疫情下的Alphabet:從08年經(jīng)濟(jì)衰退中吸取教訓(xùn) 業(yè)務(wù)更加多元化
4月13日消息,據(jù)外媒報(bào)道,在新型冠狀病毒疫情期間,Alphabet旗下子公司谷歌主導(dǎo)著在線廣告市場(chǎng),這既是好事,也是壞事。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)eMarketer調(diào)查顯示,Alphabet的核心業(yè)務(wù)約占全球1100億美元數(shù)字廣告市場(chǎng)的30%,預(yù)計(jì)2021年及以后將繼續(xù)保持這一領(lǐng)先地位。
其中,視頻共享平臺(tái)YouTube是Alphabet保持優(yōu)勢(shì)和主導(dǎo)地位的重要籌碼。eMarketer的數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)YouTube在2020年將獲得93.3億美元收入,2021年將達(dá)到114億美元。今年2月,Alphabet披露,2019年它通過YouTube帶來了151億美元的廣告收入,通過谷歌云(Google Cloud)帶來了89億美元的廣告收入。
自從新型冠狀病毒疫情爆發(fā)以來,如果說有哪家公司一開始就受到廣告支出削減的打擊最大,那就是谷歌。其高達(dá)40%的收入來自受疫情重創(chuàng)的行業(yè)類別,包括面對(duì)面實(shí)體零售、餐飲、旅游、汽車以及小企業(yè)。但由于其占據(jù)著市場(chǎng)領(lǐng)先地位,谷歌也有可能率先反彈。
谷歌以前也有過這樣的經(jīng)歷,當(dāng)時(shí)它還沒有重組為Alphabet。在2008年次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退期間,谷歌銷售額連續(xù)五個(gè)季度保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)MKM Partners的分析顯示,谷歌在2009年和2010年的收入預(yù)期至少下降了15%,利潤(rùn)受到的影響略大一些。話又說回來,谷歌在十多年前就已經(jīng)完全主導(dǎo)了在線廣告領(lǐng)域,遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于Facebook、Snap和Twitter這些后來的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
谷歌前首席執(zhí)行官埃里克·施密特(Eric Schmidt)在4月7日與企業(yè)高管、投資者和媒體舉行的會(huì)議上表示:“當(dāng)時(shí),我被告知,當(dāng)你到達(dá)那個(gè)水平時(shí),復(fù)蘇會(huì)比你想象的要快,最強(qiáng)大的公司比實(shí)力較弱的公司恢復(fù)得更快?!狈治鰩熕坪鯇?duì)此表示同意,為谷歌描繪了一幅短期痛苦但很快復(fù)蘇的圖景。
MKM Partners分析師羅希特·庫(kù)爾卡尼(Rohit Kulkarni)在4月3日的一份報(bào)告中表示:“我們預(yù)計(jì)谷歌第二季度營(yíng)收降同比下降,隨后(下半年)營(yíng)收繼續(xù)加速。不過,我們預(yù)計(jì)谷歌要到2021年第一季度才有可能恢復(fù)兩位數(shù)的營(yíng)收增長(zhǎng)。”
施密特表示:“說得委婉一點(diǎn)兒,就是利用這次危機(jī)的機(jī)會(huì)來重新配置資源,確保你現(xiàn)在所做的決定在危機(jī)解除時(shí)能讓你更強(qiáng)大,這可能需要一年或者更短的時(shí)間?!崩?,2008年,谷歌重新為員工定價(jià)股票期權(quán),以穩(wěn)定員工隊(duì)伍,留住人才。施密特說:“這在當(dāng)時(shí)是正確的決定?!?/p>
據(jù)MKM Partners稱,自上次經(jīng)濟(jì)衰退以來,谷歌還在采取行動(dòng),在搜索廣告之外實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化,YouTube和谷歌云占增量增長(zhǎng)的40%以上。Alphabet將于4月22日公布第一季度財(cái)報(bào)。
