推動(dòng)硅谷崛起的互聯(lián)網(wǎng)順風(fēng)正消失 新老科技企業(yè)“零和博弈”加劇

4月27日，據(jù)外媒報(bào)道，創(chuàng)始人基金會(huì)（Founders Fund）負(fù)責(zé)人約翰·盧提格（John Luttig）日前在個(gè)人博客上撰文，他認(rèn)為幾十年來推動(dòng)硅谷飛速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)順風(fēng)（有利因素）正在消失，而由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)將重塑整個(gè)科技行業(yè)。

以下為文章全文：

20世紀(jì)90年代末，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)從西極客愛好成為全球家庭必需品時(shí)，其帶來的順風(fēng)效應(yīng)開始顯現(xiàn)。從那時(shí)起，互聯(lián)網(wǎng)消耗了消費(fèi)者越來越多的時(shí)間和金錢，智能手機(jī)和社交網(wǎng)絡(luò)變得無(wú)處不在。這些順風(fēng)也席卷了創(chuàng)業(yè)行業(yè)，企業(yè)SaaS（軟件即服務(wù)）支出呈數(shù)量級(jí)猛增，云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè)工具的激增打破了創(chuàng)業(yè)公司的資本支出障礙。

圖1：不同科技部門的年增長(zhǎng)率

隨著市場(chǎng)順風(fēng)以超過20%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化如此之快，以至于現(xiàn)有的公司根本無(wú)法做出反應(yīng)，為初創(chuàng)公司的崛起留下了空間。當(dāng)SaaS支出以每年50%的幅度增長(zhǎng)時(shí)，新成立的軟件初創(chuàng)公司總是能夠輕松找到機(jī)會(huì)。每隔幾年，消費(fèi)者的互聯(lián)網(wǎng)支出和智能手機(jī)使用量會(huì)同時(shí)翻一番，為新的移動(dòng)應(yīng)用打開了巨大的窗口。

過去20年里，風(fēng)投融資、初創(chuàng)企業(yè)預(yù)測(cè)和估值的指數(shù)式增長(zhǎng)，都假定這些有利因素將在本世紀(jì)20年代繼續(xù)存在。許多估值是通過擴(kuò)大未來12個(gè)月收入的公開倍數(shù)得出的，這反過來又假設(shè)市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)擴(kuò)張。但如果你看看今天這些所謂的順風(fēng)因素，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一幅更悲觀的畫面：它們不是指數(shù)函數(shù)，而是增長(zhǎng)率趨于平穩(wěn)的邏輯函數(shù)。

美國(guó)的絕大多數(shù)人每天花在網(wǎng)上的時(shí)間超過6個(gè)小時(shí)，經(jīng)常訪問社交媒體，使用智能手機(jī)，并在網(wǎng)上購(gòu)物。這種使用率無(wú)疑將繼續(xù)增長(zhǎng)：電商將繼續(xù)接管實(shí)體零售，SaaS消費(fèi)將繼續(xù)取代人工業(yè)務(wù)流程。但人們不可能將100%的時(shí)間或金錢都花在互聯(lián)網(wǎng)上。隨著我們接近全面的在線滲透，新公司將需要從老牌互聯(lián)網(wǎng)公司那里竊取收入和用戶以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

圖2：老牌互聯(lián)網(wǎng)公司在線支出變化情況

像任何成熟的行業(yè)一樣，面對(duì)巨大的經(jīng)濟(jì)引力，硅谷必須努力保持增長(zhǎng)。在互聯(lián)網(wǎng)歷史上，初創(chuàng)企業(yè)的成長(zhǎng)將首次需要來自公司的推動(dòng)，而不是來自市場(chǎng)的拉動(dòng)。與推動(dòng)許多互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代成功的內(nèi)在動(dòng)力不同，今天的互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)需要通過加大對(duì)銷售、營(yíng)銷和運(yùn)營(yíng)的投資來爭(zhēng)取增長(zhǎng)。

逐漸減少的順風(fēng)意味著增量支出將放緩。這使老牌互聯(lián)網(wǎng)公司能夠利用其現(xiàn)有產(chǎn)品和入市組織獲取剩余的增量支出，從而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)支出的機(jī)會(huì)更少。

