區(qū)塊鏈應(yīng)該怎樣治理

在2020年1月11日騰訊研究院主辦的第三屆“科技向善”年度論壇法律政策分論壇“良法善治——數(shù)字社會治理”上，騰訊研究院第四次發(fā)布了互聯(lián)網(wǎng)法律政策年度報(bào)告《數(shù)字變革與治理創(chuàng)新：2019年全球互聯(lián)網(wǎng)法律政策觀察》。報(bào)告由騰訊研究院法律研究中心完成，涵蓋網(wǎng)絡(luò)平臺治理、數(shù)據(jù)治理、網(wǎng)絡(luò)版權(quán)、數(shù)字競爭、未成年人網(wǎng)絡(luò)保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、人工智能治理、區(qū)塊鏈治理、法律科技等九大專題。各專題將陸續(xù)在騰訊研究院公號發(fā)布，本篇為區(qū)塊鏈治理篇丨《區(qū)塊鏈治理：擁抱鏈入法治，嚴(yán)控幣之風(fēng)險(xiǎn)》。如需獲取完整報(bào)告，請?zhí)顚懳哪﹩柧怼?/p>

目錄

（一）出臺區(qū)塊鏈戰(zhàn)略框架，積極推動區(qū)塊鏈發(fā)展

1.各國政府競相為區(qū)塊鏈“站臺”，希望占據(jù)區(qū)塊鏈應(yīng)用的制高點(diǎn)

2.我國倡導(dǎo)將區(qū)塊鏈應(yīng)用于社會各個領(lǐng)域，促進(jìn)善治社會

（二）區(qū)塊鏈應(yīng)用屬于“法律之地”，應(yīng)該被納入國家治理版圖

1.承認(rèn)加密資產(chǎn)和智能合約的法律地位，搶占加密交易市場

2.梳理數(shù)字貨幣種類，實(shí)施區(qū)別監(jiān)管政策

（三）運(yùn)用多種監(jiān)管方式控制區(qū)塊鏈的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)

1.區(qū)塊鏈服務(wù)提供商是區(qū)塊鏈監(jiān)管的“抓手”

2.破解匿名交易，增加交易透明

（四）監(jiān)管機(jī)構(gòu)反對天秤幣，央行擬推行國家數(shù)字貨幣

1.各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對天秤幣“群起而攻之”

2.各國央行計(jì)劃推出國家數(shù)字貨幣

（五）展望：從“代碼之治”到“法律之治”

正文

2019年是全球區(qū)塊鏈治理的重要起點(diǎn)。自2009年第一塊比特幣問世以來，各國政府均未對區(qū)塊鏈及其應(yīng)用進(jìn)行積極治理，原因主要有：第一，區(qū)塊鏈尚處于發(fā)展?fàn)顟B(tài)，過早治理會抑制技術(shù)創(chuàng)新；第二，區(qū)塊鏈上加密貨幣和智能合約等應(yīng)用是否屬于法律的調(diào)整對象，在理論界和實(shí)務(wù)界均未形成共識；第三，區(qū)塊鏈支持的加密資產(chǎn)和交易體量較小，并未引發(fā)明顯的社會風(fēng)險(xiǎn)。10年后，區(qū)塊鏈技術(shù)日益成熟，圍繞區(qū)塊鏈建立起來的財(cái)富已具規(guī)模，［1］學(xué)界對于區(qū)塊鏈及其應(yīng)用的研究也日趨成熟，這些因素改變了各國政府的“無為”態(tài)度，推動了區(qū)塊鏈治理。2019年，區(qū)塊鏈治理出現(xiàn)了三種現(xiàn)象：一是各國普遍認(rèn)識到區(qū)塊鏈的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，通過各種方式打造“區(qū)塊鏈友好型政府”形象，并賦予區(qū)塊鏈應(yīng)用產(chǎn)品以法律地位；二是開啟區(qū)塊鏈實(shí)質(zhì)性監(jiān)管，降低區(qū)塊鏈的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)；三是臉書發(fā)布的天秤幣（Libra）白皮書，在全球范圍內(nèi)引發(fā)了一場數(shù)字領(lǐng)域的貨幣戰(zhàn)爭，大型數(shù)字企業(yè)和各國央行紛紛醞釀推出自己的數(shù)字貨幣，以搶占國內(nèi)和全球支付和結(jié)算市場。

