陌陌營(yíng)收超預(yù)期、直播業(yè)務(wù)仍堅(jiān)挺 但未來(lái)看點(diǎn)卻不止是直播

3月20日 文/菜菜醬

3月19日，陌陌公布了2019年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，陌陌第四季度營(yíng)收46.88億元，同比增長(zhǎng)22%，超出市場(chǎng)和公司預(yù)期；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下陌陌的凈利潤(rùn)為12.53億元，同比增長(zhǎng)41.1%。至此，陌陌已經(jīng)持續(xù)20個(gè)季度盈利，現(xiàn)金奶牛的市場(chǎng)形象依然生動(dòng)。

作為主要營(yíng)收來(lái)源，陌陌的直播業(yè)務(wù)依然堅(jiān)挺，在第四季度貢獻(xiàn)了33.835億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)14%。與此同時(shí)，增值服務(wù)營(yíng)收獲得顯著增長(zhǎng)，在第四季度取得11.891億元收入，同比增長(zhǎng)65%，增速已經(jīng)超越直播業(yè)務(wù)。

回顧整個(gè)2019年，陌陌營(yíng)收結(jié)構(gòu)有所改善，直播收入占總營(yíng)收的比重下降至73%，較2018年的占比下降6.76%。增值業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中的占比進(jìn)一步提升至24.13%，比2018年提升10.08%，收入結(jié)構(gòu)在朝更健康的方向調(diào)整。

陌陌CEO唐巖曾多次強(qiáng)調(diào)，陌陌并不是一家直播公司，而是始終在基于社交屬性做延伸。直播之外，陌陌正在進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)探索，除了收購(gòu)探探，還推出了多款社交應(yīng)用，拓展海外市場(chǎng)，以滿(mǎn)足年輕人的需求，這些都為陌陌今后的發(fā)展帶來(lái)更多想象空間。

直播業(yè)務(wù)仍堅(jiān)挺

陌陌的營(yíng)收主要來(lái)自四個(gè)方面：直播業(yè)務(wù)、增值服務(wù)、移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)和移動(dòng)游戲。其中直播業(yè)務(wù)是核心收入來(lái)源，2019年第四季度陌陌直播收入33.835億元，全年直播營(yíng)收124.5億元，占到總營(yíng)收的7成。整個(gè)業(yè)務(wù)板塊依然堅(jiān)挺。

目前直播仍然是陌陌的營(yíng)收支柱，不過(guò)營(yíng)收占比在下降。相較2018年，2019年的直播營(yíng)收占比下降了6.76%。減少對(duì)直播業(yè)務(wù)的依賴(lài)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收多元化是陌陌的目標(biāo)，直播之外，陌陌的第二大營(yíng)收來(lái)源是增值業(yè)務(wù)，包括會(huì)員訂閱服務(wù)以及虛擬禮物服務(wù)。

第四季度陌陌增值業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到11.891億元，同比增長(zhǎng)65%，增速超過(guò)直播。財(cái)報(bào)顯示，增值服務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)主要由于陌陌為提升用戶(hù)的社交體驗(yàn)而引入了更多功能和更多付費(fèi)方案從而推動(dòng)了虛擬禮物業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)受到探探會(huì)員訂閱收入增長(zhǎng)的影響。

據(jù)了解，在過(guò)去一年，陌陌陸續(xù)推出了狼人殺、搶車(chē)位、天天莊園等功能體驗(yàn)，通過(guò)音視頻互動(dòng)、游戲化的玩法，結(jié)合陌陌的社交功能和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，更有效地實(shí)現(xiàn)用戶(hù)關(guān)系達(dá)成。

2019年第四季度，陌陌公司直播服務(wù)與增值服務(wù)付費(fèi)用戶(hù)去重后總數(shù)達(dá)1380萬(wàn)（包括探探付費(fèi)用戶(hù)450萬(wàn)），上一年同期為1300萬(wàn)（包括探探的付費(fèi)用戶(hù)390萬(wàn)）。

陌陌本就是陌生人社交起家，在社交方面有自己的優(yōu)勢(shì)。有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于社交產(chǎn)品而言，增值服務(wù)營(yíng)收比重增加將是大方向，也是能體現(xiàn)社交產(chǎn)品價(jià)值的地方。陌陌的營(yíng)收結(jié)構(gòu)在向更健康的方向調(diào)整。

值得一提的是，營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，陌陌也在控制成本增長(zhǎng)。第四季度陌陌的成本和支出為35.811億元，同比增長(zhǎng)12%，過(guò)去三個(gè)季度，這一板塊的同比增速分別為83%、44%、16%，增速進(jìn)一步放緩。

基于此，陌陌在2019年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.525億元，全年實(shí)現(xiàn)盈利44.933億元。

多元化業(yè)務(wù)探索

為了扭轉(zhuǎn)收入結(jié)構(gòu)的單一性，陌陌不斷嘗試拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括涉足短視頻，以及在移動(dòng)社交市場(chǎng)的縱橫探索等，同時(shí)還向海外市場(chǎng)拓展。

2019年以來(lái)，陌陌先后發(fā)布ZAO、是他、赫茲、cue、哈你、瞧瞧等數(shù)十款泛社交App。其中，ZAO因擁有AI技術(shù)換臉功能，一經(jīng)推出便迅速登頂各大應(yīng)用商店榜首。但由于隱私問(wèn)題陷入“沉默”。

