完善比特幣金融基礎(chǔ)設(shè)施可以帶來(lái)哪一些好處

美國(guó)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)依然在推進(jìn)比特幣金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，傳統(tǒng)加密貨幣投資機(jī)構(gòu)、個(gè)人和投機(jī)者的資金需求依然保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年一季度比特幣市場(chǎng)也許會(huì)有好消息到來(lái)。

2019年比特幣市場(chǎng)充滿了“黑天鵝”事件

Facebook發(fā)布Libra項(xiàng)目算是一個(gè)，中國(guó)政府高層提出推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展則算另一個(gè)。兩次“黑天鵝”事件之后，比特幣價(jià)格都被迅速推高到超過(guò)一萬(wàn)美元，讓市場(chǎng)興奮一時(shí)。

但是，隨著Libra進(jìn)展受阻，以及近期中國(guó)國(guó)內(nèi)媒體上對(duì)虛擬貨幣持續(xù)的負(fù)面壓制，“黑天鵝”事件的正面影響開始迅速消退，比特幣價(jià)格似乎重新回歸到基本面，到了重新冷靜看待當(dāng)下和未來(lái)的時(shí)候。

整體而言，當(dāng)下的比特幣市場(chǎng)處于一個(gè)缺乏熱情的階段，礦工們似乎處于猶豫狀態(tài)，并沒(méi)有做好準(zhǔn)備下定決心對(duì)新礦機(jī)下重注，而一直被寄予厚望的傳統(tǒng)資金還沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，只有投資和投機(jī)者伴隨著價(jià)格的上下波動(dòng)在孤獨(dú)起舞。

今年4月以后，礦工受益于比特幣價(jià)格的上漲，享受著豐水期超級(jí)廉價(jià)電力帶來(lái)的紅利，度過(guò)了一段幸福時(shí)光。從貝寶金融自身業(yè)務(wù)觀察，4月之后礦工的借貸需求顯著下降，表明礦工的收益十分可觀，借貸動(dòng)力消失。

隨著算力上升，我們?cè)瓉?lái)曾預(yù)期下半年礦工會(huì)開始陸續(xù)淘汰舊機(jī)器，采購(gòu)新機(jī)器，從而會(huì)帶來(lái)大量資金需求。但是，9月中旬的價(jià)格大跌讓礦工們突然止住了腳步。盡管隨后不久在中國(guó)政策影響下比特幣價(jià)格短暫暴漲，不過(guò)卻讓礦工們心存余悸。

于是，我們看到大量S9機(jī)器被改造，降低功耗之后，繼續(xù)投入到挖礦作業(yè)中，而其性價(jià)比與新機(jī)器相近。即使有部分礦工此前繳納了采購(gòu)期貨礦機(jī)的押金，似乎也不急于下單讓礦機(jī)投入生產(chǎn)，而由于比特幣價(jià)格下降，礦工開始重新與礦機(jī)產(chǎn)商協(xié)商價(jià)格。

與此同時(shí)，今年新進(jìn)入市場(chǎng)的部分礦工，雖然急需資金，由于他們還沒(méi)有獲得足夠的比特幣，也很難獲得貸款支持。

在這樣的情況下，來(lái)自投資和投機(jī)需求成為推動(dòng)借貸平臺(tái)規(guī)模增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

來(lái)自傳統(tǒng)的加密貨幣投資機(jī)構(gòu)、個(gè)人和投機(jī)者的資金需求，依然保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)，原因是他們大部分抱有持有比特幣的理念，因此寧愿通過(guò)質(zhì)押比特幣獲得資金再進(jìn)行投資或交易，也不愿輕易賣掉手中的比特幣。

機(jī)構(gòu)間資金拆借市場(chǎng)是少數(shù)帶給人驚喜的發(fā)展。雖然相比傳統(tǒng)金融的機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)，加密貨幣機(jī)構(gòu)間資金拆借市場(chǎng)（我姑且稱之為CIBOR）還非常弱小，但是隨著借貸平臺(tái)數(shù)量的增長(zhǎng)，同業(yè)之間的資金需求變得更加迫切。至于這些機(jī)構(gòu)的最終借款人究竟是什么人，還無(wú)法識(shí)別，因此對(duì)這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的潛力規(guī)模，我認(rèn)為還需要給予時(shí)間來(lái)確認(rèn)。

比特幣質(zhì)押借款對(duì)傳統(tǒng)金融低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的吸引力

來(lái)源：Genesisi Capital三季度報(bào)告

隨著圣誕臨近，套用一名中國(guó)流行語(yǔ)，今年留給比特幣的時(shí)間不多了。市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)突然的轉(zhuǎn)折？也并非并無(wú)可能。

中國(guó)礦機(jī)制造商嘉楠科技成功在美國(guó)納斯達(dá)克登陸，鞏固了中國(guó)市場(chǎng)投資者對(duì)比特幣的信心和樂(lè)觀情緒。

另外，此前BAKKT開張之后盡管交易量令人失望，但是隨著兩個(gè)新產(chǎn)品衍生品合約——基于 Bakkt 比特幣月度期貨的期權(quán)（商品代碼為 BTM）和比特幣月度現(xiàn)金交割期貨（商品代碼為 BMC）——推出，以及其期權(quán)產(chǎn)品即將上線，可以看到美國(guó)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)依然在推進(jìn)比特幣金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善。

這些動(dòng)向或許表明潛在的上漲正在醞釀。因此，我預(yù)期可能到明年一季度，比特幣市場(chǎng)會(huì)有好消息到來(lái)。

畢竟，冬天已經(jīng)來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？