模擬芯片不是賠錢貨——從Silicon Labs欲出售模擬業(yè)務(wù)談起

在大的品類上，模擬芯片出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)越來越少，所以國(guó)外模擬巨頭公司近年來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主流模式就是通過兼并來實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品線的全面布局，然后在這個(gè)格局下精耕細(xì)作，充分利用模擬技術(shù)迭代慢的特點(diǎn)，精細(xì)打磨產(chǎn)品，以成熟產(chǎn)品培育微創(chuàng)新，這樣新老產(chǎn)品結(jié)合，布網(wǎng)越來越密，中小公司雖然還能生存，但增長(zhǎng)的空間已經(jīng)被基本鎖死。

近日，據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)芯片公司Silicon Labs傳出將拆分出售其模擬芯片業(yè)務(wù)，剝離完成以后，Silicon Labs將專注于物聯(lián)網(wǎng)芯片及解決方案市場(chǎng)。

根據(jù)Silicon Labs的最新財(cái)報(bào)，2020年其總營(yíng)收為8.87億美元，其中物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線營(yíng)收約為5.14億美元，占比為58%。如果其余部分（Silicon Labs在2020財(cái)年將其分類為“基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品”）被視為模擬芯片業(yè)務(wù)，那么其2020年銷售額為3.73億美元，占比約為42%。據(jù)外媒稱，這部分業(yè)務(wù)估值為20至30億美元。

從財(cái)報(bào)數(shù)字來看，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線連續(xù)三年增長(zhǎng)，勢(shì)頭良好。而其余產(chǎn)品近三年增長(zhǎng)乏力，并在2019年出現(xiàn)較大下滑，其中基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品線（時(shí)鐘與隔離器）同比下滑8.2%，廣播產(chǎn)品線（消費(fèi)及汽車級(jí)廣播用芯片）同比下滑18.7，而通信接入產(chǎn)品（VoIP、嵌入式調(diào)制解調(diào)器和網(wǎng)絡(luò)供電產(chǎn)品）同比下滑19.2%。這讓Silicon Labs對(duì)這三條產(chǎn)品線進(jìn)行了改組，統(tǒng)一到“基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品”一個(gè)部門里，這次改組或許就埋下了分拆出售的種子。

Silicon Labs的廣播用芯片（即收音機(jī)芯片）與通信接入產(chǎn)品面向的都是增長(zhǎng)停滯的市場(chǎng)，未來技術(shù)革新點(diǎn)不多，以后的生存空間會(huì)越來越惡劣，這兩部分業(yè)務(wù)被出售比較合理。不過時(shí)鐘與隔離器產(chǎn)品則不同，這兩條產(chǎn)品線應(yīng)用范圍很廣，而且Silicon Labs在這兩個(gè)產(chǎn)品線上有不少積累，出售有些可惜。當(dāng)然，數(shù)字隔離器產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)面臨納芯微等廠商的巨大沖擊，而時(shí)鐘產(chǎn)品也有若干家國(guó)內(nèi)公司開始布局，預(yù)計(jì)以后也會(huì)對(duì)Silicon Labs這種不上不下的廠商帶來較大影響。

從買家角度來考慮，不會(huì)只買看起來快要賠錢的產(chǎn)品線，所以Silicon Labs要?jiǎng)冸x業(yè)務(wù)的話，整體將“基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品”出售也算合理。

不過即便將該部門整體剝離，也不意味著Silicon Labs是賣掉“模擬芯片業(yè)務(wù)”，雖然基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品部門里絕大多數(shù)產(chǎn)品都是模擬產(chǎn)品，但物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品中，也離不開模擬技術(shù)，而模擬與混合信號(hào)技術(shù)一直是Silicon Labs強(qiáng)調(diào)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在Silicon Labs的年報(bào)中，處處強(qiáng)調(diào)模擬是立身之本：我們?yōu)槲锫?lián)網(wǎng)應(yīng)用提供模擬為主的混合信號(hào)解決方案......我們致力于開發(fā)創(chuàng)新性強(qiáng)的以模擬技術(shù)為主的混合信號(hào)芯片。

而且，從利潤(rùn)貢獻(xiàn)來看，基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品部在2020年還優(yōu)于物聯(lián)網(wǎng)部門。2020年該部門為Silicon Labs增加利潤(rùn)1170萬美元，而由于物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，Silicon Labs不得不降價(jià)應(yīng)對(duì)，所以其物聯(lián)網(wǎng)部門只增加了550萬美元利潤(rùn)。在利潤(rùn)率上，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線拖了全公司的后腿。

但為什么Silicon Labs要保留物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品部門，而要出售利潤(rùn)貢獻(xiàn)更好的基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品部呢？

Silicon Labs所在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)成長(zhǎng)性

未來的成長(zhǎng)性可能是最重要的考慮，從Silicon Labs在財(cái)報(bào)電話會(huì)上的分享來看，物聯(lián)網(wǎng)潛在市場(chǎng)2019年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10%，而基礎(chǔ)設(shè)施與汽車潛在市場(chǎng)增長(zhǎng)率只有5%，這也就是為什么物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品降價(jià)還能連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)銷售額增長(zhǎng)的原因。

基礎(chǔ)設(shè)施及汽車市場(chǎng)成長(zhǎng)性

所以，如果Silicon Labs出售基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品部，并不是模擬芯片不能賺錢，而是純模擬芯片的商業(yè)模式越發(fā)不適應(yīng)歐美日等地區(qū)的中小規(guī)模芯片公司。不像數(shù)字類芯片或者SoC可以單款爆品打天下，在大的品類上，模擬芯片出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)越來越少，所以國(guó)外模擬巨頭公司近年來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主流模式就是通過兼并來實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品線的全面布局，然后在這個(gè)格局下精耕細(xì)作，充分利用模擬技術(shù)迭代慢的特點(diǎn)，精細(xì)打磨產(chǎn)品，以成熟產(chǎn)品培育微創(chuàng)新，這樣新老產(chǎn)品結(jié)合，布網(wǎng)越來越密，中小公司雖然還能生存，但增長(zhǎng)的空間已經(jīng)被基本鎖死。

中國(guó)公司還可以打國(guó)產(chǎn)替代概念，外國(guó)中小模擬芯片公司就只有被大公司或中國(guó)公司替代的命運(yùn)了，所以對(duì)于上市公司而言，即便現(xiàn)在有不錯(cuò)的利潤(rùn)，也不如趁著市場(chǎng)行情好，找個(gè)金主賣掉好。

但換個(gè)角度看，大規(guī)模SoC越來越拼規(guī)模，模擬與混合信號(hào)技術(shù)才給中小公司以生存的希望，對(duì)Silicon Labs而言，即便整體出售了基礎(chǔ)設(shè)施與汽車產(chǎn)品部，并不意味著放棄模擬芯片業(yè)務(wù)，在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用上，模擬技術(shù)大有發(fā)揮的空間，即便賣掉“模擬芯片業(yè)務(wù)”，明年Silicon Labs的年報(bào)上應(yīng)該還會(huì)寫：我們致力于開發(fā)創(chuàng)新性強(qiáng)的以模擬技術(shù)為主的混合信號(hào)芯片。