互聯(lián)網(wǎng)走向成熟的實(shí)際后果是什么？我們可以透過金融和文化的鏡頭來更好地理解其中的含義。我們將看到互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司和老牌公司之間的“零和博弈”碰撞加劇。從研發(fā)到銷售和管理的轉(zhuǎn)變將使硅谷運(yùn)轉(zhuǎn)起來，為新的金融基礎(chǔ)設(shè)施留下空間。風(fēng)投們需要在愿景上冒險(xiǎn)，而不是在數(shù)字上。而且，未來的創(chuàng)始人和經(jīng)營(yíng)者看起來也不會(huì)像過去20年那樣。

競(jìng)爭(zhēng)：零和博弈”碰撞加劇

我們正在創(chuàng)辦數(shù)量呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，它們?cè)谙M(fèi)者注意力和企業(yè)支出日益減少的領(lǐng)域展開競(jìng)爭(zhēng)，這些領(lǐng)域越來越受到老牌公司的限制。

我們可以把目光投向可以以外的領(lǐng)域，猜測(cè)會(huì)發(fā)生什么。像波音這樣的公司如何繼續(xù)發(fā)展其商用飛機(jī)業(yè)務(wù)？當(dāng)然，飛機(jī)需求每年從表面上看來都在增長(zhǎng)，但主要的增長(zhǎng)矢量是零和：從空客那里搶走市場(chǎng)份額，或者收購(gòu)規(guī)模較小的制造商。這將越來越多地發(fā)生在互聯(lián)網(wǎng)公司之間。

圖3：創(chuàng)企和老牌互聯(lián)網(wǎng)公司成立的時(shí)間跨度

今天成立的軟件公司更多的是與其他互聯(lián)網(wǎng)先行者競(jìng)爭(zhēng)，而不是與不同行業(yè)的對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。換句話說，就像之前每個(gè)成熟的行業(yè)都會(huì)發(fā)生的那樣，互聯(lián)網(wǎng)公司的收入將變成“零和游戲”。隨之而來的是，軟件初創(chuàng)公司從創(chuàng)辦到成為有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的時(shí)間正在縮短。

當(dāng)存在巨大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)時(shí)，例如市場(chǎng)或社交網(wǎng)絡(luò)，閃電戰(zhàn)的方法效果很好。最先達(dá)到臨界質(zhì)量的公司往往會(huì)獲勝。這個(gè)策略在今天還有效嗎？

企業(yè)層面的規(guī)模優(yōu)勢(shì)仍然存在：品牌積累、供應(yīng)商購(gòu)買力以及更便宜的資本獲取渠道。但在今天，真正的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式比以往任何時(shí)候都要罕見。與此同時(shí)，科技生態(tài)系統(tǒng)也存在規(guī)模化而不夠經(jīng)濟(jì)的問題：對(duì)人才的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，房地產(chǎn)價(jià)格飛漲，經(jīng)驗(yàn)豐富的現(xiàn)有企業(yè)推高了用戶獲取成本（CAC）。

作為對(duì)過去20年的反思，閃電戰(zhàn)似乎更適合作為對(duì)21世紀(jì)20年代的處方。當(dāng)生態(tài)系統(tǒng)級(jí)的不經(jīng)濟(jì)與公司級(jí)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)相競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，“規(guī)模優(yōu)先”就可能成為“第一個(gè)失敗”因素。單位經(jīng)濟(jì)學(xué)比以往任何時(shí)候都更重要。謹(jǐn)慎衡量的增長(zhǎng)將更受青睞。

招聘：從研發(fā)到營(yíng)銷管理轉(zhuǎn)變

由于零和競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)將面臨新的戰(zhàn)術(shù)現(xiàn)實(shí)。由于更多的人競(jìng)標(biāo)靜態(tài)廣告庫(kù)存，我們經(jīng)歷了跨行業(yè)的用戶獲取成本通脹，互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司需要比以往任何時(shí)候都更多地投資于營(yíng)銷和管理以保持增長(zhǎng)。那么，如果你將創(chuàng)業(yè)公司的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用減少50%會(huì)發(fā)生什么？許多初創(chuàng)公司現(xiàn)在都在進(jìn)行這種不幸的思考練習(xí)。

