chǔ)平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目、北斗綜合應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目以及大氣海洋應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目

申購(gòu)時(shí)間：7月12日

頂格申購(gòu)：網(wǎng)上最多可申購(gòu)11500股 頂格申購(gòu)需要11.5萬元市值

戰(zhàn)略配售：本次發(fā)行最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為207.50萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的5%

安信證券：建議航天宏圖科創(chuàng)板IPO合理股價(jià)區(qū)間15.81-18.45元/股

安信證券給予航天宏圖2019年32-34倍PE詢價(jià)估值區(qū)間，參考估值市值區(qū)間為28.0-29.8億，對(duì)應(yīng)詢價(jià)股價(jià)區(qū)間是16.87-17.92元/股；給予上市后合理估值區(qū)間為30-35倍，對(duì)應(yīng)合理股價(jià)區(qū)間是15.81-18.45元/股。

廣發(fā)證券：航天宏圖科創(chuàng)板IPO合理股價(jià)14.04-14.79元

廣發(fā)證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)航天宏圖2019-2021年歸母凈利潤(rùn)為0.77億元、0.96億元、1.19億元，增速為21%、25%、25%。DCF模型得出每股合理價(jià)值區(qū)間14.04-17.15元，可比公司估值法得出每股合理價(jià)值區(qū)間13.86-14.79元。

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104