不過(guò)，唐巖在去年三季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上透露，陌陌不打算放棄這個(gè)項(xiàng)目?！跋嚓P(guān)工作都在緊張地進(jìn)行當(dāng)中，我們管理層相信，在明年，這個(gè)項(xiàng)目會(huì)持續(xù)地帶來(lái)驚喜?！?/p>

艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)移動(dòng)社交用戶(hù)規(guī)模為7.37億，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年有望突破8億人。其中，近五成用戶(hù)是微信這類(lèi)“熟人社交”的用戶(hù)，剩下的還有很多想象空間。

由此來(lái)看，社交依然是剛需，加上年輕用戶(hù)對(duì)非熟人社交、多樣化社交的感興趣程度，支撐起了這一市場(chǎng)的想象空間，所以新型社交產(chǎn)品的試水是必然趨勢(shì)。

陌陌相繼推出的一系列應(yīng)用，既是探索，也是在試圖抓住新一代年輕用戶(hù)的社交市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。包括作為移動(dòng)社交重要補(bǔ)充于2018年收購(gòu)的探探，如何基于該產(chǎn)品模式進(jìn)一步挖掘，也頗具看點(diǎn)。

據(jù)了解，探探在商業(yè)化上，正在想方設(shè)法地增加增值服務(wù)場(chǎng)景。比如增添新功能“閃聊”，用戶(hù)使用閃聊時(shí)，如果想直接解鎖對(duì)方頭像，可以購(gòu)買(mǎi)“偷看”特權(quán)，在用完10次閃聊機(jī)會(huì)后，還可以購(gòu)買(mǎi)更多的次數(shù)。還有推出離商業(yè)化更近的婚戀App“牽手戀愛(ài)”，該款產(chǎn)品定位為“嚴(yán)肅的實(shí)名制婚戀交友平臺(tái)”，提供多種增值服務(wù)。

探探創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王宇在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，正在努力恢復(fù)探探用戶(hù)，預(yù)計(jì)在離線(xiàn)約會(huì)活動(dòng)規(guī)?；謴?fù)后，探探的用戶(hù)和付費(fèi)用戶(hù)將再次增加。受新冠病毒疫情影響，“一季度將面臨壓力，第二季度能否逐步擴(kuò)大規(guī)模取決于活動(dòng)何時(shí)開(kāi)始升級(jí)。目前，我們對(duì)下半年的增長(zhǎng)前景非常樂(lè)觀?！?/p>

除了在泛社交、泛娛樂(lè)市場(chǎng)上深度挖掘之外，目前陌陌已經(jīng)逐步向海外相關(guān)市場(chǎng)拓展。據(jù)36Kr報(bào)道，去年三季度陌陌已經(jīng)成立了國(guó)際化項(xiàng)目組，欲重啟海外戰(zhàn)略。2019年11月，陌陌在海外推出了陌生人社交應(yīng)用Olaa。

YY直播、獵豹移動(dòng)等企業(yè)在海外的成功，已經(jīng)證明了出海的可行性，也證明陌陌在海外確實(shí)有機(jī)會(huì)，并且有經(jīng)驗(yàn)可借鑒。但另一方面，陌陌出海不可避免的也會(huì)與先行者展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)此，唐巖曾在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上指出，“現(xiàn)在海外市場(chǎng)對(duì)于開(kāi)發(fā)式社交領(lǐng)域的需求其實(shí)也非常多樣化。而且，很多用戶(hù)都會(huì)使用多個(gè)APP。在一些細(xì)分市場(chǎng)，可能還會(huì)有不錯(cuò)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！痹诩?xì)分市場(chǎng)找機(jī)會(huì)確是不錯(cuò)的選擇，我們也期待陌陌的表現(xiàn)。

疫情使一季度業(yè)績(jī)承壓

總體來(lái)看，2019年第四季度，陌陌交出了一份不錯(cuò)的答卷。財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)，陌陌盤(pán)前股價(jià)大漲近9%，截至美東時(shí)間3月19日收盤(pán)，陌陌股價(jià)上漲5.9%，報(bào)21.18美元。這在中概股一片哀鴻的大背景下，實(shí)屬不易。

與此同時(shí)，陌陌還宣布每股普通股派發(fā)0.38美元的特別現(xiàn)金股利方案，這些現(xiàn)金股利將于2020年4月30日支付給2020年4月8日交易日結(jié)束后仍登記在案的股東。此次派發(fā)現(xiàn)金總額約為1.61億美元，約合人民幣11.39億元。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，此次為陌陌公司第二次進(jìn)行特別現(xiàn)金股利派發(fā)，2019年3月，陌陌董事會(huì)宣布了每ADS派發(fā)0.62美元，即每股普通股派發(fā)0.31美元的特別現(xiàn)金股利方案，派發(fā)現(xiàn)金總額約1.28億美元。

不過(guò)，受疫情影響，唐巖在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上坦言，“整體而言，一季度的收入，特別是直播確實(shí)面臨一定的壓力。Vas業(yè)務(wù)（增值業(yè)務(wù)，包括虛擬禮物服務(wù)以及會(huì)員訂閱服務(wù)）也會(huì)受到這些因素的影響，但壓力會(huì)小一些。

按照唐巖的說(shuō)法，今年1月的大部分時(shí)間是一個(gè)正常的狀態(tài)，受影響最大的是2月份。3月份陌陌流量和流水已經(jīng)逐步呈現(xiàn)了一個(gè)回暖的趨勢(shì)。