重磅！ARM將登錄A股！

從總理發(fā)布會(huì)上提到“歡迎企業(yè)回歸A股”到資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新型企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證，僅僅用時(shí)10天，可見監(jiān)管層對(duì)于深化資本市場(chǎng)開放，支持“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)登陸A股市場(chǎng)的決心。

臺(tái)灣券商昨天上午就有不少人開始轉(zhuǎn)傳公眾號(hào)半導(dǎo)體圈（微信：icquan），一則標(biāo)題為“重磅！臺(tái)積電疑A股IPO，一成股權(quán)實(shí)施CDR”的訊息。同樣訊息也可見“電子創(chuàng)新網(wǎng)”。報(bào)道指出，臺(tái)積電根本不缺錢，在大陸上市也不是出于財(cái)務(wù)考量，而是業(yè)務(wù)發(fā)展需要，只要拿出一成股權(quán)實(shí)施CDR即可。

今天更是爆出猛料，ARM中國(guó)將登錄A股。爆料者發(fā)來(lái)幾張猛圖，截取幾張供大家參考。

ARM中國(guó)在尋求國(guó)內(nèi)資金注入，為登錄A股鋪路。請(qǐng)看第第四點(diǎn)政府全力支持，在深圳和中央各級(jí)政府部門，這句話特別值得思量，為何深圳在前，中央各級(jí)政府部門在后。融資上市打著政府權(quán)力支持的外資企業(yè)，神馬意思，神馬意思？

Arm確實(shí)也在去年五月在北京與厚安創(chuàng)新基金簽署協(xié)議，雙方擬在深圳成立合資公司，由Arm提供芯片設(shè)計(jì)所需智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)支援和培訓(xùn)，但由中方控股。

合資企業(yè)坐實(shí)落地深圳。

安謀（Arm）將在4月份分割中國(guó)業(yè)務(wù)，將成立名為“Arm mini China”的新公司。

“Arm mini China”成立后，未來(lái)對(duì)IP授權(quán)可能采取不同計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，將對(duì)陸系和非陸系IC設(shè)計(jì)公司的成本造成差異，進(jìn)而影響兩者競(jìng)爭(zhēng)力，因此正密切觀察后續(xù)變化。

日本軟銀集團(tuán)于2016年7月以243億英鎊收購(gòu)原本是英商的ARM（現(xiàn)已重新更名為Arm）。由于軟銀和Arm的核心業(yè)務(wù)差異極大，加上交易本益比高達(dá)七十倍，當(dāng)時(shí)震撼全球科技圈。

2017年年5月,Arm在北京與厚安創(chuàng)新基金簽署協(xié)議，雙方擬在深圳成立合資公司，由Arm提供芯片設(shè)計(jì)所需知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)支援和培訓(xùn)，但由中方控股。

目前市場(chǎng)傳出Arm和中資合作計(jì)劃已經(jīng)敲定，預(yù)定4月就會(huì)切割中國(guó)業(yè)務(wù)成立名為“Arm mini China”的新公司，其中Arm持股會(huì)低于50%，中國(guó)基金持股超過五成。

此外，市場(chǎng)傳出“Arm mini China”將可在中國(guó)銷售所有Arm擁有的IP，但可能分為兩種銷售和價(jià)格模式，將提升中國(guó)IC設(shè)計(jì)公司成本競(jìng)爭(zhēng)力。但這部分消息尚未獲得Arm確認(rèn)。

資料顯示，厚安創(chuàng)新基金由中投公司、絲路基金、新加坡淡馬錫、深圳深業(yè)集團(tuán)、厚樸投資與ARM公司于2017年1月24日共同發(fā)起設(shè)立，該基金規(guī)模為8億美元。

ARM中國(guó)商業(yè)模式

安謀是一個(gè)純粹的半導(dǎo)體技術(shù) IP 授權(quán)商，具有輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式，居于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的最上游。設(shè) 計(jì)處理器或者物理 IP 需要非常高的科研投資和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。與其在內(nèi)部開發(fā)所有技術(shù)，使用安謀授 權(quán)的 IP 對(duì)于半導(dǎo)體開發(fā)商有更高的成本效率。使用安謀的 IP 產(chǎn)品，半導(dǎo)體開發(fā)商將支付一筆前期 的授權(quán)費(fèi)。他們將安謀的 IP 整合到其他組件完成芯片的設(shè)計(jì)和制造，并令其芯片形成市場(chǎng)差異化。 然后，半導(dǎo)體開發(fā)商將按照出貨量向安謀支付基于出貨量的版稅。

臺(tái)灣IC設(shè)計(jì)業(yè)界亦緊張的狠，市場(chǎng)傳出「Arm mini China」將可在大陸銷售所有Arm擁有的IP，但可能分為兩種銷售和價(jià)格模式，將提升大陸IC設(shè)計(jì)公司成本競(jìng)爭(zhēng)力，相較之下，將對(duì)臺(tái)廠不利。但這部分消息尚未獲得Arm確認(rèn)。

Arm在臺(tái)擁有眾多IC設(shè)計(jì)客戶群，無(wú)論是聯(lián)發(fā)科、瑞昱、聯(lián)詠等前三大廠，或其他經(jīng)營(yíng)電視、網(wǎng)通或微控制器產(chǎn)品的IC設(shè)計(jì)廠，統(tǒng)統(tǒng)都是Arm的客戶