如果谷歌解雇半數(shù)員工，將會(huì)有大規(guī)模的重組，工程師會(huì)捉襟見肘，但財(cái)務(wù)前景會(huì)很好。其核心業(yè)務(wù)（搜索和廣告需求）相當(dāng)于是人力資本需求有限的自動(dòng)機(jī)器，預(yù)計(jì)其收入會(huì)小幅下降，而凈利潤(rùn)會(huì)大幅增長(zhǎng)。另一方面，作為一家企業(yè)軟件公司，當(dāng)你解雇高級(jí)工程師時(shí)，你的增長(zhǎng)將會(huì)放緩，而隨著你縮減客戶成功團(tuán)隊(duì)，員工流失將會(huì)增加。在當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)和客戶支持團(tuán)隊(duì)會(huì)分崩離析后，供應(yīng)采購(gòu)也會(huì)停滯不前。

在過去的20年里，互聯(lián)網(wǎng)公司始終在以最高的利潤(rùn)率、最低的運(yùn)營(yíng)復(fù)雜性和最強(qiáng)的市場(chǎng)吸引力捕捉機(jī)會(huì)：搜索、社交網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系管理和電子商務(wù)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)的有利因素逐漸消失，還剩下什么？更難解決的問題。今天，初創(chuàng)公司傾向于關(guān)注問題空間，那里有更高的運(yùn)營(yíng)成本和進(jìn)入市場(chǎng)的復(fù)雜性。這可能意味著，擁有原子組件的公司，或銷售流程更嚴(yán)格的公司，可能是因?yàn)槭袌?chǎng)需求疲軟或競(jìng)爭(zhēng)更激烈所致。這通常意味著更高的銷售和提供服務(wù)的邊際成本。更多的軟件銷售代表追逐同樣的客戶，更多的廣告收入追逐同樣的點(diǎn)擊量，意味著更昂貴的客戶獲取，這是一個(gè)簡(jiǎn)單的供求問題。同時(shí)也意味著銷售和管理費(fèi)用的投資增加，最終導(dǎo)致毛利潤(rùn)率下降。

提出一個(gè)與減少運(yùn)營(yíng)成本問題相反的問題：如果你有額外的100萬(wàn)美元用于創(chuàng)業(yè)，你會(huì)把它花在哪里？

在不成熟的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司很可能會(huì)通過雇傭工程師、產(chǎn)品經(jīng)理或設(shè)計(jì)師來將這筆錢投入研發(fā)領(lǐng)域。眾所周知，消費(fèi)類互聯(lián)網(wǎng)公司在不需要員工的情況下實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，比如Instagram在15個(gè)月的時(shí)間里就以13名員工的規(guī)模吸引到了3000萬(wàn)用戶，而Whatsapp在成立僅5年后就擁有了5億用戶和50名員工。在達(dá)到規(guī)模后，他們雇人來支持不斷增長(zhǎng)的用戶群。

如今占主導(dǎo)地位的初創(chuàng)公司講述了一個(gè)不同的故事。作為一個(gè)有實(shí)體組成部分的市場(chǎng)（如送餐或拼車），你可以把這筆錢花在當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)和補(bǔ)給采購(gòu)上。作為一家SaaS公司，你會(huì)額外花費(fèi)100萬(wàn)美元來雇傭更多的銷售代表或開展?fàn)I銷活動(dòng)。這些營(yíng)銷管理投資是推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的先決條件。相對(duì)于早期互聯(lián)網(wǎng)公司由研發(fā)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)，營(yíng)銷和管理將成為本世紀(jì)20年代的主要增長(zhǎng)載體。

增長(zhǎng)：更高營(yíng)銷管理支出意味著更可預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)

還有一線希望：隨著互聯(lián)網(wǎng)公司在營(yíng)銷和管理方面投入更多資金，他們將對(duì)自己的增長(zhǎng)杠桿有更清晰的理解。作為創(chuàng)始人，有一個(gè)重要的問題，那就是哪些員工對(duì)核心業(yè)務(wù)的發(fā)展至關(guān)重要。

在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，對(duì)研發(fā)的投資幫助推動(dòng)了產(chǎn)品的發(fā)展，但這通常無(wú)法在財(cái)務(wù)上加以量化。邊際員工的投資回報(bào)率（ROI）是積極的，但相對(duì)不確定：你不會(huì)以8萬(wàn)美元的年薪雇傭一名工程師，希望他們每年產(chǎn)生10萬(wàn)美元的企業(yè)價(jià)值，但他們會(huì)開發(fā)功能來留住和增長(zhǎng)你的用戶基礎(chǔ)。

在早期的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，投資研發(fā)是王道，但它的邊際回報(bào)正在遞減，每個(gè)人都讀過關(guān)于技術(shù)債務(wù)和工程協(xié)調(diào)問題的警世故事。在規(guī)模上，許多消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司更喜歡持有現(xiàn)金，而不是再投資于研發(fā)。但在研發(fā)占主導(dǎo)地位的互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司，小型團(tuán)隊(duì)更可取。

