加密數(shù)字貨幣的夏普比率怎樣去看待
夏普比率是一種工具,使投資者能夠檢查投資組合或資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)率。它在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中得到了廣泛的應(yīng)用?,F(xiàn)在,越來(lái)越多的加密貨幣投資者采用了這種機(jī)制,他們對(duì)應(yīng)該承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)有了更好的理解。
夏普比率(Sharpe Ratio),又被稱為夏普指數(shù),是基金績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)。夏普比率在現(xiàn)代投資理論的研究表明,風(fēng)險(xiǎn)的大小在決定組合的表現(xiàn)上具有基礎(chǔ)性的作用。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率就是一個(gè)可以同時(shí)對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)加以考慮的綜合指標(biāo),以期能夠排除風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)績(jī)效評(píng)估的不利影響。夏普比率就是一個(gè)可以同時(shí)對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)加以綜合考慮的三大經(jīng)典指標(biāo)之一。
投資中有一個(gè)常規(guī)的特點(diǎn),即投資標(biāo)的的預(yù)期報(bào)酬越高,投資人所能忍受的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越高;反之,預(yù)期報(bào)酬越低,波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也越低。所以理性的投資人選擇投資標(biāo)的與投資組合的主要目的為:在固定所能承受的風(fēng)險(xiǎn)下,追求最大的報(bào)酬;或在固定的預(yù)期報(bào)酬下,追求最低的風(fēng)險(xiǎn)??梢杂眠@個(gè)公式計(jì)算:
Rp是資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期回報(bào)率。
Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。
σp是資產(chǎn)或投資組合的回報(bào)率(風(fēng)險(xiǎn))的標(biāo)準(zhǔn)差。
如何解釋夏普比率呢?
1.高于1.0的比率是可以接受的。
2.高于2.0的比率被認(rèn)為是非常好的。
3.大于等于3.0的比率被認(rèn)為是優(yōu)秀的。
4.低于1.0的比率被認(rèn)為是次優(yōu)的。
5.負(fù)夏普比率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大于投資組合的收益率,或投資組合的收益率預(yù)期為負(fù)。
比特幣經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率一直高于其他主要資產(chǎn)類別。比特幣4年的夏普比率一直在2.0以上,2019年達(dá)到3.0以上。與此同時(shí),最近金價(jià)的反彈使其夏普指數(shù)(Sharpe)回到了1.3左右的水平。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)任耶魯大學(xué)(Yale University)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的亞歷·茨文斯基(Aleh Tsyvinski)發(fā)表了一篇關(guān)于加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的研究文章。Tsyvinski注意到,與傳統(tǒng)的債券和股票相比,加密貨幣通常具有更高的夏普比率。這表明加密貨幣不僅波動(dòng)性更大,而且投資是值得的,因?yàn)樗梢援a(chǎn)生更高的回報(bào)。
夏普比率有助于交易員和投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)確定哪項(xiàng)投資的回報(bào)最高。然而,它并沒(méi)有提供太多關(guān)于價(jià)格變動(dòng)和預(yù)測(cè)方面的信息。相反,它是評(píng)估投資組合風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)的輔助工具。這對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的參與者尤其重要,因?yàn)樵诩用茇泿攀袌?chǎng),投資者往往面臨不可預(yù)測(cè)的波動(dòng)。
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