曠視科技赴港IPO:上半年虧52億元 技術(shù)落地困難待解
8月25日,曠視科技有限公司(以下簡稱“曠視科技”)向港交所遞交招股書,擬香港主板上市。
曠視科技于2011年成立,三位創(chuàng)始人印奇、唐文斌和楊沐均畢業(yè)于由圖靈獎得主兼中國計算機科學(xué)家和理論家姚期智院士創(chuàng)立的清華大學(xué)“姚班”。2017年和2019年,曠視科技躋身《麻省理工科技評論》最新發(fā)布的兩項“50大最聰明公司”榜單中。CB Insights將曠視科技列入2018年及2019年“世界人工智能初創(chuàng)公司100強”。
據(jù)招股書顯示,阿里系是曠視科技的大股東,阿里巴巴通過淘寶中國間接持有曠視科技14.33%股份,螞蟻金服通過全資子公司API (Hong Kong) Investment Limited間接持有曠視科技15.1%。
曠視科技將上市,創(chuàng)始人印奇發(fā)內(nèi)部信坦言:“人工智能必將造福所有人。這場技術(shù)革命勢不可擋,也是人心所向?!?/p>
2019年上半年虧損52億元,系優(yōu)先股公允價值變動導(dǎo)致
招股書顯示,2016年至2018年,曠視科技營業(yè)收入分別為6700萬元、3.13億元、14.27億元,復(fù)合增長率為358.8%,上升趨勢明顯,但數(shù)據(jù)顯示,其虧損卻也同樣嚴(yán)重,2016年、2017年及2018年,曠視分別虧損3.428億元、7.59億元及33.51億元。截至2019年6月30日止的半年內(nèi),曠視虧損52億元,而上年同期僅虧損7.29億元。
曠視科技在招股書中對此解釋稱,虧損主要是由于曠視優(yōu)先股的公允價值變動及持續(xù)的研發(fā)投資。
上半年虧損的52億元中,優(yōu)先股的公允價值變動導(dǎo)致的虧損就高達(dá)51億元。公允價值變動,即“按公允價值計入損益的金融負(fù)債公允價值變動”,只是財務(wù)準(zhǔn)則帶來的報表損益,是非現(xiàn)金科目的調(diào)整,無現(xiàn)金流出,并不表現(xiàn)真實的業(yè)務(wù)情況。
撇開曠視管理層認(rèn)為不能反映經(jīng)營表現(xiàn)的項目的影響,曠視在2016年至2018年的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別是-9200萬元、-1.42億、3270萬元。
獨立中概股分析師陳海寧表示,科技公司在IPO前會采用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股方案進(jìn)行大量融資。相較于發(fā)行普通股或者債券融資,采用優(yōu)先股方案給了投資者更多的選擇空間,能在一定程度上保護(hù)投資者的權(quán)益。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況較好時,投資者可以選擇將持有的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股,如果企業(yè)經(jīng)營不達(dá)預(yù)期,優(yōu)先股股東可以優(yōu)先享受紅利分配或者財產(chǎn)處置的權(quán)利。
優(yōu)先股在轉(zhuǎn)換成普通股之前,計入對股東的負(fù)債。曠視科技在上市前已完成多輪大額融資,估值也水漲船高,對應(yīng)的優(yōu)先股價值越來越大,反映在會計報表里就是公司對股東的負(fù)債也就越來越大。而實際上曠視科技并沒有產(chǎn)生實際的虧損。
在研發(fā)開支方面,曠視科技研發(fā)開支占成本及開支總額的大部分。研發(fā)開支主要包括:員工福利開支、專項研發(fā)開支、租金及公用設(shè)施費用及帶寬開支。2016年至2018年分別占總收入的115.3%、65.6%及43%。
對此,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受記者采訪時表示,資本是追逐利益的,更關(guān)注上市企業(yè)的市場化運作和賺錢能力。當(dāng)前曠視科技的高研發(fā)投入,帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并不明顯,預(yù)計難以得到資本的持續(xù)青睞。
易觀AI市場分析師何文倩向藍(lán)鯨TMT記者表示:“對目前的人工智能企業(yè)來說,成本占比最大的一為人才,二為產(chǎn)業(yè)鏈上游的芯片等硬件成本。人工智能產(chǎn)業(yè)目前處于培育期,人才以及配套的教育相對滯后,供不應(yīng)求帶來AI人才的高薪酬和企業(yè)的高成本。同時,目前AI落地以項目制/定制化為主,規(guī)?;蛔?,這帶來AI企業(yè)普遍不具有對上游硬件廠商的議價權(quán)。對于頭部AI企業(yè)來說,由以項目制為主,轉(zhuǎn)向‘聚焦主流需求打磨解決方案+平臺開發(fā)者滿足長尾需求’,一方面規(guī)?;枨筇嵘h價權(quán),另外一方面,豐富AI產(chǎn)業(yè)生態(tài),可能更容易跑出可行的盈利模型。”