（一）出臺區(qū)塊鏈戰(zhàn)略框架，積極推動區(qū)塊鏈發(fā)展

1.各國政府競相為區(qū)塊鏈“站臺”，希望占據(jù)區(qū)塊鏈應(yīng)用的制高點(diǎn)

美國是區(qū)塊鏈應(yīng)用最早也是最為活躍的國家，美國政府一如既往地鼓勵區(qū)塊鏈發(fā)展。在美國眾議院金融服務(wù)委員會就臉書推行天秤幣舉行聽證會的前幾天，也就是2019年7月9日，參議院商業(yè)、科學(xué)和運(yùn)輸委員會批準(zhǔn)了2018年由眾議員通過的《區(qū)塊鏈促進(jìn)法案》，［2］要求美國商務(wù)部為“區(qū)塊鏈”確立標(biāo)準(zhǔn)定義，打破各州對區(qū)塊鏈的拼湊性認(rèn)識，以促進(jìn)行業(yè)和政府領(lǐng)導(dǎo)人之間以一種理解和協(xié)調(diào)的方式討論區(qū)塊鏈及其應(yīng)用。為了將《法案》落到實(shí)處，美國商務(wù)部必須在90天內(nèi)建立一個由利害相關(guān)部門組成的工作小組，在《法案》頒布后的一年內(nèi)向國會提交報(bào)告，建議區(qū)塊鏈的定義、研究課題以及聯(lián)邦機(jī)構(gòu)使用區(qū)塊鏈的機(jī)會。該法案的重要意義在于：首先，《法案》得到了參眾兩院的支持，說明區(qū)塊鏈技術(shù)得到美國主流價(jià)值的認(rèn)可。其次，《法案》倡導(dǎo)突破在州一級的區(qū)塊鏈應(yīng)用，［3］認(rèn)為區(qū)塊鏈可以為聯(lián)邦政府提供服務(wù)，防止和減少稅務(wù)欺詐，消除官僚作風(fēng)和減少浪費(fèi)等。最后，《法案》的出臺標(biāo)志著聯(lián)邦政府打算建立審慎的治理框架，以監(jiān)督各種公共部門中區(qū)塊鏈技術(shù)的可能實(shí)施，為未來新興技術(shù)的應(yīng)用提供指導(dǎo)并防范其風(fēng)險(xiǎn)。

別的國家也看到區(qū)塊鏈這一不可阻擋的技術(shù)力量，紛紛推行區(qū)塊鏈扶持計(jì)劃。2019年3月18日，澳大利亞公布了《區(qū)塊鏈路線圖戰(zhàn)略》，該《路線圖》旨在促進(jìn)區(qū)塊鏈“監(jiān)管、技術(shù)和建設(shè)能力，以及創(chuàng)新、投資以及國際競爭力和協(xié)作”的發(fā)展，希望幫助澳大利亞在新興的區(qū)塊鏈行業(yè)成為全球領(lǐng)導(dǎo)者。［4］2019年9月18日，德國經(jīng)濟(jì)與能源部和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《德國國家區(qū)塊鏈戰(zhàn)略》，德國政府計(jì)劃至2021年底在五個領(lǐng)域采取措施鼓勵區(qū)塊鏈發(fā)展，《戰(zhàn)略》指出，區(qū)塊鏈技術(shù)是未來互聯(lián)網(wǎng)的基石，德國將進(jìn)一步鞏固在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

2.我國倡導(dǎo)將區(qū)塊鏈應(yīng)用于社會各個領(lǐng)域，促進(jìn)善治社會

2019年10月24日，中共中央政治局集體學(xué)習(xí)區(qū)塊鏈，習(xí)近平總書記指出，要加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，積極推進(jìn)區(qū)塊鏈和經(jīng)濟(jì)社會融合發(fā)展。10月31日，第十九屆四中全會召開，習(xí)近平總書記指出，應(yīng)該加強(qiáng)和創(chuàng)新社會治理，完善科技支撐的社會治理體系。如果將習(xí)近平總書記兩次重要指示結(jié)合起來分析，可以看出我國區(qū)塊鏈的定位不應(yīng)局限于經(jīng)濟(jì)層面，而會擴(kuò)及社會的各個領(lǐng)域，區(qū)塊鏈完全可以為數(shù)字社會鋪就信任基石，助推善治社會。［5］