谷歌業(yè)績(jī)展望
營(yíng)收:截至2019年底,分析師對(duì)2020年第一季度的平均營(yíng)收預(yù)期為431.7億美元,但截至4月6日已降至420.8億美元。據(jù)FactSet匯總的數(shù)據(jù),同期谷歌網(wǎng)站的預(yù)期從303.2億美元降至297.3億美元。谷歌網(wǎng)站是Alphabet的大部分營(yíng)收來源,分析師預(yù)計(jì)其全年?duì)I收為1819億美元。
利潤(rùn):截至2019年底,F(xiàn)actSet分析師平均預(yù)期每股收益為12.31美元。但截至4月6日,每股收益降為11.24美元。分析師預(yù)計(jì),全年每股收益為48.9美元。
股票走勢(shì):在2020年的前三個(gè)月,Alphabet的A類股下跌了13%。谷歌股票在2月18日達(dá)到1519.44美元的峰值,4月6日收于1183.19美元。
谷歌自家預(yù)期
對(duì)于業(yè)績(jī),Alphabet高管通常會(huì)三緘其口,也沒有就新型冠狀病毒的經(jīng)濟(jì)影響發(fā)表任何值得注意的評(píng)論,無論是向SEC提交的文件、新聞稿還是博客文章中。他們分享的主要是其網(wǎng)絡(luò)流量激增,促使其提高容量以應(yīng)對(duì)對(duì)其網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心的需求。今年4月3日,谷歌云客戶體驗(yàn)副總裁約翰·杰斯特(John Jester)在電話采訪中稱:“我們現(xiàn)在的首要任務(wù)是如何滿足激增的需求?!?/p>
在3月31日的一篇博客文章中,谷歌云首席執(zhí)行官托馬斯·庫(kù)里安(Thomas Kurian)表示,其高端視頻會(huì)議應(yīng)用Meet的流量每天增長(zhǎng)60%,每天超過20億分鐘,是通常每天流量的25倍。直到上兩個(gè)季度,谷歌顯然一直對(duì)按產(chǎn)品部門分列的收入數(shù)據(jù)保持沉默。在第四財(cái)季,該公司表示,YouTube的年廣告收入為150億美元,谷歌云的收入為100億美元。
分析師預(yù)期
在線廣告占全球廣告的一半,谷歌擁有大約40%的在線廣告市場(chǎng)份額。MKM Partners聲稱,從數(shù)學(xué)角度來看,谷歌在短期內(nèi)不可避免地處于劣勢(shì),但由于其影響力,谷歌將迅速?gòu)?fù)蘇。
MKM Partners分析師羅希特·庫(kù)爾卡尼(Rohit Kulkarni)稱:“我們預(yù)計(jì)谷歌廣告收入將從2019年的‘高雙位數(shù)’(18%至20%)減速至2020年第一季度增長(zhǎng)4%,第二季度降低1%,以及第四季度增長(zhǎng)4%。我們上調(diào)了對(duì)谷歌云的收入預(yù)期,因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì),在銷售隊(duì)伍擴(kuò)張和更健康的終端市場(chǎng)推動(dòng)下,云計(jì)算業(yè)務(wù)將繼續(xù)加速。”庫(kù)爾卡尼維持了他的“買入”評(píng)級(jí),同時(shí)將Alphabet的目標(biāo)股價(jià)從4月3日的1600美元下調(diào)至1400美元。
花旗分析師杰森·巴齊內(nèi)(Jason Bazinet)同樣維持Alphabet股票的“買入”評(píng)級(jí),同時(shí)將Alphabet的目標(biāo)股價(jià)從4月1日的1700美元下調(diào)至1400美元。
巴齊內(nèi)表示:“我們預(yù)計(jì)谷歌在短期內(nèi)會(huì)有更大的劣勢(shì),但隨著疫情影響的減少,谷歌的復(fù)蘇也會(huì)更快。我們相信,與Facebook相比,Alphabet在抵御廣告下滑方面將更具彈性,因?yàn)樗鼘?duì)(小企業(yè))廣告客戶群的敞口較小。由于這些營(yíng)收變化,我們現(xiàn)在對(duì)其2020年每股收益的估計(jì)為40.56美元(而之前的估計(jì)為53.47美元),我們對(duì)2021年每股收益預(yù)期為54.30美元(而之前的估計(jì)為66美元)?!?/p>