數(shù)字貨幣的發(fā)展會(huì)對(duì)金融的穩(wěn)定造成影響嗎

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月15日訊（記者 馬常艷），“數(shù)字貨幣未來”研討會(huì)暨《數(shù)字貨幣-領(lǐng)導(dǎo)干部讀本》發(fā)布會(huì)在北京大學(xué)朗潤園舉辦。與會(huì)專家表示，數(shù)字貨幣發(fā)展起來必然對(duì)金融結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，很有可能重構(gòu)金融模式和貨幣體系。而至于數(shù)字貨幣會(huì)否沖擊金融穩(wěn)定，專家認(rèn)為不像直觀理解的那么簡單。

隨著信息科技的發(fā)展以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、可信可控云計(jì)算、終端安全存儲(chǔ)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的演進(jìn)，全球范圍內(nèi)支付方式發(fā)生了巨大變化，數(shù)字貨幣的發(fā)展正在對(duì)貨幣發(fā)行和貨幣政策帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

中國人民銀行副行長范一飛在書中提出，中國現(xiàn)階段的央行數(shù)字貨幣設(shè)計(jì)應(yīng)注重M0替代，而不是M1、M2替代。在雙層運(yùn)營體系安排下，我國的央行數(shù)字貨幣應(yīng)以賬戶松耦合的方式投放，并堅(jiān)持中心化的管理模式。對(duì)央行數(shù)字貨幣加載智能合約應(yīng)保持審慎態(tài)度。

第十二屆全國人大財(cái)經(jīng)委委員、中國銀行（3.670， -0.02， -0.54%）原行長李禮輝在研討會(huì)上表示，法定數(shù)字貨幣到底能不能替代傳統(tǒng)的貨幣形式，取代新興的電子支付工具，成為主要的貨幣形式和主要的支付工具，最終會(huì)是一個(gè)由市場(chǎng)來決定的過程。

他認(rèn)為，數(shù)字貨幣很有可能重構(gòu)金融模式和貨幣體系，這是現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)，也是未來的機(jī)遇。數(shù)字貨幣在未來的全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)競爭中居于核心地位，應(yīng)有必要抓緊研究發(fā)行中國主導(dǎo)的全球性數(shù)字貨幣的可行路徑和實(shí)施方案，進(jìn)一步完善法定數(shù)字貨幣的具體架構(gòu)。我國應(yīng)該立足于數(shù)字金融健康發(fā)展，加快數(shù)字金融制度建設(shè)，抓緊制定數(shù)字貨幣監(jiān)管、法定數(shù)字貨幣發(fā)行等數(shù)字金融制度。

央行數(shù)字貨幣是否會(huì)影響金融穩(wěn)定？針對(duì)這個(gè)問題，光大集團(tuán)研究院副院長、光大證券（13.120， 0.02， 0.15%）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生在書中撰文指出，從金融結(jié)構(gòu)來講，央行數(shù)字貨幣增加流動(dòng)性資產(chǎn)供給，將減少銀行信貸創(chuàng)造流動(dòng)性資產(chǎn)的動(dòng)能，降低私人部門的杠桿率，這有利于金融穩(wěn)定。但是央行數(shù)字貨幣也為擠兌銀行存款提供了一個(gè)更有效更便捷的渠道。所以有觀點(diǎn)認(rèn)為央行數(shù)字貨幣加大了市場(chǎng)恐慌時(shí)出現(xiàn)銀行擠兌的可能，從而增加金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

“但也要注意到，能夠擠兌本身就增加了我們對(duì)銀行的信心。我們?cè)敢獍彦X存在銀行，是因?yàn)槲覀兿嘈拍茈S時(shí)提取現(xiàn)金。假設(shè)支付寶和微信支付導(dǎo)致無現(xiàn)金社會(huì)出現(xiàn)，我們沒有辦法從銀行提取現(xiàn)金，那我們還放心把錢存在銀行嗎？如果央行數(shù)字貨幣替代了現(xiàn)金，在需要的時(shí)候我們總可以把銀行存款轉(zhuǎn)為央行數(shù)字貨幣，可能反而增加消費(fèi)者對(duì)銀行穩(wěn)定的信心?！迸砦纳f，央行數(shù)字貨幣對(duì)金融穩(wěn)定的沖擊可能不像有些直觀理解的那么簡單。

專家在研討會(huì)上表示，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)字貨幣的競爭主要是支付手段和支付效率的競爭。傳統(tǒng)的貨幣體系將支付服務(wù)和金融服務(wù)綁在一起，當(dāng)下支付服務(wù)和金融服務(wù)則可以分開，由于支付服務(wù)可能和其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)綁在一起，因此如何監(jiān)管，如何維護(hù)支付體系的穩(wěn)定是數(shù)字貨幣時(shí)代的挑戰(zhàn)。