去中心化的代幣交易協(xié)議Kyber介紹

在DeFi項(xiàng)目中，藍(lán)狐筆記上一篇提到了Uniswap《一文讀懂Uniswap》，而今天藍(lán)狐筆記介紹另外一個(gè)DeFi項(xiàng)目Kyber。Kyber是DeFi領(lǐng)域的老牌項(xiàng)目，2018年2月開(kāi)始有了交易量，到現(xiàn)在差不多快2年。在2017年泡沫期之前就已是加密領(lǐng)域內(nèi)炙手可熱的項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)也得到V神的力挺。但隨著DeFi眾多項(xiàng)目的崛起，它曾一度淡出人們的視野，2018年的一直不溫不火，不過(guò)，從2019年下半年以來(lái)，Kyber發(fā)展有了起色，再度引起人們關(guān)注。

Kyber的表現(xiàn)

首先來(lái)看看kyber的數(shù)據(jù)：

· 交易量

2018年2月9日，首個(gè)交易日的交易量為12，769.09美元，交易次數(shù)為31次；2020年1月6日，交易量達(dá)到4，052，524.05美元，交易次數(shù)為2，964次。

從其整體進(jìn)程看，2018年一直不溫不火，真正起量是在2019年的2月24日，其交易量首次突破1，00，000美元，雖然之后交易量有起伏，但其日均交易量基本能在500，000美元以上，并在2019年6月到7月之間迎來(lái)第一個(gè)高峰，交易量基本穩(wěn)定在1，000，000美元以上，不過(guò)此后有所回落。而從2019年11月開(kāi)始到現(xiàn)在，又開(kāi)始有了明顯的漲勢(shì)，最近兩個(gè)月日交易量基本上可以穩(wěn)定在1，000，000萬(wàn)美元上下。

從其交易量的表現(xiàn)看，Kyber已經(jīng)基本上站穩(wěn)腳跟，雖然規(guī)模還不算大，但其擁有的流動(dòng)性和網(wǎng)絡(luò)基本上完成了冷啟動(dòng)，可以讓它有機(jī)會(huì)生存并發(fā)展下去。

· 交易次數(shù)

截止藍(lán)狐筆記撰稿為止，其交易次數(shù)達(dá)到577，450次，日均交易次數(shù)大約為820多次。

· 交易代幣

交易代幣以SAI、LINK、USDC、MKR和WBTC為主，其中SAI的交易量最大，占據(jù)絕大部分，截止藍(lán)狐筆記撰稿時(shí)，達(dá)到169，004，162.51美元，超過(guò)其他代幣之和；剩余的LINK是38，966，566.13美元；USDC是37，207，939，8美元；MKR是29，991，124.74美元；WBTC是27，114，960.17美元?？梢钥闯觯琄yber的漲勢(shì)跟DeFi領(lǐng)域整體發(fā)展關(guān)聯(lián)度很高，基本上是以DeFi領(lǐng)域的代幣交易為主。

· 儲(chǔ)備庫(kù)

截止撰稿時(shí)為止，在用的儲(chǔ)備庫(kù)有32個(gè)，其中日交易量超過(guò)100，000美元的有5個(gè)，這是目前提供流動(dòng)性的主力軍。

· 交易費(fèi)用

截止到撰稿時(shí)為止，已銷(xiāo)毀的費(fèi)用是3，559，529.14KNC，按照當(dāng)時(shí)的價(jià)格計(jì)算，價(jià)值709，770美元；總費(fèi)用為4，989，983.9KNC，價(jià)值為995，002美元。其目前流通代幣為169，674，270KNC，總供應(yīng)量為212，065，819KNC，也就是說(shuō)其銷(xiāo)毀的代幣，占總代幣供應(yīng)量的1.68%，從其代幣量的銷(xiāo)毀比例，超過(guò)MakerDAO，其MKR銷(xiāo)毀量為1%。