對(duì)于主導(dǎo)當(dāng)今創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的營(yíng)銷與管理重量級(jí)公司來說，員工人數(shù)現(xiàn)在更多的是攸關(guān)增長(zhǎng)的因果關(guān)系，而不是結(jié)果。雖然消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司在擴(kuò)大用戶增長(zhǎng)后擴(kuò)大了運(yùn)營(yíng)支出，但勞動(dòng)力驅(qū)動(dòng)型市場(chǎng)和企業(yè)軟件公司需要大量營(yíng)銷與管理投資來推動(dòng)增長(zhǎng)：

消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)：用戶增長(zhǎng)募資投入研發(fā)

勞動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)：募資投資于營(yíng)銷與管理用戶增長(zhǎng)

企業(yè)軟件：募資投資于營(yíng)銷與管理用戶增長(zhǎng)

這種因果關(guān)系似乎有悖常理，因?yàn)楝F(xiàn)在有比以往任何時(shí)候都多的工具讓創(chuàng)業(yè)變得更容易。我們不應(yīng)該很快就會(huì)遇到只有一個(gè)員工的“獨(dú)角獸”公司?但是創(chuàng)業(yè)資本支出的通貨緊縮壓力被運(yùn)營(yíng)成本的通貨膨脹所抵消，包括勞動(dòng)力成本、運(yùn)營(yíng)成本和分銷成本。隨著初創(chuàng)企業(yè)的成功變成“零和游戲”，無(wú)論是在財(cái)務(wù)還是人力資本方面，增長(zhǎng)都將更加昂貴。

在過去的五年里，初創(chuàng)公司的投資回報(bào)率已經(jīng)變得更加可預(yù)測(cè)，因?yàn)樗鼜难邪l(fā)轉(zhuǎn)移到了銷售和管理模式：與工程師相比，銷售人員或運(yùn)營(yíng)主管可以為你的最高收入(不斷增長(zhǎng)的收入)或底線(不斷增長(zhǎng)的LTV)帶來可量化的價(jià)值。但就像大多數(shù)具有可預(yù)測(cè)收益的投資一樣，它將被商品化：企業(yè)將以盡可能快的速度增長(zhǎng)支出，同時(shí)產(chǎn)生可接受的收益。

與任何低收益業(yè)務(wù)一樣，企業(yè)將需要在數(shù)量上彌補(bǔ)這些收益，投入更多美元以產(chǎn)生相同的現(xiàn)金流。這就產(chǎn)生了對(duì)軟件的日益增長(zhǎng)的需求來實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。隨著增長(zhǎng)成為硅谷互聯(lián)網(wǎng)公司的關(guān)鍵瓶頸，衡量和釋放增長(zhǎng)的軟件將相應(yīng)地變得令人向往。這可能采取跨功能增長(zhǎng)軟件的形式—;—;銷售、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)之間的協(xié)調(diào)層，幫助量化跨部門的投資回報(bào)率權(quán)衡，以幫助創(chuàng)始人做出戰(zhàn)略選擇。

金融運(yùn)營(yíng)：硅谷風(fēng)投

作為一名潛在的創(chuàng)始人，不要被硅谷日益增長(zhǎng)的“零和游戲”本質(zhì)嚇跑。這種動(dòng)態(tài)提供了一個(gè)構(gòu)建科技金融層的機(jī)會(huì)，類似于高盛(Goldman Sachs)為美國(guó)其他企業(yè)所做的事情。高盛是美國(guó)企業(yè)界最上層的金融層，有助于推動(dòng)其增長(zhǎng)。他們提供的服務(wù)范圍從并購(gòu)咨詢、IPO承銷、私募股權(quán)、債務(wù)投資、大宗經(jīng)紀(jì)、私人財(cái)富管理、做市和投資研究。

隨著營(yíng)銷和管理支出的投資回報(bào)率變得更可預(yù)測(cè)，硅谷內(nèi)部將出現(xiàn)了非風(fēng)投金融層，同樣有助于推動(dòng)其增長(zhǎng)。這一資本層可以幫助部分補(bǔ)償基于市場(chǎng)的增長(zhǎng)放緩的有利因素消失。這套服務(wù)將受益于一種特定于技術(shù)的方法：基于運(yùn)營(yíng)KPI的實(shí)時(shí)債券發(fā)行、軟件ARR證券化和面向散戶的SaaS債券。

