繼比亞迪、特斯拉、廣汽集團后，蔚來也開始加入到布局上游鋰礦產業(yè)的隊伍中。日前，有消息稱，蔚來計劃投資一家總部位于澳大利亞的礦石開采公司——Greenwing Resources Ltd(以下簡稱Greenwing)，總金額最高或超過6億元。獲得融資后，Greenwing將加快其阿根廷San Jorge鋰項目的開發(fā)。Greenwing公告信息確認了雙方的戰(zhàn)略融資交易。
對此，9月28日，蔚來(HK09866，股價130.6港元，市值2210.14億港元)方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時回應稱：“我們會針對智能電動汽車核心部件相關的上游進行評估和布局，保障長期競爭優(yōu)勢?！比珖擞密囀袌鲂畔⒙撓瘯貢L崔東樹在接受記者采訪時表示，在碳酸鋰價格暴增、動力電池成本大幅增長的情況下，新能源車企掌握上游鋰礦資源，就掌握了未來發(fā)展的主動權。
公開消息顯示，蔚來此次對Greenwing的投資分為兩部分：一是蔚來將支付1200萬澳元(約合人民幣5535.63萬元)以認購約2181.82萬股Greenwing股票，認購價格為每股0.55 澳元(配售)。認購完成后，蔚來將持有Greenwing約12.16%的股權，并在公司董事會中占據一席;二是蔚來同時獲得部分看漲期權，期權的行使價格預計會在4000萬~8000萬美元(約合人民幣2.89億~5.78億元)之間。
據悉，蔚來此次投資Greenwing首要訴求就是要加快阿根廷San Jorge鋰項目的開發(fā)，且優(yōu)先成為該項目的客戶。根據雙方簽訂的認購協議，Greenwing將向蔚來出具一份關于San Jorge鋰項目的詳細說明書，蔚來可在一年之內行使期權。按照最高行使期權的價格計算，蔚來在Greenwing上的投資將超過6億元。此次Greenwing配售所得款項至少80%將用于San Jorge鋰項目。若蔚來行使認購期權，所得款項也將用于San Jorge鋰項目的未償期權付款。
除在海外投資鋰礦項目外，蔚來也在加快動力電池的自主研發(fā)和生產落地。今年5月，上海企事業(yè)單位環(huán)境信息公開平臺顯示，蔚來計劃在上海市嘉定區(qū)安亭鎮(zhèn)新建研發(fā)項目，包括從事鋰離子電芯和電池包研發(fā)的31個研發(fā)實驗室，以及1條鋰離子電芯試制線和1條電池包pack線，擬投資2.185億元，預計今年8月至10月期間施工。據蔚來董事長李斌透露，蔚來面向大眾市場的新品牌產品將搭載其自主生產的電池，預計2024年下半年實現交付。
9月27日晚間，贛鋒鋰業(yè)(SZ002460，股價75.02元，市值1513億元)披露兩項增資事項。其中，一項為增資全資子公司贛鋒國際9.62億美元(約合人民幣68億元)，另一項擬對江西領能鋰業(yè)有限公司(以下簡稱領能鋰業(yè))增資3億元。
對于增資贛鋒國際一事，贛鋒鋰業(yè)并未在公告中指明資金具體用途，僅稱是為了擴大贛鋒國際規(guī)模，確保贛鋒國際對外投資的資金需求。但值得注意的是，7月11日贛鋒鋰業(yè)曾發(fā)布公告稱，擬通過贛鋒國際擬收購Lithea公司100%股份，收購總對價不超過9.62億美元，此次贛鋒鋰業(yè)對贛鋒國際的增資金額恰好與之一致。所以市場普遍預計，此次增資目的即為上述收購。這也是贛鋒鋰業(yè)迄今為止最大一筆收購交易。
據悉，Lithea公司主要從事收購、勘探及開發(fā)鋰礦業(yè)權，旗下主要資產PPG項目位于阿根廷薩爾塔省，包括Pozuelos和Pastos Grandes兩塊鋰鹽湖資產，主要產品為含鋰鹽湖鹵水生產的碳酸鋰。PPG項目規(guī)劃了一期年產3萬噸碳酸鋰的產能，并且視項目所在地自然資源條件情況而定，產能可擴建至年產5萬噸碳酸鋰。
同時，此次贛鋒鋰業(yè)還對鞍重股份(SZ002667，股價25.71元，市值59.42億元)子公司領能鋰業(yè)增資3億元，交易完成后，贛鋒鋰業(yè)將持有領能鋰業(yè)35.29%的股權。同時，友鋰科技也向領能鋰業(yè)增資3億元。本次增資完成后，領能鋰業(yè)注冊資本將由人民幣2億元變更為人民幣6.8億元。