· 鎖定資產(chǎn)量

截止到撰稿時(shí)為止，Kyber 鎖定資產(chǎn)量為3，700，000美元，位列DeFi領(lǐng)域第11位。

從以上數(shù)據(jù)看，它在過(guò)去一年的成績(jī)沒(méi)有Maker、Synthetix和Compound這三小巨頭亮眼，尤其是2018年平平淡淡，但隨著DeFi整體的發(fā)展，從2019年下半年開(kāi)始，Kyber突然發(fā)力，開(kāi)始了起勢(shì)。那么，到底如何理解Kyber？它為什么會(huì)在淡出人們視野之后突然有起勢(shì)？

Kyber是什么？

Kyber是純鏈上的去中心化的代幣交易協(xié)議，可以在任何支持智能合約的區(qū)塊鏈上執(zhí)行。任何人都可以為Kyber貢獻(xiàn)流動(dòng)性，代幣兌換者可通過(guò)集成了Kyber協(xié)議的前端實(shí)現(xiàn)即時(shí)代幣兌換，為了獲得競(jìng)爭(zhēng)力，它試圖為兌換者提供最好的兌換匯率，兌換具有原子性、且無(wú)須許可。此外，它還計(jì)劃實(shí)現(xiàn)跨鏈的無(wú)縫代幣兌換。

Kyber的去中心化代幣兌換模式

Kyber的誕生旨在為解決中心化交易所的安全問(wèn)題，還有內(nèi)部操作的問(wèn)題。同時(shí)，它也是為了滿(mǎn)足用戶(hù)可通過(guò)去中心化方式即時(shí)兌換代幣的需求，自己掌握代幣，不用注冊(cè)中心化交易所也不用擔(dān)心資金提取等問(wèn)題，此外，獲得最佳的兌換率也是用戶(hù)的需求。

為了滿(mǎn)足這些需求，Kyber的解決方案是，通過(guò)一組智能合約構(gòu)建出可以連接代幣兌換者和流動(dòng)性提供商的網(wǎng)絡(luò)。在這個(gè)兌換網(wǎng)絡(luò)中，核心有三個(gè)：兌換者、流動(dòng)性提供者、kyber核心智能合約。

· 代幣兌換者

kyber網(wǎng)絡(luò)中的代幣兌換者包括個(gè)人用戶(hù)或其他主體，他們通過(guò)網(wǎng)站、dApp或錢(qián)包等入口向智能合約發(fā)出請(qǐng)求，要求將其手中代幣即時(shí)兌換為目標(biāo)代幣。除了個(gè)人，去中心化交易所或任何智能合約也可以發(fā)起兌換請(qǐng)求，它是一個(gè)無(wú)須許可的代幣交易協(xié)議。從這角度，kyber有機(jī)會(huì)成為DeFi領(lǐng)域的代幣兌換基礎(chǔ)組件。目前一些錢(qián)包如Trustwallet，以及DEX如Uniswap和Oasis等也在跟Kyber合作。

兌換時(shí)，兌換者需要指定要兌換代幣和目標(biāo)代幣、可接受的最小兌換率，并發(fā)送相應(yīng)數(shù)量的代幣。其交易具有原子性，要么全部?jī)稉Q成功，要么全部返回（如若失?。?，不會(huì)存在部分成交部分不成交的情況。下圖是集成Kyber協(xié)議的KyberSwap的交換界面：

· 儲(chǔ)備庫(kù)

儲(chǔ)備庫(kù)是kyber網(wǎng)絡(luò)中的流動(dòng)性提供者，它們?yōu)閮稉Q者們提供代幣兌換。儲(chǔ)備庫(kù)可以是有豐富代幣的個(gè)人，也可以是專(zhuān)業(yè)的做市商、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)、DEX（如Oasis和Uniswap）等。

不過(guò)這個(gè)儲(chǔ)備庫(kù)，跟Uniswap的代幣池不同，儲(chǔ)備庫(kù)的代幣兌換匯率和代幣對(duì)都是儲(chǔ)備庫(kù)管理者自行定義的。這些儲(chǔ)備庫(kù)有很大的靈活性，可以通過(guò)智能合約來(lái)定義，甚至也可以有人工管理的儲(chǔ)備庫(kù)，做市商可以通過(guò)人工積極參與價(jià)格和代幣庫(kù)的管理。

