小米Q2海外營收占比超40% 雷軍警惕5G時代掉隊風(fēng)險

8月20日晚間，小米發(fā)布2019年第二季度財報，小米CEO雷軍于當(dāng)日晚間業(yè)績電話會議中表示，2016年小米已投入5G手機預(yù)演 ，預(yù)計今年9月發(fā)布第二款5G手機，5G爆發(fā)前時間點很難把握，每一次通訊技術(shù)換代總有手機廠商掉隊，這就是小米面臨的風(fēng)險。公司管理層對這個風(fēng)險有高度認(rèn)知，幾乎每周都會討論相關(guān)話題，對5G手機前景充滿信心。

小米CFO周受資用4個字總結(jié)小米今年上半年成績單—;—;“穩(wěn)健增長”，從上半年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，第二季度智能手機營收占比61.6%，同比下滑5.8%。IoT與生活服務(wù)占比28.8%，同比上升5.9%，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)占比8.8%，同比持平。

第二季度小米智能手機全球出貨量約3210萬臺，手機價格提升，毛利率由3.3%增長至8.1%；IoT與生活消費產(chǎn)品收入為149億元，較去年同期增長44.0%；互聯(lián)網(wǎng)收入46億元，同比增長15.7%。境外收入高達(dá)219億元，占總收入已超過40%。

8月20日小米股價收振幅上漲，每股9.43港元，上漲3.17%，市值為2264.97億港元。8月21日，小米股價高開，每股9.5港元，截止發(fā)稿上漲0.42%。今年下半年開始，小米已連續(xù)19次股票回購，所用資金達(dá)10億港元。從6月15日至7月3日，小米連續(xù)15個交易日回購。

Q2手機出貨量同比無增長 價格和毛利率提升

上半年，小米總收入957.1億元，同比增長20.2%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為57.2億元，同比增長49.8%。但其第二季度營收放緩，收入520億元，同比增長14.8%。海外收入219億元，同比增長33.1%。經(jīng)調(diào)整凈利潤36億元，同比增長71.7%。小米經(jīng)營利潤23.36億元，環(huán)比下滑35.45%。

雷軍稱，在艱難的市場下，小米會夯實基礎(chǔ)，增強核心能力，改善運營效率。

2019年上半年，小米智能手機業(yè)務(wù)收入達(dá)590億元，同比增長9.8%，全球出貨量約6000萬臺。第二季度小米智能手機收入320億元，同比增長5.0%，出貨量3210萬臺，環(huán)比提升15%，智能手機市場份額居全球第四。

對比來看，2019年第一季度小米售出約2800萬臺智能手機，第二季度小米手機出貨量略長。同比去年同期3200萬部出貨量，則小米智能手機出貨量幾無增長。

小米手機平均售價在中國大陸和境外市場較去年同期分別提升了13.3%和6.7%。2019年第二季度售賣價格為2000元或以上的智能手機占智能手機總收入32.3%。

Strategy Analytics最新發(fā)布的研究報告指出，2019年Q2全球智能手機出貨量年同比下降3%，為3.41億部。全球智能手機出貨量繼續(xù)保持穩(wěn)定。三星以22%的全球智能手機市場份額保持第一，華為出乎意料的占17%，而蘋果以11%的市場份額排名第三。2019年Q2小米保持第四，其全球智能手機市場份額為9%，與去年同期基本持平。該季度OPPO以9%的全球智能手機市場份額排名第五，與去年同期基本持平。

上一季度，小米智能手機毛利率創(chuàng)2016年以來最低水平，而今年二季度小米手機智能手機毛利率由第一季度3.3%增長至第二季度8.1%。

對于小米手機毛利率的提升，雷軍在此次業(yè)績電話會表示，8.1%毛利率是正常水平，一季度是因為調(diào)整庫存和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整體市場現(xiàn)在低迷，公司把提升效率視為最重要的問題，不希望毛利率過高，大約就是整個水平，小米要保持長期的競爭力。

海外市場占總收入已超40%

從收入來看，小米的IoT與生活消費品業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高增速。2019上半年，IoT及生活消費品收入270億元，同比增長49.3%。2019年第二季度收入149億元，同比增長44%。2019年第二季度，小米電視全球出貨量270萬臺，同比增長41.1%。

2019上半年，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入88億元，同比增長22.9%。第二季度互聯(lián)網(wǎng)收入46億元，同比增長15.7%。2019年6月，小米全球MIUI用戶的月活2.79億人，同比增長34.7%。其中，中國大陸的MIUI月活用戶1.15億人。

近年來，小米一直大力拓展境外市場。2019年上半年，小米境外市場實現(xiàn)收入386億元，同比增長33.8%，占總收已超40%。同時，小米持續(xù)拓展境外線下布局，截止到2019年6月30日，境外小米之家授權(quán)店共計520家，其中印度79家，且印度已經(jīng)擁有1790家專注于各級城市的Mi Store。

2019年第二季度，小米集團持續(xù)推進“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，截止2019年6月30日，小米 IoT平臺已連接的IoT設(shè)備數(shù)（不包括智能手機及筆記本計算機）達(dá)1.96億臺，同比增長69.5%。同時，小米也在不斷推進使用者與產(chǎn)品之間的AI語音交互，截止2019年6月30日，小愛同學(xué)月活躍用戶超過4990萬人。

投資總賬面價值287億元 CFO回應(yīng)系戰(zhàn)略投資

截止至2019年6月30日，小米共投資超過270家公司，總賬面價值287億元，同比增長20.8%。截至本公告日期，小米已投資12家供應(yīng)鏈公司，其中，有三家被投資企業(yè)已經(jīng)在中國科創(chuàng)板上市。2019年第二季度，小米自處置投資錄得稅后淨(jìng)收益551.8百萬元。

今年一季度，小米公司公允價值變動投資收益為26.32億元，按照權(quán)益法入賬的投資收益為-1.45億元，投資收益合計為24.87億元，有外界認(rèn)為小米更像是投資公司。

小米CFO周受資回應(yīng)新浪財經(jīng)稱，小米是戰(zhàn)略投資者，小米出發(fā)點是通過投資強化主業(yè)，發(fā)展前沿布局，小米在過去一段時間投資主要圍繞搭建AIoT和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)生態(tài)鏈。

上半年小米對外稱總現(xiàn)金儲備高達(dá)511億元，目前資產(chǎn)總額為1582.54億元，但上半年貿(mào)易應(yīng)付款項為487.99億元，應(yīng)收款項為73.37億元，存貨266.75億元，與去年同期相比下降28億元。

此外，小米銷售成本由2018年第二季度396億元增加至2019年第二季度的447億元，同比增長12.9%。其他分部銷售成本由2018年第二季度2.52億元增加至2019年第二季度4.13億元，同比增長63.8%。小米稱主要是由于提供保外服務(wù)成本增加及物料銷售成本增加。（新浪財經(jīng)上市公司研究院 陳彥旭）