戴爾股價(jià)周五收盤大跌18% AI服務(wù)器“利潤(rùn)率接近為零”遭質(zhì)疑

戴爾股價(jià)在5月31日（周五）收盤時(shí)大幅下跌18%，分析認(rèn)為主要原因是該公司人工智能服務(wù)器存貨量低于市場(chǎng)預(yù)期，以及預(yù)期利潤(rùn)率下降，業(yè)績(jī)令投資者感到沮喪。

雖然戴爾在5月30日公布的今年第一財(cái)季業(yè)績(jī)超出分析師的預(yù)期，并給出了積極的展望，但市場(chǎng)反應(yīng)卻大相徑庭。

戴爾今年第一財(cái)季的營(yíng)收為222.4億美元，高于LSEG分析師預(yù)計(jì)的216.4億美元。戴爾還預(yù)計(jì)今年第二季度的每股收益將達(dá)到1.65美元，預(yù)計(jì)營(yíng)收為235～245億美元，而FactSet的分析師預(yù)期為233.5億美元。戴爾預(yù)計(jì)其2024財(cái)年的銷售額將達(dá)到935億美元～975億美元。

但是，些利好消息并不能消除投資者的憂慮，在周四的盤后交易中，戴爾股價(jià)大幅下滑。

投資研究機(jī)構(gòu)Bernstein的分析師表示，戴爾的業(yè)績(jī)令人失望主要在于其基礎(chǔ)設(shè)施解決方案集團(tuán)(Infrastructure Solutions Group)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比有所下降。此外，盡管該公司增加了約17億美元的人工智能服務(wù)器收入，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻與去年同期持平。

分析師表示，這再次引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即戴爾的AI服務(wù)器正在以“接近零的利潤(rùn)率”銷售。換句話說(shuō)，該公司實(shí)施的AI計(jì)劃尚未轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。

在5月31日發(fā)布的一份報(bào)告中，分析師指出：“與市場(chǎng)很高的預(yù)期相比，戴爾第一季度的凈業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人感到失望?！?

然而，美國(guó)銀行（Bank of America）的分析師卻持不同觀點(diǎn)，他們認(rèn)為戴爾公布的季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，并因此重申了對(duì)該公司股票的買入評(píng)級(jí)。然而他們也指出，該公司股價(jià)波動(dòng)部的分原因是戴爾的人工智能服務(wù)器存貨量為38億美元，這一數(shù)字低于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)該公司預(yù)計(jì)2024財(cái)年的增長(zhǎng)利潤(rùn)率有所下降。

分析師在報(bào)告中指出：“鑒于我們當(dāng)前正處于AI應(yīng)用的早期階段，AI服務(wù)器方面的銷售勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，我們重申買入戴爾股票的建議。我們相信，隨著時(shí)間的推移，戴爾將能夠逐步提升其AI業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率。”

摩根大通的分析師表示，他們對(duì)投資者對(duì)該報(bào)告的反應(yīng)并不感到意外，但市場(chǎng)對(duì)這一方面的擔(dān)憂被過(guò)度放大了。他們因此維持對(duì)戴爾股票的增持評(píng)級(jí)，并強(qiáng)調(diào)戴爾利潤(rùn)率的波動(dòng)將會(huì)創(chuàng)造一個(gè)有吸引力的買入機(jī)會(huì)。

分析師表示，戴爾有望在中期目標(biāo)之前實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的顯著增長(zhǎng)。他們預(yù)計(jì)該公司將見(jiàn)證AI需求趨勢(shì)的加速增長(zhǎng)，并且其傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)也將會(huì)復(fù)蘇。

他們?cè)趫?bào)告中寫道：“我們認(rèn)為投資者可能會(huì)感到失望，因?yàn)樗麄儗?duì)戴爾的利潤(rùn)增長(zhǎng)抱有更高的期望。然而，我們預(yù)計(jì)投資者將更加關(guān)注戴爾在今年剩余時(shí)間內(nèi)承諾的利潤(rùn)率改善措施的執(zhí)行情況?！?