· Kyber核心智能合約

Kyber的核心智能合約的主要作用就是連接，連接各方參與者，以實(shí)現(xiàn)代幣兌換者能從儲(chǔ)備庫(kù)那里即時(shí)兌換出代幣。

Kyber核心智能合約支持上架和下架儲(chǔ)備池以及交易對(duì)的功能，交易對(duì)包括出價(jià)代幣和相應(yīng)代幣，例如以太坊區(qū)塊鏈中，其把ETH作為出價(jià)代幣，作為交換媒介和計(jì)價(jià)單位。如果是ERC20代幣之間的兌換，跟Uniswap類(lèi)似，也是通過(guò)ETH作為交易媒介來(lái)完成，例如要將10MKR兌換為DAI，首先代幣兌換者的MKR代幣會(huì)兌換為ETH，然后ETH再兌換為DAI。當(dāng)然，每次兌換合約都會(huì)尋找最好的兌換率。

為了讓代幣兌換者有機(jī)會(huì)獲得好的兌換率，Kyber核心智能合約會(huì)向注冊(cè)的儲(chǔ)備庫(kù)詢(xún)問(wèn)其兌換率，并從中選出最好的兌換率完成交易。也就是，一旦代幣兌換者發(fā)送請(qǐng)求后，Kyber協(xié)議的智能合約并不是隨機(jī)挑選儲(chǔ)備庫(kù)完成代幣兌換，而是從不同的儲(chǔ)備庫(kù)中進(jìn)行查詢(xún)，比較得出最好的兌換率之后才執(zhí)行交易。

需要注意的是，這個(gè)過(guò)程是無(wú)須許可的，也存在潛在的攻擊可能，例如儲(chǔ)備庫(kù)垃圾攻擊（攻擊者設(shè)置和注冊(cè)很多儲(chǔ)備庫(kù)）、惡意的儲(chǔ)備庫(kù)執(zhí)行（拒絕執(zhí)行出價(jià)兌換率等）。

此外，Kyber也計(jì)劃支持跨鏈代幣兌換，計(jì)劃采用很多項(xiàng)目使用的中繼的方式，通過(guò)兩個(gè)區(qū)塊鏈的區(qū)塊頭進(jìn)行雙向中繼，一個(gè)區(qū)塊鏈的區(qū)塊頭持續(xù)提交到另外一個(gè)區(qū)塊鏈的智能合約，

由其執(zhí)行輕客戶(hù)端邏輯驗(yàn)證區(qū)塊頭的有效性，反之亦然。

總的來(lái)說(shuō)，Kyber協(xié)議的核心是代幣的兌換，它為代幣的兌換者和流動(dòng)性提供者提供了實(shí)現(xiàn)兌換的便利，其中包括即時(shí)結(jié)算、交換的原子性、公開(kāi)的兌換率驗(yàn)證（任何人都可以驗(yàn)證儲(chǔ)備庫(kù)的兌換率）、無(wú)須許可，同時(shí)它還可以集成到其他智能合約，滿(mǎn)足更多場(chǎng)景需求。

Kyber的代幣如何捕獲價(jià)值？

Kyber的代幣KNC，它到底捕獲了哪些價(jià)值？從目前Kyber的設(shè)計(jì)中，KNC是其網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值載體，在安全保證、治理、生態(tài)發(fā)展上都可以發(fā)揮其作用。

從價(jià)值捕獲的角度，最直接的是其代幣的銷(xiāo)毀量，由于Kyber已經(jīng)有了數(shù)據(jù)，這個(gè)很直觀：在前面也提到過(guò)，截止到藍(lán)狐筆記寫(xiě)稿時(shí)，KNC的銷(xiāo)毀量已達(dá)到3，559，529.14KNC，占其代幣總量的1.68%，它跟其他項(xiàng)目的代幣銷(xiāo)毀捕獲價(jià)值的意思相同。通過(guò)減少其代幣量，實(shí)現(xiàn)每代幣價(jià)值的提升。其代幣的銷(xiāo)毀來(lái)自于其交易費(fèi)用，目前每筆交易收取0.25%的費(fèi)用（費(fèi)用可通過(guò)治理進(jìn)行調(diào)整），其中的70%用于銷(xiāo)毀KNC。也就是說(shuō)，kyber網(wǎng)絡(luò)的交易量越大，其捕獲的交易費(fèi)用就越多。