ARM國(guó)內(nèi)上市，投資回報(bào)率高達(dá)1000%！

基于安謀中國(guó)無(wú)可置疑的第一技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者以及在市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，在A股市場(chǎng)上并無(wú)可比標(biāo)的上市半導(dǎo)體企業(yè)。我們相信目前A股市場(chǎng)半導(dǎo)體企業(yè)的60倍平均當(dāng)年市盈率低估了安謀中國(guó)的估值潛力。如果我們看A股市場(chǎng)在其他行業(yè)中具有相似市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位的上市公司（華大基因、科大訊飛、中航飛機(jī)等）， 其交易的平均當(dāng)年市盈率超過140倍并且市值高達(dá)70～110億美元，意味著安謀中國(guó)的估值及我們的投資回報(bào)具有顯著的上升潛力。

關(guān)于ARM公司

英國(guó)ARM公司是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體知識(shí)產(chǎn)權(quán) (IP) 提供商。全世界超過95%的智能手機(jī)和平板電腦都采用ARM架構(gòu)  。ARM設(shè)計(jì)了大量高性價(jià)比、耗能低的RISC處理器、相關(guān)技術(shù)及軟件。2014年基于ARM技術(shù)的全年全球出貨量是120億顆，從誕生到現(xiàn)在為止基于ARM技術(shù)的芯片有600億顆  。技術(shù)具有性能高、成本低和能耗省的特點(diǎn)。在智能機(jī)、平板電腦、嵌入控制、多媒體數(shù)字等處理器領(lǐng)域擁有主導(dǎo)地位。

2016年7月18日消息，日本軟銀已經(jīng)同意以234億英鎊（約合310億美元）的價(jià)格收購(gòu)英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司ARM。軟銀認(rèn)為，憑借這筆收購(gòu)，ARM將讓軟銀成為下一個(gè)潛力巨大的科技市場(chǎng)（即物聯(lián)網(wǎng)）的領(lǐng)導(dǎo)者。

ARM公司是蘋果、諾基亞、Acorn、VLSI、Technology等公司的合資企業(yè)。

ARM公司通過出售芯片技術(shù)授權(quán)，建立起新型的微處理器設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售商業(yè)模式。ARM將其技術(shù)授權(quán)給世界上許多著名的半導(dǎo)體、軟件和OEM廠商，每個(gè)廠商得到的

都是一套獨(dú)一無(wú)二的ARM相關(guān)技術(shù)及服務(wù)。利用這種合伙關(guān)系，ARM很快成為許多全球性RISC標(biāo)準(zhǔn)的締造者。

總共有30家半導(dǎo)體公司與ARM簽訂了硬件技術(shù)使用許可協(xié)議，其中包括Intel、IBM、華為、三星半導(dǎo)體、NEC、SONY、飛利浦和NI這樣的大公司。至于軟件系統(tǒng)的合伙人，則包括微軟、SUN和MRI等一系列知名公司。

1991 年ARM 公司成立于英國(guó)劍橋，主要出售芯片設(shè)計(jì)技術(shù)的授權(quán)。采用ARM技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP核）的微處理器，即我們通常所說的ARM 微處理器，已遍及工業(yè)控制、消費(fèi)類電子產(chǎn)品、通信系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、無(wú)線系統(tǒng)等各類產(chǎn)品市場(chǎng)，基于ARM 技術(shù)的微處理器應(yīng)用約占據(jù)了32 位RISC 微處理器75 %以上的市場(chǎng)份額，ARM 技術(shù)正在逐步滲入到我們生活的各個(gè)方面。

20世紀(jì)90年代，ARM公司的業(yè)績(jī)平平，處理器的出貨量徘徊不前。由于資金短缺，ARM做出了一個(gè)意義深遠(yuǎn)的決定：自己不制造芯片，只將芯片的設(shè)計(jì)方案授權(quán)（licensing）給其他公司，由它們來(lái)生產(chǎn)。正是這個(gè)模式，最終使得ARM芯片遍地開花，將封閉設(shè)計(jì)的Intel公司置于“人民戰(zhàn)爭(zhēng)”的汪洋大海。

進(jìn)入21世紀(jì)之后，由于手機(jī)制造行業(yè)的快速發(fā)展，出貨量呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，ARM處理器占領(lǐng)了全球手機(jī)市場(chǎng)。2006年，全球ARM芯片出貨量為20億片，2010年，ARM合作伙伴的出貨量達(dá)到了60億。

ARM 公司是專門從事基于RISC 技術(shù)芯片設(shè)計(jì)開發(fā)的公司，作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)商，本身不直接從事芯片生產(chǎn)，靠轉(zhuǎn)讓設(shè)計(jì)許可由合作公司生產(chǎn)各具特色的芯片，世界各大半導(dǎo)體生產(chǎn)商從ARM公司購(gòu)買其設(shè)計(jì)的ARM 微處理器核，根據(jù)各自不同的應(yīng)用領(lǐng)域，加入適當(dāng)?shù)耐鈬娐罚瑥亩纬勺约旱腁RM 微處理器芯片進(jìn)入市場(chǎng)。全世界有幾十家大的半導(dǎo)體公司都使用ARM 公司的授權(quán)，因此既使得ARM 技術(shù)獲得更多的第三方工具、制造、軟件的支持，又使整個(gè)系統(tǒng)成本降低，使產(chǎn)品更容易進(jìn)入市場(chǎng)被消費(fèi)者所接受，更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

ARM商品模式的強(qiáng)大之處在于它在世界范圍有超過100個(gè)的合作伙伴(Partners）。ARM 采用轉(zhuǎn)讓許可證制度，由合作伙伴生產(chǎn)芯片。

2007年底，ARM的雇員總數(shù)為1728人，持有專利700項(xiàng)（另有900項(xiàng)正在申請(qǐng)批準(zhǔn)中），全球分支機(jī)構(gòu)31家，合作伙伴200家，年收入2.6億英鎊。