比特幣DeFi生態(tài)的發(fā)展情況分析

11月9日，“2019 年世界區(qū)塊鏈大會·烏鎮(zhèn)”完美落幕，大會聚集了百余位全球區(qū)塊鏈、數(shù)字資產(chǎn)、AI、5G 領(lǐng)域的專家學(xué)者、技術(shù)大咖、意見領(lǐng)袖、熱門項(xiàng)目創(chuàng)始人，以“應(yīng)用無界”為主題，圍繞區(qū)塊鏈的應(yīng)用落地、技術(shù)前沿、行業(yè)趨勢和熱點(diǎn)問題進(jìn)行探討，推動區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。imToken CEO 何斌受邀出席，并發(fā)表《一枚比特幣的 DeFi 之旅》主題演講。

以下為演講實(shí)錄：

何斌：大家好，剛好上一個(gè)圓桌多多少少已經(jīng)了解了DeFi。我接著剛才的話題，以一個(gè)比較有意思的方式跟大家介紹，讓大家有更感性的認(rèn)知，到底什么是DeFi。剛好團(tuán)隊(duì)這邊做了一個(gè)非常小的實(shí)驗(yàn)，怎樣把一枚比特幣帶到 DeFi，今天是以這樣的形式與大家做一個(gè)分享。

今天也做了定義，我這里簡單的和大家概括一下，以我個(gè)人的理解方式，介紹 DeFi 到底是什么：

以區(qū)塊鏈的技術(shù)作為一個(gè)安全的保障，然后加密數(shù)字貨幣作為價(jià)值的載體，通過智能合約去打造開放式、可編程、可組合的金融市場。

它的特點(diǎn)剛才也都提到，它是一個(gè)全球的無國界、開放式機(jī)制。因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)能夠充分去保障它的開放透明，同時(shí)它是沒有門檻，無權(quán)限的方式參與，所以 DeFi 對于我們而言是一個(gè)非常美好的新技術(shù)帶來的變化。

傳統(tǒng)的金融市場，我們?nèi)Ρ炔⒉皇沁@樣的。大家可能不太清楚，世界上 10 億人口還沒有銀行帳戶，他們是沒有辦法享受現(xiàn)代的金融服務(wù)。另外，大家看新聞的話也知道，阿根廷、委內(nèi)瑞拉這些國家整個(gè)貨幣通貨膨脹率非常高，而且最近他們的政府也對每月提現(xiàn)做了非常嚴(yán)格的限制，每月最多體現(xiàn) 200 美金。本國貨幣一天就能貶值 30% 的情況下，想象一下當(dāng)?shù)乩习傩帐窃鯓拥臓顩r。DeFi 帶來的是借助區(qū)塊鏈機(jī)制，它是可以允許在一個(gè)沒有國際邊界，沒有身份差別，也沒有金額差別的情況下，他們可以零門檻的方式參與到金融市場，享受金融服務(wù)。

我認(rèn)為 DeFi 是這些技術(shù)極客，以及項(xiàng)目從業(yè)者帶給人類非常良好的意愿表達(dá)，它是為了公共利益在往前驅(qū)動，去發(fā)展全新的金融市場，我也很榮幸能成為變革力量的一分子。

imToken 從一開始就非常重視支持 DeFi 的發(fā)展，2017 年我們就在錢包內(nèi)部實(shí)踐實(shí)驗(yàn)去中心化交易所。Tokenlon 的品牌就是基于當(dāng)時(shí)的研發(fā)推進(jìn)，產(chǎn)生全新的幣幣兌換機(jī)制，內(nèi)置在imToken 錢包里。用戶資產(chǎn)在錢包里， Tokenlon 可以提供非常好的，類似于中心化交易所的報(bào)價(jià)，快速兌換交易。這個(gè)資產(chǎn)是一直留在錢包里，不用去充值和提現(xiàn)。

像 MakerDAO 等一系列以太坊里生態(tài)起來，我們也是第一時(shí)間和它們合作，在整個(gè)錢包和交互上我們充分協(xié)作優(yōu)化產(chǎn)品。比如說 Compound 可以做借貸，Cosmos 鏈可以做 Staking。還有一系列 DApp 是和衍生品相關(guān)的，一攬子貨幣等等。DeFi 是建立在以太坊平臺上，用戶是需要和智能合約自發(fā)自主的交互。用戶免費(fèi)的安裝錢包，讓錢包本身個(gè)人數(shù)字銀行，完成傳統(tǒng)金融最基本的存借貸、交易投資等金融行為，所以這是一件非常了不起的事情。

