中環(huán)G12產(chǎn)能

太陽能的發(fā)展離不開各個組件，日前，中環(huán)股份(002129)發(fā)布2019年業(yè)績快報，根據(jù)公告，2019年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入169.08億元，同比增22.92%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 9.03億元，同比增42.8%;扣非后歸母凈利潤6.16億元，較上年同期增長96.88%。

其中四季度單季實現(xiàn)收入48.92億元(環(huán)比+20.08%)，歸母凈利潤2.01億元(環(huán)比-19.55%)，扣非后歸母凈利潤0.57億元(環(huán)比-72.28%)。

中環(huán)股份在報告中表示，報告期內(nèi)公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構、集中優(yōu)勢客戶資源，在全球光伏硅片市場實現(xiàn)全面領先，各項業(yè)務保持穩(wěn)步發(fā)展;通過嚴格成本控制、有效實施精益化管理，提升智能制造水平、不斷釋放優(yōu)勢產(chǎn)能，有效降低了經(jīng)營成本，持續(xù)提升盈利能力。

新時代證券分析師對此發(fā)表快評稱，中環(huán)股份光伏與半導體主營業(yè)務均處于穩(wěn)健發(fā)展狀態(tài)，我們分析Q4扣非后歸母凈利潤下滑主要為相關資產(chǎn)計提減值所致。全年非經(jīng)常性損益2.87億元，主要為轉(zhuǎn)讓新疆協(xié)鑫3%股權帶來。

光伏大硅片(G12)行業(yè)應用加速，龍頭地位進一步穩(wěn)固

中環(huán)股份在2019年發(fā)布革命性的G12(210)硅片，半年多以來從飽受質(zhì)疑到受到市場認可。電池片龍頭通威和愛旭新投產(chǎn)能均兼容G12硅片。

組件端，繼東方日升后，天合新發(fā)布至尊組件，使用基于G12硅片的PERC電池，組件功率突破500W。而公司控股子公司環(huán)晟光伏3GW G12高效疊瓦電池組件項目也已于近期開工。

硅片生產(chǎn)上，公司五期G12工廠正如期上量，預期年末產(chǎn)能達15GW。同時薄片化加速，已在送樣140μm厚度G12硅片。公司龍頭地位進一步穩(wěn)固。

半導體定增重啟，混改加速推進

在定增新規(guī)下，公司重啟半導體項目50億定增，打消市場疑慮。公司8英寸硅片已在穩(wěn)定出貨，12英寸硅片國際大客戶認證穩(wěn)步推進。

新時代證券分析師表示看好半導體第三次轉(zhuǎn)移機會，未來硅片國產(chǎn)化替代空間巨大。中環(huán)股份半導體硅片領域技術積累深厚，隨著新產(chǎn)能建設和客戶認證推進，未來公司半導體業(yè)務將實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

當前，中環(huán)股份公司控股股東啟動混改，擬轉(zhuǎn)讓中環(huán)集團100%股權引入投資者。我們認為混改有望在一季度落地，混改落地后將大幅提升公司的市場化水平、進一步釋放企業(yè)活力，從而提升公司盈利能力。需要科研人員不斷努力，研究出更高效地產(chǎn)品，這樣才能保證我們?nèi)祟惖哪茉磯蛉祟惏l(fā)展所需。