消費(fèi)性需求不見起色，供應(yīng)鏈庫存仍高，第四季DRAM價(jià)格跌幅擴(kuò)大至13~18%

Sep. 22, 2022 ---- 據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示，在高通脹影響下，消費(fèi)性產(chǎn)品需求疲軟，旺季不旺，第三季存儲(chǔ)器位元消耗與出貨量持續(xù)呈現(xiàn)季減，各終端買方因存儲(chǔ)器需求明顯下滑而延緩采購，導(dǎo)致供應(yīng)商庫存壓力進(jìn)一步升高。同時(shí)，各DRAM供應(yīng)商為求增加市占的策略不變，市場上已有「第三、四季合并議價(jià)」或「先談量再議價(jià)」的情形，皆是導(dǎo)致第四季DRAM價(jià)格跌幅擴(kuò)大至13~18%的原因。

PC DRAM方面，由于筆電需求疲弱，PC OEM仍將著重去化DRAM庫存，而DRAM供應(yīng)端在營業(yè)利益仍佳的前提下，未有實(shí)際減產(chǎn)情形，故位元產(chǎn)出仍持續(xù)升高，供應(yīng)商庫存壓力日益明顯。以DDR4與DDR5來看，第四季價(jià)跌預(yù)測皆是13~18%，而DDR5的跌價(jià)幅度將大于DDR4。但隨著DDR5的滲透率持續(xù)升高，加上單價(jià)較高的特性，第四季DDR5于PC DRAM領(lǐng)域的滲透率將提升至13~15%，使得整體PC DRAM(合并DDR5及DDR4)平均單價(jià)略有提升，預(yù)估第四季PC DRAM價(jià)格季跌約10~15%。

Server DRAM方面，由于新平臺(tái)延期導(dǎo)致服務(wù)器終端降低采購server DRAM位元數(shù)，并預(yù)期第四季服務(wù)器整機(jī)出貨下滑，加上客戶端server DRAM庫存約9~12周屬偏高水位。同時(shí)，由于OEM以及中國云端服務(wù)供應(yīng)商減緩拉貨力道，故原廠轉(zhuǎn)以著重北美云端服務(wù)供應(yīng)商議價(jià)和量，但產(chǎn)出仍無法有效去化，使原廠庫存壓力持續(xù)攀升。此外，除了原先第三季已談定的兩季度綁定合并議價(jià)外，亦不排除今年底賣方會(huì)再提供買方用更低的價(jià)格提前為明年第一季拉貨，第四季DDR4季跌幅恐因此深達(dá)13~18%。而DDR5第四季將正式轉(zhuǎn)為量產(chǎn)狀態(tài)，相較前一季的樣品價(jià)會(huì)下跌25~30%，但量產(chǎn)初期滲透率僅約5%，故對(duì)整體server DRAM(合并DDR5及DDR4)均價(jià)影響有限，預(yù)估第四季server DRAM跌幅約13~18%。

Mobile DRAM方面，智能手機(jī)品牌持續(xù)調(diào)節(jié)mobile DRAM庫存，預(yù)期至第三季底庫存水位仍有7~9周，且銷售市場仍存變量，故品牌也不斷向下修正年度生產(chǎn)目標(biāo)，更加劇mobile DRAM庫存去化難度。隨著各廠先進(jìn)制程比重持續(xù)拉高，貢獻(xiàn)mobile DRAM位元產(chǎn)出上升，而原廠的合并下半年的議價(jià)策略并未奏效，品牌客戶需求未因此提升。盡管第四季有蘋果新品提振市場需求，但因先前積累的庫存壓力仍在，加上第四季供給仍有增加，原廠庫存壓力更甚，勢必加大降幅以提升客戶采購意愿，預(yù)估第四季mobile DRAM價(jià)格跌幅約13~18%，且可能持續(xù)擴(kuò)大。

Graphics DRAM方面，TrendForce集邦咨詢預(yù)期graphics cards將再出現(xiàn)降價(jià)，但終端的各類促銷手段也僅能去化原有庫存，對(duì)帶動(dòng)新需求的幫助有限。受買方進(jìn)行庫存調(diào)節(jié)影響，GDDR6 8Gb與16Gb需求皆同步弱化，即便DRAM供應(yīng)商在第三季已降價(jià)但無法刺激買方的采購量，故原廠graphics DRAM庫存持續(xù)堆高，連帶原先的投片量陸續(xù)產(chǎn)出，形成更大的壓力。以第四季來看，雖然GDDR6 8Gb供應(yīng)商僅剩Samsung(三星)與SK hynix(SK海力士)兩家，但因龐大庫存壓力影響，使得雙方將無法避免地進(jìn)行削價(jià)競爭的搶單行為，故GDDR6 8Gb第四季的跌幅恐高于GDDR6 16Gb，價(jià)格跌幅約10~15%。

Consumer DRAM方面，雖網(wǎng)通端受惠于短料緩解，以及歐美地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)升級(jí)，使consumer DRAM出貨量較為穩(wěn)定，但難以消除來自其他終端產(chǎn)品的需求下滑;且正值價(jià)格下行周期，客戶皆將庫存保持在健康水位，并未積極備貨，預(yù)期consumer DRAM需求仍疲弱。受到全年智能手機(jī)生產(chǎn)量下修波及，影像傳感器(CIS)需求亦同步下滑，韓廠因此放緩舊制程(DDR3/DDR4)轉(zhuǎn)進(jìn)CIS的步伐，導(dǎo)致consumer DRAM位元產(chǎn)出持續(xù)放量，庫存壓力難以削減。由于供過于求情形未緩解，第四季DDR3與DDR4季跌預(yù)估為10~15%，整體consumer 第四季價(jià)格跌幅為10~15%。