DeFi 生態(tài)還是主流的發(fā)展階段，這是各個(gè)服務(wù)板塊，在以太坊生態(tài)里有各項(xiàng)目方在各領(lǐng)域推動服務(wù)模塊。它們中間大多數(shù)可以在區(qū)塊鏈智能合約層面相互調(diào)用，相互依賴，相互去組合成一個(gè)服務(wù)的市場，服務(wù)的金融產(chǎn)品，這里應(yīng)該已經(jīng)超過上百個(gè)應(yīng)用了。

這個(gè)是從市場規(guī)模角度來看，可以看到 DeFi Pulse（https://defipulse.com/）鎖定的市值，超過 50% 以上是 MakerDAO 去發(fā)行 Dai，用戶質(zhì)押以太坊，把Dai穩(wěn)定幣發(fā)行出來。目前鎖定資產(chǎn)超過 3.5 億，發(fā)行出的 Dai 最近剛剛能觸達(dá)，應(yīng)該是突破了 1 億美金。就是因?yàn)橛幸粋€(gè)超額的抵押率在，所以它的整個(gè)發(fā)行規(guī)模還是受限于單一以太坊資產(chǎn)。后面像比較主流的 Compound，占了一億左右的規(guī)模。DeFi 的發(fā)展一年多，兩年不到，處于逐步增長的過程。如果去對比傳統(tǒng)金融市場，DeFi 可能是太陽系里一個(gè)隕石，還非常小，傳統(tǒng)的金融市場數(shù)千萬億美元規(guī)模。整個(gè)加密數(shù)字貨幣市值 2500 億美金，比特幣相對占的比較大，超過 6 成，1700 億，以太坊是 200 億。

在這個(gè)機(jī)制下，我們希望把比特幣帶到以太坊生態(tài)，讓 DeFi 整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模非常小的情況下，體量得到提升。WBTC、tBTC 也是同樣的思路，怎樣把 BTC 作為映射資產(chǎn)帶到 DeFi 里，不單獨(dú)介紹了，每個(gè)項(xiàng)目都是以不同的方式去兌現(xiàn)這樣的目標(biāo)。不管是 BTC 的映射也好，還是 DeFi 本身應(yīng)用發(fā)起者也好，會面臨三難的選擇：

在堅(jiān)持去中心化的機(jī)制之下，怎樣保障，或者支撐到用戶體驗(yàn)足夠好，門檻足夠低，帶動流動性，市場規(guī)模的增長，這三者非常難以兼得。

從我們的角度來說，希望做互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品思維方式驗(yàn)證這個(gè)市場，從用戶體驗(yàn)出發(fā)，把門檻降得極低，以用戶增長推動流動性規(guī)模的增長，進(jìn)一步能夠去兌現(xiàn)或者堅(jiān)守去中心化機(jī)制，這不失為一個(gè)非常好的創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)過程。

Tokenlon 團(tuán)隊(duì)以這樣的思考方式去發(fā)行了 imBTC 的比特幣映射資產(chǎn)。

顧名思義，imBTC，1：1 的方式在以太坊上發(fā)行 imBTC，作為影子 BTC，賦于其可編程性，和其它 DeFi 應(yīng)用的組合性。發(fā)行機(jī)制很簡單，中間有一個(gè) Relayer，和以太坊和比特幣兩條鏈交互，從用戶來說鑄幣三個(gè)步驟，用戶把比特幣打到托管賬戶，Relayer 對這筆轉(zhuǎn)折做一個(gè)確認(rèn)，以太坊合約上發(fā)行等額 BTC 到用戶，鎖幣發(fā)行是兩個(gè)原子步驟。贖回是一個(gè)逆向過程，也是用戶發(fā)起，通過和合約一次調(diào)用，把 imBTC 銷毀，Relayer 把等額 BTC 轉(zhuǎn)回用戶比特幣錢包，Relayer 目前是一個(gè)中心化的系統(tǒng)，BTC 的托管還是依賴于中心化的托管賬戶，將來我們會把中間的 Relayer 以更加去中心化的方式替代它。