（二）區(qū)塊鏈應(yīng)用屬于“法律之地”，應(yīng)該被納入國家治理版圖

1.承認(rèn)加密資產(chǎn)和智能合約的法律地位，搶占加密交易市場

關(guān)于加密資產(chǎn)是否屬于受保護(hù)的財(cái)產(chǎn)，以及智能合約是否具有法律效力，在世界范圍內(nèi)并未形成共識。［6］英國在這方面走出關(guān)鍵一步。2019年11月，英國發(fā)布了一份重要的法律聲明，確立了加密資產(chǎn)和智能合約在法律上的財(cái)產(chǎn)和合同地位。該聲明領(lǐng)導(dǎo)者英國高等法院大法官杰弗里·沃斯在介紹聲明時(shí)指出，雖然加密資產(chǎn)具有不同于傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)的特征，如虛擬性、加密認(rèn)證、分布式，但仍然具有財(cái)產(chǎn)的所有特性，因此屬于法律上的財(cái)產(chǎn)。智能合約是在雙方之間轉(zhuǎn)移所有權(quán)和價(jià)值的合法途徑，法院可以執(zhí)行智能合約條款。英國為加密資產(chǎn)和智能合約確立法律地位，其目的在于實(shí)現(xiàn)英國全球金融科技領(lǐng)導(dǎo)者的地位。［7］

德國一直禁止銀行和金融機(jī)構(gòu)向客戶銷售數(shù)字資產(chǎn)，但德國已準(zhǔn)備通過立法賦予銀行銷售包括比特幣在內(nèi)的數(shù)字貨幣，并認(rèn)可銀行作為數(shù)字貨幣的托管機(jī)構(gòu)。據(jù)說，該法案已經(jīng)得到銀行業(yè)協(xié)會的認(rèn)可。新的法案可能推動德國成為下一個加密貨幣行業(yè)中心。［8］

2.梳理數(shù)字貨幣種類，實(shí)施區(qū)別監(jiān)管政策

2019年1月23日，英國金融行為監(jiān)管局（FCA）發(fā)布《加密貨幣資產(chǎn)指南》，該《指南》表明英國在加密數(shù)字貨幣監(jiān)管方面的靈活和中立態(tài)度，這也是英國政府傳遞給數(shù)字貨幣市場的一個重大利好消息。

《指南》的主要內(nèi)容是對加密貨幣的分類和監(jiān)管做出指示，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，并對消費(fèi)者選擇數(shù)字貨幣以及判斷交易成本和風(fēng)險(xiǎn)提供幫助?！吨改稀穼⒓用茇泿欧譃槿悾旱谝唬ブ行幕慕灰仔痛鷰湃绫忍貛?、萊特幣等，由于未經(jīng)國家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，該種貨幣以及從事該類貨幣兌換的交易所不受監(jiān)管。［9］第二，證券型代幣是“與股票、債券或集體投資計(jì)劃中的單位等傳統(tǒng)工具相同或類似”的資產(chǎn)，這些代幣系特殊投資，［10］適用《被監(jiān)管行為法令》規(guī)定。證券型代幣作為一種可轉(zhuǎn)讓證券在資本市場上交易，適用歐盟《金融工具市場指令》的規(guī)定。第三，實(shí)用型代幣是那些讓用戶可以訪問產(chǎn)品，但不授予與證券型代幣相同權(quán)利的代幣，除非它們被定義為電子貨幣，方可適用《電子貨幣法令》，否則不受監(jiān)管。

按照《指南》，從事受監(jiān)管代幣業(yè)務(wù)的企業(yè)需要向金融行為監(jiān)管局申請牌照并獲得授權(quán)，或滿足招股書、透明度等要求而獲得豁免，否則，相關(guān)人員會負(fù)刑事責(zé)任。同時(shí)《指南》也意圖營造有利于加密資產(chǎn)發(fā)展的沙盒監(jiān)管環(huán)境，即沙盒內(nèi)的企業(yè)將享受金融行為監(jiān)管局單獨(dú)的指導(dǎo)、部分要求豁免等政策扶持。