此外，儲(chǔ)備庫(kù)的流動(dòng)性提供者需要質(zhì)押一定的KNC代幣（安全目的）、KNC代幣持有人可以通過(guò)質(zhì)押代幣獲得治理的權(quán)利和質(zhì)押的收益（例如將代幣存入KyberDAO，然后進(jìn)行各種協(xié)議層面的治理，包括代幣經(jīng)濟(jì)的參數(shù)、升級(jí)決策、代幣上架、儲(chǔ)備庫(kù)管理等）、跨鏈兌換的中繼者或驗(yàn)證者的代幣質(zhì)押（安全目的）。這三個(gè)方面都可能會(huì)鎖定一部分代幣，提升對(duì)KNC的需求，從而提升其價(jià)值。但從當(dāng)前實(shí)踐看，最直接的價(jià)值捕獲主要還是交易費(fèi)用。

而交易費(fèi)用的捕獲主要來(lái)自于Kyber業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。

Kyber為什么在2019年下半年有了起色？

Kyber擴(kuò)展的核心在于其成為DeFi領(lǐng)域的基礎(chǔ)組件。其交易規(guī)模能否擴(kuò)展，主要取決于其他dApp、智能合約、錢(qián)包、DEX、DeFi項(xiàng)目等是否愿意集成Kyber。

那么，如何讓其他人愿意集成Kyber協(xié)議？一是為這些dApp、智能合約、錢(qián)包、DEX的用戶(hù)帶來(lái)價(jià)值，尤其是良好的兌換體驗(yàn)，包括更好的兌換匯率、更快的兌換速度、純鏈上交易等。二是，能夠?yàn)檫@些生態(tài)網(wǎng)絡(luò)的拓展者提供經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，Kyber可以用其KNC財(cái)政庫(kù)的代幣鼓勵(lì)相關(guān)的研發(fā)、生態(tài)合作伙伴。同時(shí)，根據(jù)參與者對(duì)網(wǎng)絡(luò)的貢獻(xiàn)程度，分配相應(yīng)的收益，例如對(duì)帶來(lái)更多交易量的dApp給予更多KNC的獎(jiǎng)勵(lì)，甚至可以考慮給其他的dApp進(jìn)行交易費(fèi)用的分成等。這樣能夠讓其他合作者共享kyber網(wǎng)絡(luò)的成功。三是，Kyber易于集成，不用耗費(fèi)太多工作就可以利用Kyber協(xié)議為其用戶(hù)服務(wù)。

一旦解決了激勵(lì)的問(wèn)題，接下來(lái)Kyber網(wǎng)絡(luò)有機(jī)會(huì)集成到更多的錢(qián)包、dApp、DeFi項(xiàng)目中，這有利于其擴(kuò)大交易規(guī)模。這就是為什么Kyber在2019年下半年獲得起勢(shì)的最重要的原因。目前除了kyberSwap，給Kyber網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)交易量的還有Arbitrage Bot、Nuo Network、Fulcrum、Trust Wallet、1inch.exchange、MyEtherWallet等。

至于它能發(fā)展到什么程度，一是看去中心化交易的需求規(guī)模，二是看它對(duì)這些合作伙伴的滿(mǎn)足程度。未來(lái)二三年是Kyber發(fā)展的重要年份。能否更上層樓，就看上面兩個(gè)方面。

結(jié)語(yǔ)

Kyber未來(lái)的規(guī)模主要取決于DeFi領(lǐng)域的去中心化交易規(guī)模，這是大的池子。剩下的就靠Kyber自己的努力了，主要看kyber能否成為去中心化交易的基礎(chǔ)組件，它的最大價(jià)值就是幫助其他dApp實(shí)現(xiàn)良好的代幣兌換體驗(yàn)。如果它能做到這一點(diǎn)，那么它就有機(jī)會(huì)在給其他合作伙伴帶來(lái)價(jià)值的同時(shí)，擴(kuò)寬自己的道路。