解讀京東財(cái)報(bào)：新增用戶單季首超阿里 正改變收入結(jié)構(gòu)

17年前的“非典”，劉強(qiáng)東疲于奔命，京東的銷量極其慘淡，命懸一線間。

17年后的疫情，挺過(guò)無(wú)數(shù)次考驗(yàn)的京東，在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)期的低谷后，終于重回到正軌。

昨晚，京東集團(tuán)發(fā)布了2019年第四季度及全年業(yè)績(jī)，主要核心業(yè)績(jī)指標(biāo)超預(yù)期，這標(biāo)志著京東跨過(guò)拐點(diǎn)，進(jìn)入高增長(zhǎng)通道。

在2019年，京東集團(tuán)全年凈收入為5769億元，同比增長(zhǎng)24.9%；其中，全年凈服務(wù)收入為662億元人民幣，同比增長(zhǎng)44.1%。

第一，在Q4季度，京東的凈收入1707億元，同比增長(zhǎng)26.6%。縱觀京東近幾個(gè)度的業(yè)績(jī)，1707億元達(dá)到了峰值，較去年同季度增長(zhǎng)了近5個(gè)百分點(diǎn)。更重要的是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的扭虧，Q4季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為5億元，2018年同期則為虧損9億元。

第二，在活躍用戶方面，去年年度活躍購(gòu)買用戶數(shù)達(dá)到3.62億，在阿里雙11領(lǐng)跑的Q4季度，收獲了2760萬(wàn)，這些人多數(shù)來(lái)自于下沉市場(chǎng)。同時(shí)，阿里Q4季度的用戶數(shù)也有所增加。這也意味著，下沉市場(chǎng)的人口紅利仍未消失。

自營(yíng)起家到收入結(jié)構(gòu)之變

一年前，京東召開(kāi)了內(nèi)部會(huì)，劉強(qiáng)東痛斥高管“人浮于事、拉幫結(jié)派”。緊接著，京東便開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的組織變革。

所以，人事變動(dòng)和組織調(diào)整，成為2019年京東的關(guān)鍵詞。回看劉強(qiáng)東的用人之道，或許可簡(jiǎn)要分為四個(gè)階段：老將打天下、“洋務(wù)派”掌權(quán)、管培生出山，老將+管培生再征戰(zhàn)。

在老將徐雷接管的京東零售的日子里，京東逐步表現(xiàn)出了增長(zhǎng)勢(shì)頭。

財(cái)報(bào)顯示，京東Q4季度凈收入為1707億元，同比增長(zhǎng)26.6%。實(shí)際上，這一增長(zhǎng)速率并未超過(guò)上個(gè)季度的28%，但相較于過(guò)往季度而言，增勢(shì)較為明顯。在過(guò)往季度，這一增速始終在22%—;23%徘徊。這或許與Q4季度的雙11購(gòu)物節(jié)相關(guān)。

此外，Q4凈服務(wù)收入為210億元，同比增長(zhǎng)43.6%。實(shí)際上，京東的凈收入由兩部分組成：凈商品銷售收入和凈服務(wù)收入。早些年，京東以自營(yíng)起家，最初商品銷售收入就相當(dāng)于凈收入，當(dāng)?shù)谌缴碳胰腭v后，雖然有了廣告?zhèn)蚪鸬确?wù)收入，但商品銷售收入還是占了90%以上。

不過(guò)，這一結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。

近兩年，隨著京東逐步開(kāi)放零售基礎(chǔ)設(shè)施，凈服務(wù)收入開(kāi)始增長(zhǎng)。在2018年Q3，凈服務(wù)收入占比首次超過(guò)10%，2019年全年又上升了1.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到11.4%。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)京東的收入結(jié)構(gòu)與模式仍存不滿。不久前，神舟電腦高管在接受新浪科技專訪時(shí)曾披露，京東方面過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，其存在返利并逐年加碼等情況，“要多少是他們說(shuō)了算”。

單季度新增用戶首超阿里

此次財(cái)報(bào)的另一亮點(diǎn)是3.62億的活躍用戶數(shù)。這一數(shù)字環(huán)比Q3末增長(zhǎng)了2760萬(wàn)，創(chuàng)下過(guò)去12個(gè)季度以來(lái)的新高。而在Q1到Q3季度，該增幅分別為1.7%、3.5%和4.1%。

而阿里不久前的財(cái)報(bào)顯示，活躍用戶達(dá)8.24億，Q4比Q3增長(zhǎng)了1800萬(wàn)。這也說(shuō)明，就單季度新增用戶數(shù)而言，京東首次超過(guò)了阿里。

去年，“貓狗拼”三家電商決戰(zhàn)下沉市場(chǎng)，先后各自獨(dú)立：拼多多“限時(shí)秒殺”升級(jí)為“秒拼”獨(dú)立事業(yè)群；阿里將聚劃算從淘寶、天貓獨(dú)立出來(lái)，成立大聚劃算事業(yè)群，并在手機(jī)淘寶中設(shè)為一級(jí)入口；京東拼購(gòu)業(yè)務(wù)則從內(nèi)部拆分，之后獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

目前來(lái)看，下沉市場(chǎng)仍存在不少紅利，三家近期財(cái)報(bào)均在收割下沉市場(chǎng)用戶。此次京東財(cái)報(bào)顯示，這些新增用戶超過(guò)70%來(lái)自于3線—;6線城市，下沉新興市場(chǎng)用戶正從其他平臺(tái)轉(zhuǎn)向京東平臺(tái)。 ?

與另兩家相比較，京東在下沉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)或來(lái)自物流。此前，京東物流推出了“千縣萬(wàn)鎮(zhèn)24小時(shí)達(dá)”計(jì)劃，據(jù)悉已覆蓋大陸地區(qū)90%的行政區(qū)縣。下沉市場(chǎng)用戶體驗(yàn)次日達(dá)，可能是新用戶認(rèn)可京東的主因之一。

劉強(qiáng)東稱“特別能體會(huì)疫情帶來(lái)的影響”

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，久未露面的劉強(qiáng)東對(duì)疫情下京東的發(fā)展進(jìn)行了答復(fù)。

“17年前‘非典’時(shí)，京東還是一家小公司，我特別能體會(huì)疫情給企業(yè)經(jīng)營(yíng)和民生帶來(lái)的影響”，劉強(qiáng)東表示，面對(duì)疫情用自身能力和資源，力所能及地去服務(wù)消費(fèi)者，幫助社會(huì)，是京東的責(zé)任和價(jià)值。他希望“疫情可以盡快結(jié)束”。

京東零售集團(tuán)CEO徐雷表示，整體表現(xiàn)來(lái)看，京東自營(yíng)模式在這次疫情當(dāng)中相對(duì)來(lái)說(shuō)表現(xiàn)非常好，另外去年加大了商家的入倉(cāng)的支持，尤其是2020年入倉(cāng)的商家，給予了資源上相應(yīng)的支持，“在疫情期間，我們看到入倉(cāng)的商家表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于沒(méi)有入倉(cāng)的商家”。

他認(rèn)為，疫情也會(huì)讓供應(yīng)商進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到合作的必要性，入倉(cāng)效率將會(huì)提高。