受英國影響，2019年3月28日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會發(fā)布《有關(guān)證券型代幣發(fā)行的聲明》，明確從事證券型代幣發(fā)行（STO）［11］應(yīng)當(dāng)納入監(jiān)管范疇，應(yīng)當(dāng)事先獲得牌照或注冊，否則視為刑事犯罪。由于證券型代幣屬于“復(fù)雜產(chǎn)品”，只能發(fā)售給專業(yè)投資者，發(fā)售人應(yīng)當(dāng)采取額外的投資者保障措施，如盡職審查和風(fēng)險(xiǎn)警示。

（三）運(yùn)用多種監(jiān)管方式控制區(qū)塊鏈的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)

1.區(qū)塊鏈服務(wù)提供商是區(qū)塊鏈監(jiān)管的“抓手”

2019年1月14日，新加坡國會通過《支付服務(wù)法案》，目的是通過牌照制度促使數(shù)字貨幣交易合規(guī)。按照《法案》，和數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)有關(guān)的牌照分為貨幣兌換商、標(biāo)準(zhǔn)支付機(jī)構(gòu)和大型支付機(jī)構(gòu)牌照。貨幣兌換商由于業(yè)務(wù)量小，受監(jiān)管也較少。標(biāo)準(zhǔn)支付機(jī)構(gòu)和大型支付機(jī)構(gòu)均受到更多的監(jiān)管。按照《法案》，數(shù)字貨幣交易所、錢包、礦池、OTC平臺都被視為支付型服務(wù)商，需要申請相應(yīng)牌照以合規(guī)化運(yùn)營。自《法案》頒布起，相關(guān)機(jī)構(gòu)在6個月時(shí)間向金管局牌照備案。［12］申請牌照企業(yè)還需要滿足反洗錢規(guī)定，驗(yàn)證客戶身份，并將可疑交易上報(bào)金管局。申請牌照企業(yè)要滿足金管局對技術(shù)安全方面的基本要求。這些企業(yè)需要接受金管局的定期抽查，避免違規(guī)操作，以免受到吊銷牌照等處罰。［13］該法案讓新加坡的數(shù)字貨幣行業(yè)不再處于監(jiān)督的灰色地帶，也讓新加坡步入數(shù)字貨幣監(jiān)管體系化的國家。

2019年3月15日，日本內(nèi)閣會議通過《金融商品交易法》修正案，為加密貨幣交易所的牌照申請?jiān)O(shè)定了時(shí)限，自2020年4月（修正案預(yù)計(jì)生效日期）起，18個月內(nèi)未完成牌照申請的準(zhǔn)交易所將不得繼續(xù)運(yùn)營。

新加坡國會《支付服務(wù)法案》通過的前四天，也就是2019年1月10日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》，要求區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者（包括節(jié)點(diǎn)IP）及使用者履行備案手續(xù)，實(shí)名登記在冊。具體而言，區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者［14］應(yīng)當(dāng)在提供服務(wù)之日起10個工作日內(nèi)通過國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案管理系統(tǒng)填報(bào)服務(wù)提供者的名稱、服務(wù)類別、服務(wù)形式、應(yīng)用領(lǐng)域、服務(wù)器地址等信息，履行備案手續(xù)。［15］網(wǎng)信辦對區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案信息實(shí)行定期查驗(yàn)，區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)登錄區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案管理系統(tǒng)，提供相關(guān)信息。除此之外，區(qū)塊鏈信息服務(wù)者還應(yīng)該履行相關(guān)安全義務(wù)。

2.破解匿名交易，增加交易透明

匿名交易是區(qū)塊鏈主要的特色，但匿名也給監(jiān)管帶來了麻煩，如用于支付的數(shù)字貨幣成為“隱身貨幣”，可能成為犯罪分子洗錢和恐怖主義融資的新工具，同時(shí)阻礙了執(zhí)法機(jī)構(gòu)跟蹤資金流向。消除交易的匿名性，追蹤區(qū)塊鏈上的資金和交易的方式是“了解你的客戶（KYC）”，即區(qū)塊鏈服務(wù)提供者要對客戶進(jìn)行盡職調(diào)查。2019年在消除匿名交易方面出現(xiàn)了新的動向。

