國信證券：金蝶國際SaaS業(yè)務(wù)規(guī)模增長 給予“買入”評級

國信證券預(yù)測，到2020年-2021年，金蝶國際的云服務(wù)收入分別為17.2億/26.5億元，同比增速65%、50%，給予15-18倍的PS(對應(yīng)2021年10-12倍PS)，對應(yīng)366-430億元人民幣市值，傳統(tǒng)ERP業(yè)務(wù)40億元人民幣市值。合理估值區(qū)間為12-14港幣，維持“買入”評級。

國信證券認為，得益于算基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善、移動互聯(lián)網(wǎng)的成熟以及產(chǎn)業(yè)資本的投入、主流軟件企業(yè)的加速轉(zhuǎn)型和布局，國內(nèi)SaaS行業(yè)規(guī)模預(yù)計在2021年有望達到474億元。

此外，國信證券認為金蝶國際在2020年主要面臨 三大機遇：基于云原生的大企業(yè)私有云規(guī)模替換、國家倡導(dǎo)的自主可供以及企業(yè)信息化的需求提升、面向中型企業(yè)與小型企業(yè)產(chǎn)品線的齊備，客戶認同度提升。