愛(ài)奇藝遭做空：被指對(duì)雙重會(huì)員進(jìn)行了不恰當(dāng)核算

北京時(shí)間4月8日凌晨消息，做空機(jī)構(gòu)Wolfpack Research周二發(fā)布研究報(bào)告，指稱愛(ài)奇藝（Nasdaq:IQ）虛增營(yíng)收，方法之一是對(duì)雙重會(huì)員進(jìn)行了不恰當(dāng)?shù)暮怂恪?/p>

Wolfpack Research表示，我們?cè)谥袊?guó)進(jìn)行實(shí)地盡職調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，約31.9%愛(ài)奇藝用戶可以通過(guò)該公司與京東（Nasdaq:JD）、小米電視和攜程（Nasdaq:TCOM）的合作關(guān)系訪問(wèn)其VIP專享內(nèi)容，而愛(ài)奇藝在計(jì)算毛收入時(shí)對(duì)這些用戶進(jìn)行了雙重核算，也就是一方面計(jì)入了全額營(yíng)收，另一方面將其合作伙伴的份額認(rèn)列為費(fèi)用。我們認(rèn)為，這種不恰當(dāng)?shù)暮怂惴椒ㄊ沟脨?ài)奇藝在夸大營(yíng)收的同時(shí)“燒”掉了虛假現(xiàn)金。

我們?cè)诒本?、上海和廣州這三個(gè)最富裕的中國(guó)城市進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查，調(diào)查記者對(duì)這些城市中的愛(ài)奇藝目標(biāo)用戶人群（18到40歲的居民）與至少受過(guò)一定大學(xué)教育的群體進(jìn)行匹配，確定了1563名符合愛(ài)奇藝目標(biāo)人群的受訪者。在這些受訪者中，有613人擁有愛(ài)奇藝的VIP會(huì)員資格，我們?cè)儐?wèn)了他們是如何獲得這種資格的。

來(lái)自548名愛(ài)奇藝有效付費(fèi)用戶的數(shù)據(jù)顯示，平均有21.9%的受訪者稱其VIP會(huì)員是京東的雙重會(huì)員。此外，我們的調(diào)查結(jié)果顯示，另有約10%受訪者稱其是通過(guò)另一個(gè)雙重會(huì)員計(jì)劃獲得愛(ài)奇藝VIP會(huì)員資格的?？傮w而言，北京、上海和廣州使用愛(ài)奇藝VIP雙重會(huì)員計(jì)劃的總?cè)藬?shù)約占31.9%。

愛(ài)奇藝和小米均未披露雙方協(xié)議的具體細(xì)節(jié)，但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)奇藝為小米提供的會(huì)員資格向其支付了大筆“傭金”，還向其購(gòu)買了廣告和其他服務(wù)。在2015年至2017年之間，這兩家公司已披露交易的凈影響是愛(ài)奇藝蒙虧，但其會(huì)員收入?yún)s達(dá)到了1.103億元人民幣。愛(ài)奇藝與小米合作的細(xì)節(jié)表明，這種不透明的合作可能被管理層濫用。