2019年6月，反洗錢金融行動特別工作組（FATF）發(fā)布了《加密貨幣監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)》，提出消除加密貨幣匿名化的建議，首先將虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商或交易所鎖定為監(jiān)管對象，要求其注冊或者登記，然后該服務(wù)商或交易所獲取并保存準(zhǔn)確的發(fā)起人信息和虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的受益人信息，以便在當(dāng)局需要時(shí)提供。服務(wù)商或交易所需保存交易記錄，并在需要時(shí)向有關(guān)機(jī)構(gòu)提供。2019年10月30日，反洗錢金融行動特別工作組又呼吁各國當(dāng)局“制定明確的指南或規(guī)定，以允許受反洗錢/打擊資助恐怖主義目的監(jiān)管的實(shí)體使用可靠的獨(dú)立數(shù)字身份證系統(tǒng)“，同時(shí)建議受監(jiān)管機(jī)構(gòu)（加密貨幣交易所）應(yīng)該“采用基于風(fēng)險(xiǎn)知情的方法，依靠數(shù)字ID系統(tǒng)進(jìn)行客戶盡職調(diào)查?！保?6］

在韓國，大多數(shù)加密貨幣交易所有一個KYC程序來處理數(shù)字貨幣交易，交易所必須為每個用戶保留單獨(dú)的記錄和詳細(xì)的個人信息。2019年10月25日，韓國在研究對出售數(shù)字資產(chǎn)的資本收益進(jìn)行征稅，［17］征稅將增加數(shù)字貨幣交易各個環(huán)節(jié)的透明度，政府可以掌握加密貨幣交易的詳細(xì)歷史和個人信息。有了以上這些措施，在韓國，除了完全去中心化的交易所和不知名的市場，針對數(shù)字資產(chǎn)的交易幾乎不可能以匿名方式進(jìn)行。

相比之下，我國解決匿名交易的方式更為直接，也更為徹底?！秴^(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》規(guī)定，區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)按照《網(wǎng)絡(luò)安全法》的規(guī)定，對區(qū)塊鏈信息服務(wù)使用者進(jìn)行基于組織機(jī)構(gòu)代碼、身份證件號碼或者移動電話號碼等方式的真實(shí)身份信息認(rèn)證。用戶不進(jìn)行真實(shí)身份信息認(rèn)證的，區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者不得為其提供相關(guān)服務(wù)。［18］

（四）監(jiān)管機(jī)構(gòu)反對天秤幣，央行擬推行國家數(shù)字貨幣

1.各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對天秤幣“群起而攻之”

6月18日，臉書發(fā)布《天秤幣白皮書》，稱該項(xiàng)目將會服務(wù)于全球支付和結(jié)算。白皮書發(fā)布后，引來全世界關(guān)注。美國眾議院金融服務(wù)委員會在半個月內(nèi)連續(xù)召開了三場聽證會，聽證會上許多業(yè)界人士猛烈抨擊天秤幣，美國國會聽證會上發(fā)出的代表性觀點(diǎn)認(rèn)為，“像支付和結(jié)算這樣的基礎(chǔ)設(shè)施不應(yīng)該讓大型銀行或大型科技公司來控制，相反，美聯(lián)儲和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要繼續(xù)成為銀行創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者?！保?9］

反對臉書推出天秤幣的理由主要有兩個：一是穩(wěn)定幣屬于高風(fēng)險(xiǎn)數(shù)字貨幣，會出現(xiàn)價(jià)值波動、保密和隱私、反洗錢、KYC、消費(fèi)者保護(hù)和金融穩(wěn)定等一系列問題，［20］在這些問題尚未解決之前，不應(yīng)該獲準(zhǔn)發(fā)行。［21］二是各國害怕天秤幣發(fā)行機(jī)構(gòu)會威脅到央行的地位。德國財(cái)政部長奧拉夫·朔爾茨指出，“國家主權(quán)的核心要素是發(fā)行貨幣，我們不會把這項(xiàng)任務(wù)留給私營企業(yè)?！保?2］國際機(jī)構(gòu)如金融穩(wěn)定委員會（FSB）、歐洲銀行管理局（EBA）、國際清算銀行（BIS）等紛紛表示，應(yīng)該與國際盟友保持密切聯(lián)系，防止天秤幣成為替代貨幣，德國、法國、印度、新加坡等國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。

2.各國央行計(jì)劃推出國家數(shù)字貨幣

天秤幣的提出促使央行推行國家數(shù)字貨幣，［23］這個舉措具有雙重效果：一是可以防止超主權(quán)貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)取代央行，同時(shí)，通過強(qiáng)大的國家信用支持?jǐn)?shù)字貨幣，強(qiáng)監(jiān)管也可以消除國家數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。二是可以借助數(shù)字貨幣替代以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系，目前該貨幣體系存在諸多問題，如流動性短缺，政府債券利率下降的壓力以及依賴美聯(lián)儲的不確定性。