鋰礦企業(yè)幾乎集體迎來量價齊升，背后是鋰資源的供需不平衡。
需求端：未來整個電力系統(tǒng)或都用到鋰相關的產品
當前，鋰資源主要應用于動力電池、儲能、消費電子等領域。
我國新能源汽車銷量已走出4月份的低谷，連續(xù)兩個月實現環(huán)比上漲。中汽協數據顯示，6月新能源汽車產銷分別為59萬、59.6萬輛，環(huán)比分別增長26.6%、33.4%，同比均增長130%，創(chuàng)歷史新高。
對于新能源汽車的銷量表現，有滬上一家公募的基金經理表示，雖然歐洲銷量低于預期的，但是國內銷量超預期，整體來看還是不錯的，也達到了年初的預判。東證期貨也認為，中長期而言，對新能源車的內生增長動能依舊充滿信心。
在新能源高銷量的帶動下，動力電池需求量也隨之增長。據中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯盟數據，2022年6月，我國動力電池產銷量分別為41.3GWh、47.5GWh，同比分別大增171.7%、297.0%;從裝車量來看，6月我國動力電池裝車量27.0GWh，同比增長143.3%。
儲能的快速放量使得下游對鋰資源的需求量進一步增加。
得益于能量密度高、轉換效率高、響應速度快等優(yōu)點，鋰電池的累計裝機規(guī)模位居各類電化學儲能技術首位。CNESA統(tǒng)計顯示，2021年底累計裝機容量達23GW，在全球新型儲能裝機中占比超90%。
上述基金經理稱，由于儲能爆發(fā)的特別快，如果把電動車和儲能加在一起的話，下游需求總量是超預期的。綜合動力電池和儲能兩大應用領域，高工鋰電數據顯示，2022年上半年，動力及儲能電池投產項目共9個，產能超118GWh;開工項目達22個，總產能規(guī)劃超638GWh;簽約及官宣項目21個，總產能規(guī)劃超367GWh。
同時，鋰具備最低的電極電勢、最大的化學當量，是天生的天池材料，上述基金經理判斷，未來整個電力系統(tǒng)應該都會用到和鋰相關的產品。
消費電子方面，鋰電池應用領域主要涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機、可穿戴設備、等。東方證券認為，雖然消費電池進入存量替換階段，增速企穩(wěn)，但新的爆款產品還是會出現，預計2021年消費電池需求量90GWh，到2025年增長至110GWh，復合增速5%。
供給端：項目建設或有時滯
亞洲金屬網數據顯示，2021年國內電池級碳酸鋰企業(yè)開工率在50%-60%之間波動，說明行業(yè)的短缺是在資源端而非鋰鹽加工端。
泰信現代服務業(yè)混合基金經理黃潛軼對第一財經稱，2022年鋰精礦的增量主要還是來自于澳洲礦山，主要的增量釋放在二季度和三季度。但目前來看，不少礦企已經公告將2022年產量指引進行下調，幅度在2%-15%不等。2023年新增仍將以澳洲礦山、南美鹽湖為主。2024年非洲鋰礦、國內鋰云母等也將成為比較重要的增量來源，但從過往建設經驗來看，各項目都有延期的很大可能性。
首先，由于上游資源開發(fā)常受地域限制、儲量規(guī)模、開采難度等多種因素影響，擴產周期較長。鋰礦開采全周期需要12-15年，其中，從預可行性研究到投產還需至少3-4年，長期來看，行業(yè)供需錯配時間會更長。同時，受疫情及海外勞動力供給緊張影響，資源集中的澳洲鋰礦建設投產不確定性增大。
其次，鹽湖提鋰方面，大部分鹽湖項目需要進行鹽田建設，完整建設周期約3-5年，而且鹽湖在配套冶煉廠中可直接生產碳酸鋰，原料很少供給給其他冶煉廠。同樣受疫情等不確定因素的影響，例如Cauchari-Olaroz鹽湖項目投產時間由2020年底延期至2022年三季度投產。
安信證券表示，資源端投建需要一定的時間周期，而上一輪鋰價上漲較為平緩，資源供給有較為充足的時間反應，而本輪鋰價上漲較為急促，因此導致目前資源端難以規(guī)模放量。
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