根據(jù)以太坊基金會的消息，以太坊網(wǎng)絡(luò)將于塊高度9069000時（預(yù)計12月07日）進行“伊斯坦布爾”網(wǎng)絡(luò)升級。按照以太坊的發(fā)展版圖，在未來6月內(nèi)實施柏林升級后，其共識機制將由 POW 轉(zhuǎn)向 POS，以太坊將正式跨入2.0階段。
本次伊斯坦布爾升級，除了零知識證明 layer2 可擴展性解決方案外，最讓社區(qū)期待的則是其 Gas 價格的調(diào)整，這無疑讓以太坊網(wǎng)絡(luò)更快速速、更便宜、更高效。
今年以來，以太坊網(wǎng)絡(luò)憑借在 DeFi 金融應(yīng)用領(lǐng)域的出色表現(xiàn)，讓大家看到了區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域全面落地的可能，那么以太坊2.0的到來會給 DeFi 領(lǐng)域帶來哪些機遇和挑戰(zhàn)呢？
在展開話題探討之前，我們先回顧一下過去11月份，DeFi 借貸平臺的市場表現(xiàn)。
DAppTotal 針對5個主流的借貸產(chǎn)品，包括Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo 的鏈上數(shù)據(jù)進行深度分析發(fā)現(xiàn)：11月份借出資產(chǎn)總計為1.35億美元，環(huán)比10月份增加了64.47%，借入資產(chǎn)總計為4.71億美元，環(huán)比10月份增加了108.72%，未償還貸款資產(chǎn)1.2億美元，其中 Dai 占比82%，為9，800萬美元。
從11月份 DeFi 市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，資金借入量和借出量數(shù)據(jù)均有明顯增加，未償還貸款總量卻明顯下滑。DAppTotal 數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為，造成數(shù)據(jù)大幅變動的可能性原因為：
1、處于第三次比特幣減半的前夕，市場情緒普遍看漲，然而實際上卻震蕩下行，很多礦工不愿意賣掉手里的籌碼，選擇抵押數(shù)字資產(chǎn)換取穩(wěn)定幣出來付電費，直接刺激了 DeFi 借貸平臺的借入借出市場需求。
2、隨著 Maker 抵押資產(chǎn)的大幅增加，Dai 的供給總量逐漸增加，為此 Maker 提高了 Dai 1個億債務(wù)上限。據(jù) DAppTotal 數(shù)據(jù)顯示，Dai 在各平臺的借出量環(huán)比10月份增加了360萬枚，增幅66.66%。
3、至于未償還 Dai 總量下降原因為，受 MakerDAO 11月18日上線多抵押 Dai 的影響，大量市場流通的單抵押 Dai（Sai）需要歸還債務(wù)進而升級多抵押 Dai。據(jù) DAppTotal 數(shù)據(jù)顯示，自11月19日0點上線以來，多抵押 Dai 的總供給量已達4，512萬美元。
言歸正題，作為 DeFi 應(yīng)用蓬勃發(fā)展的主要戰(zhàn)場，以太坊網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)系統(tǒng)性升級，會對 DeFi 市場的進一步發(fā)展有哪些影響呢？
一、機遇
短期看，以太坊伊斯坦布爾升級會降低合約 Gas 費用，這樣以來，用戶在使用 DeFi 借貸平臺的借入和借出操作成本都會相應(yīng)降低，這會刺激存量用戶的活躍度增加，同時刺激更多增量用戶的進場。
此外零知識證明在個人信息隱私和安全上的保護會讓 DeFi 金融應(yīng)用受到更多人的信任，而 layer 2 解決方案帶來的可擴展性會為 DeFi 應(yīng)用領(lǐng)域更大量交易和需求提供保障，進而吸引傳統(tǒng)金融證券、信貸、保險等相關(guān)的金融模式試水 DeFi，借助 DeFi 的多樣創(chuàng)新組合模式，給 DeFi 借貸市場源源注入新的活力。
長期看，以太坊2.0的到來，會讓 staking 市場再度活躍起來?，F(xiàn)在大部分 staking 挖礦模式大多苦于幣價的不穩(wěn)定性，致使 staking 市場一直沒有實質(zhì)性意義的突破和進展，而以太坊 2.0之后，市場排名前三的主流幣和影響最為廣泛的智能合約平臺，會不會帶動這一局面有所改觀，值得期待。
最主要的是，對 MakerDAO、Compound 等借貸平臺而言多了一種選擇，原先數(shù)字資產(chǎn)抵押池可充當(dāng) POS 節(jié)點參與挖礦，會給質(zhì)押方用戶更多的利息回報，刺激更多的人將閑置的數(shù)字資產(chǎn)用于抵押存息。而且不止借貸平臺，包括數(shù)字錢包、交易所等在內(nèi)的平臺都會參與進來，這會給數(shù)字資產(chǎn)帶來更多的“理財”需求，從而帶動整個市場的潛在增長。
二、挑戰(zhàn)
DeFi 借貸應(yīng)用的生意模式本質(zhì)上和銀行一樣，一部分用戶抵押資產(chǎn)（存錢），供其他用戶借出資產(chǎn)（貸款），而只有借出量很大，銀行通過利率差才能持續(xù)盈利，而顯然現(xiàn)在 DeFi 市場的借出量尚且偏少，整體市場潛力并沒有被完全激活。
這就存在一個悖論，如果Compound 等 DeFi 借貸平臺不斷發(fā)展成熟，通過平臺借錢的用戶會越來越多，與此同時參與抵押資產(chǎn)的用戶也就越來越多，那么抵押資產(chǎn)給以太坊網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進行挖礦的籌碼就會變少。這樣以來，作惡者借助以太坊網(wǎng)絡(luò)被實施攻擊的成本就會降低，從而影響整個以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全性。
這樣假設(shè)存在一定的道理，可問題是，DeFi 借貸平臺存款利息在什么情況下一定會高于 POS 抵押挖礦收益呢？在市場需求供給調(diào)節(jié)下，這顯然是不容易達成的條件。
以太坊網(wǎng)絡(luò)市場是由礦池、DApp 開發(fā)者、用戶等共同組成的生態(tài)系統(tǒng)，彼此之間相互制約和影響。假定所有人都一股腦質(zhì)押代幣而不再挖礦的條件是幾乎不可能發(fā)生的，倘若發(fā)生了，對整個生態(tài)也會是覆滅性的打擊。而且一個 DeFi 應(yīng)用很難具有類比以太坊平臺的信用和背書，兩者并不在一個競爭維度。這樣的擔(dān)憂和擔(dān)心礦工花巨額資金對比特幣網(wǎng)絡(luò)實施51%攻擊一樣，大概率是不會發(fā)生的。
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