我國是最早研發(fā)數(shù)字貨幣的國家之一，2014年央行成立法定數(shù)字貨幣研究小組，致力于研發(fā)國家數(shù)字貨幣。為了發(fā)布和運(yùn)行數(shù)字貨幣，央行已向國家知識產(chǎn)權(quán)局申請了74項(xiàng)涉及數(shù)字貨幣的專利。2019年7月8日，央行研究局局長王信透露，國務(wù)院已正式批準(zhǔn)央行數(shù)字貨幣的研發(fā)，目前央行正在組織市場機(jī)構(gòu)從事相應(yīng)工作。8月10日，央行支付結(jié)算司副司長穆長春向外界透露，中國央行數(shù)字貨幣可以說是“呼之欲出”。

（五）展望：從“代碼之治”到“法律之治”

2019年是區(qū)塊鏈發(fā)展非常關(guān)鍵的一年，各國已經(jīng)形成了大致的區(qū)塊鏈治理框架，雖然這些框架還比較粗糙，但無疑會影響未來幾年區(qū)塊鏈治理的方向。

區(qū)塊鏈治理核心哲學(xué)是區(qū)別區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣，對于前者，各國政府會繼續(xù)釋放親善信號，大力扶持，未來會有更多國家政府效仿美國、德國、澳大利亞和我國的做法，以戰(zhàn)略和政策的方式宣示自己作為區(qū)塊鏈支持者的形象，并相互展開競爭，爭奪區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用的制高點(diǎn)，以獲得國家利益的最大化。［24］對于后者，各國政府和立法機(jī)構(gòu)則會進(jìn)行實(shí)證性梳理，針對納入監(jiān)管的數(shù)字貨幣如證券型數(shù)字貨幣，會推出和完善各種系統(tǒng)性規(guī)制措施。區(qū)塊鏈服務(wù)提供商和交易所等機(jī)構(gòu)成為政府治理區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)的“切入點(diǎn)”，通過讓這些機(jī)構(gòu)備案和申請牌照，起到“以點(diǎn)帶面”的效果。在所有監(jiān)管項(xiàng)目中，反洗錢和打擊恐怖活動融資依然是核心，賦予區(qū)塊鏈服務(wù)提供商和交易所對客戶盡職調(diào)查義務(wù)，獲取有用信息，必要時(shí)為政府所用。破解匿名交易，讓區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)實(shí)名交易，依然是各國監(jiān)管機(jī)關(guān)努力的方向。

運(yùn)用高效和便捷的數(shù)字貨幣進(jìn)行支付和結(jié)算正在成為大趨勢，［25］發(fā)布和運(yùn)行數(shù)字貨幣將成為未來幾年大型數(shù)字企業(yè)之間，以及企業(yè)與央行之間激烈角逐的領(lǐng)域。隨著央行和企業(yè)推行自己的數(shù)字貨幣，必定也會產(chǎn)生新一輪的社會風(fēng)險(xiǎn)，如運(yùn)營商風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、欺詐、消費(fèi)者保護(hù)和金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)，以及潛在的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定性問題，研究這些風(fēng)險(xiǎn)的成因，尋求解決問題的措施，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融市場穩(wěn)定是各國監(jiān)管工作的重中之重。［26］

區(qū)塊鏈奉行“代碼之治”，［27］但是，區(qū)塊鏈治理的必然趨勢是從“代碼之治”到“法律之治”。各國立法和司法機(jī)關(guān)會效仿英國，承認(rèn)加密資產(chǎn)和智能合約的法律地位，確保區(qū)塊鏈交易利害相關(guān)人的預(yù)期，保護(hù)他們的利益。但是，加密資產(chǎn)和智能合約具有不同于傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)和合同的特性，［28］隨著加密資產(chǎn)和智能合約被法律承認(rèn)，隨之而來的工作是如何將這些制度納入既有的《財(cái)產(chǎn)法》《合同法》等法律之中，通過制度創(chuàng)新，讓加密資產(chǎn)的所有人和智能合約的當(dāng)事人能夠得到切實(shí)的法律保障。