商業(yè)化進(jìn)程加速,人工智能技術(shù)落地仍面臨困難
“曠視始終認(rèn)為,只有商業(yè)應(yīng)用的成功,才能為技術(shù)創(chuàng)新提供充足的后備動力?!睍缫暱萍紕?chuàng)始人印奇在內(nèi)部信中說道。
其實,2015年之后,曠視便開始了它的商業(yè)化之路。曠視科技引起業(yè)界關(guān)注始于2016年與螞蟻金服的合作,支持其推出的掃臉支付的應(yīng)用場景,這也讓曠視科技的人臉識別從技術(shù)走向商業(yè)落地。此外,其還開始為美圖秀秀提供人臉檢測并成為長期合作伙伴。
當(dāng)前曠視的收入來源主要有三大部分,個人物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)以及供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)。個人物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要包括Face ID及Face++開放平臺等其他SaaS解決方案以及智能手機等個人設(shè)備解決方案;城市物聯(lián)網(wǎng)主要為通過算法軟件及人工智能賦能的傳感器,將城市空間數(shù)字化;供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)主要包括智慧物流解決方案和智慧零售解決方案。
值得一提的是,近年來其商業(yè)化進(jìn)程正在加速,三大業(yè)務(wù)均有增長;其中城市物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長較為明顯,從2016年的1865萬元增長到2018年的10.57億元,增長超過50倍,業(yè)務(wù)范圍覆蓋了112個城市。
灼識咨詢報告稱,按2018年收入計算,曠視科技在云端人臉識別身份驗證解決方案市場逾60%的份額。2018年在中國制造生產(chǎn)的配備身份驗證功能的安卓智能手機中,超過70%使用了曠視科技提供的基于人臉識別的設(shè)備解鎖解決方案,小米、OPPO、vivo均是其重要客戶。
在這些收入中,2018年以及2019年上半年,曠視科技的前20大客戶分別貢獻(xiàn)總收入的44.7%及57.1%。這些客戶包括金融科技公司、 銀行、智能手機公司、第三方系統(tǒng)集成商、政府機構(gòu)、物業(yè)管理者、物流公司等。
中國新三板投資聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒向藍(lán)鯨TMT記者表示:“曠視目前自身落地應(yīng)用尚未大面積形成,對于曠視科技來說,如何能夠獲得規(guī)?;杖胗葹橹匾?,這樣才會真正獲得資本青睞。但如果誰能先于對手完成上市,一定會在行業(yè)內(nèi)確立更高的行業(yè)知名度掌握足夠的市場話語權(quán)。所以,關(guān)于上市之爭,誰能拿下人工智能領(lǐng)域第一股的重要性不言而喻?!?/p>
從行業(yè)層面看,人工智能市場前景十分廣闊,隨著技術(shù)的逐漸成熟,科技、制造業(yè)等業(yè)界巨頭布局的深入,應(yīng)用場景不斷擴展。從市場規(guī)模來看,自2015年開始,中國人工智能市場規(guī)模逐年攀升;2018年中國人工智能市場規(guī)模約為238.2億元,增長率達(dá)到56.6%。據(jù)預(yù)測,到2020年,中國在人工智能的市場規(guī)模將接近500億元。
然而,人工智能技術(shù)落地目前仍面臨困難。在何文倩看來,人工智能技術(shù)落地存在的瓶頸之一是市場缺乏對人工智能技術(shù)的正確認(rèn)識和商業(yè)價值認(rèn)可。目前AI商業(yè)落地主要集中在賦予機器擁有感知能力,包括視覺和聽覺,這將人們從大量重復(fù)、標(biāo)準(zhǔn)化的勞動中解放出來。而目前行業(yè)過于樂觀地宣傳人工智能對人類勞動的替代作用及創(chuàng)造性,為人工智能實際價值的落地和商業(yè)認(rèn)可設(shè)置了阻礙。
何文倩對記者表示:“在人工智能落地早期,各大AI廠商著力于通用人工智能及時的研究,而在實際應(yīng)用過程中,往往由于模型訓(xùn)練集與實際場景的不匹配而影響最終效果,這也帶來了市場對人工智能價值的質(zhì)疑。在實際落地過程中,用戶體驗是第一要義,將高匹配度的行業(yè)數(shù)據(jù)與算法模型進(jìn)行匹配,才能為用戶、客戶提供高質(zhì)量的產(chǎn)品及服務(wù)?!?/p>