另外，我們把 imBTC 設(shè)置了一個(gè)新的模式，持幣生息。

很多人都會去 Staking，去借貸，或把幣鎖到合約里面，或通過合約市場借出去產(chǎn)生利息。imBTC 不一樣，這個(gè)幣在錢包里自動產(chǎn)生利息，這是怎么實(shí)現(xiàn)的呢，它是在合約里把 imBTC 將來在 Tokenlon 交易平臺產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，逆向回流到合約里做分潤，這個(gè)分潤能夠讓所有 imBTC 持幣者按照持幣比例分配利息。imBTC 本身通過這樣的經(jīng)濟(jì)激勵作用，可以讓大家更有欲望持有它。當(dāng)用戶去購買 imBTC 產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，反向刺激更多人持有，以此來擴(kuò)大 imBTC 發(fā)行的規(guī)模。

鑄幣、贖回、購買、交易到持幣生息，我們通過這幾個(gè)核心環(huán)節(jié)的深刻理解，把它做到極低的門檻，讓大家有更多的經(jīng)濟(jì)激勵，讓 imBTC 廣泛的普及開來，讓大家愿意去持有，帶動到整個(gè) DeFi 生態(tài)里。

這里簡單幾個(gè)視頻演示，大家可以看一下。鑄幣就是在 imToken 錢包里，通過這樣一個(gè) DApp 界面認(rèn)購比特幣，這里錢包 1 個(gè)比特幣去向托管賬戶發(fā)起一筆交易，同時(shí)寫在了以太坊收款地址。發(fā)行了之后，以太坊錢包就收到了 imBTC，中間比特幣有一筆轉(zhuǎn)賬。有了比特幣，你就可以去 Tokenlon 里交易，可以看一下怎樣做一筆交易。

假設(shè)是用以太坊去買 imBTC，因?yàn)?imBTC 是 ERC20 格式的 Token，很容易做原子交換，15 秒時(shí)間就可以買到 imBTC，同時(shí)給平臺帶來一定手續(xù)費(fèi)，所以我們就可以用這個(gè)手續(xù)費(fèi)進(jìn)行派息。

任何人都可以看到手續(xù)費(fèi)沉淀，向以太坊發(fā)起派息的動作。一筆操作被確認(rèn)之后，這個(gè)利息就會等筆分配到所有 imBTC Token 所有者，大家可以右下角獲得的派息。

當(dāng)錢包里 ERC20，想變成原生 BTC 也非常簡單，沒有門檻。通過 DApp 操作一個(gè)贖回的表單，輸入贖回?cái)?shù)量，比特幣的收款地址，發(fā)起這樣一筆向鏈上銷毀的動作。我們的 Relayer 監(jiān)聽到之后會向比特幣錢包，發(fā)送等額的比特幣。整個(gè)核心的流程就是這樣，非常簡單順暢。

我們希望漸進(jìn)的改進(jìn)產(chǎn)品，不斷的去擴(kuò)大 imBTC 市場規(guī)模，把它帶動到 DeFi 生態(tài)，包括借貸、穩(wěn)定幣發(fā)行的質(zhì)押資產(chǎn)，還有 DEXes，還有其它合成資產(chǎn)等。DeFi 是基于技術(shù)非常美好的憧憬，美好的愿景。

到底我們怎么樣讓它發(fā)生，推動它的發(fā)展，概括為三點(diǎn)：

一是需要做更多的努力，資產(chǎn)屬性需要更豐富的，流動性更好，更大的規(guī)模，以此擴(kuò)大 DeFi 生態(tài)的流動性。

二是不斷優(yōu)化提升產(chǎn)品體驗(yàn)，降低門檻，吸引更廣泛的用戶。從用戶的角度來說，參與方越多，市場越來越大，在用戶整個(gè)推廣方面能夠觸達(dá)更廣泛的用戶規(guī)模。

三是堅(jiān)持區(qū)塊鏈開放透明的機(jī)制，讓 DeFi 應(yīng)用之間能非常好的協(xié)同，產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

剛才提到 DeFi 的定義，其實(shí)我這里想對于普惠金融用 DeFi 重新做定義。前面提到了：

當(dāng)你下載一個(gè)免費(fèi)的區(qū)塊鏈錢包，通過這個(gè)錢包就可以接入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，去完成所有傳統(tǒng)金融市場提供給你的金融服務(wù)，這對于一些不發(fā)達(dá)國家，沒有銀行帳戶的用戶非常具有實(shí)際意義。這是對于普惠金融真正的理解，這是 DeFi 帶給我們的愿景。

如果 DeFi 和 CeFi 終有一戰(zhàn)，大家選擇站在哪邊。我在這里還是鼓勵大家能夠親身去體驗(yàn)，參與到這場運(yùn)動中來，因?yàn)檫@就是我們的權(quán)利。