如今，許多初創(chuàng)公司只是在接近投資回報(bào)率時(shí)才與銀行對(duì)接。在本世紀(jì)20年代，將出現(xiàn)技術(shù)咨詢服務(wù)，幫助成長(zhǎng)期初創(chuàng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)，將公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略分離。

為什么傳統(tǒng)銀行不能自己做這件事呢？1)他們不懂如何使用科技行業(yè)的指標(biāo)(ACV、客戶流失、LTV、參與度等)來承銷；2)他們沒有以編程方式承銷的技術(shù)DNA，而硅谷風(fēng)投公司將擁有這種DNA。這可能是一家新的公司，可能是一家現(xiàn)有的金融科技公司，向科技公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司或銀行分銷。

正如亞歷克斯·丹科(Alex Danco)在他最近的文章中強(qiáng)調(diào)的那樣，很明顯，經(jīng)常性收入證券化是未來的趨勢(shì)。其采用的最大障礙是文化：“風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)就像美味的三明治，只需要10美分，但偶爾會(huì)在你的臉上爆炸”的污名，與老式風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)貸款人的掠奪性聲譽(yù)深深地聯(lián)系在一起。像Pipe和Clearbanc這樣的公司已經(jīng)開始將證券化去合法化，而且在未來幾年，它只會(huì)變得更加文化正常化。

一旦這種證券化加速，經(jīng)常性收入證券將成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人的下一個(gè)類似債券的資產(chǎn)類別，作為一種固定收益產(chǎn)品和與股票的平衡。那么誰(shuí)來造就這個(gè)市場(chǎng)呢？硅谷風(fēng)投。

風(fēng)險(xiǎn)投資家：在愿景上冒險(xiǎn)

一旦硅谷風(fēng)投公司存在，你就會(huì)清楚地看到，風(fēng)投資金應(yīng)該預(yù)留給研發(fā)，而不是投資于營(yíng)銷和管理。風(fēng)投公司的很大一部分集體努力都集中在后期軟件融資上。這肯定不會(huì)消失，但擁有可預(yù)測(cè)指標(biāo)的公司將有機(jī)會(huì)獲得債務(wù)和證券化產(chǎn)品等替代融資選擇。風(fēng)投們將越來越需要區(qū)分營(yíng)銷投資、管理投資以及研發(fā)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

作為一家風(fēng)投，問題變成了：你如何通過硅谷的金融商品化來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)？有幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)是風(fēng)投獨(dú)一無(wú)二的、擅長(zhǎng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)：1）研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)--這項(xiàng)技術(shù)能造出來嗎？2）創(chuàng)建者風(fēng)險(xiǎn)-這個(gè)團(tuán)隊(duì)能建立它嗎？3）愿景風(fēng)險(xiǎn)--這個(gè)想法能變得巨大嗎？4）宏觀風(fēng)險(xiǎn)-這家初創(chuàng)公司會(huì)在2030年的政治、經(jīng)濟(jì)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中獲勝嗎？

風(fēng)投將因投資于經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或歷史先例有限的公司而獲得回報(bào)。畢竟，這是風(fēng)險(xiǎn)投資背后的基本理念。技術(shù)先例有限的特殊公司將相對(duì)不受這種轉(zhuǎn)變的影響(例如國(guó)防或醫(yī)療保險(xiǎn))，而那些經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)有限的公司(例如生物技術(shù)或上市前產(chǎn)品)也不會(huì)受到這種轉(zhuǎn)變的影響。

當(dāng)后期投資從以一級(jí)資本為基礎(chǔ)的融資轉(zhuǎn)向時(shí)，二級(jí)投資對(duì)于為成長(zhǎng)型投資者產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)將變得重要。作為做市商，Carta和Forge在這一轉(zhuǎn)變中處于獨(dú)特的有利地位，注冊(cè)為RIA的基金也是如此，以利用次要機(jī)會(huì)。后期風(fēng)投經(jīng)常抱怨，其他基金愿意以較低的倍數(shù)承銷，從而給予公司更高的估值。如果成長(zhǎng)期多重預(yù)期繼續(xù)下降，只會(huì)加速后期債務(wù)的相對(duì)吸引力，無(wú)論是對(duì)創(chuàng)始人(不稀釋)還是投資者(有保證的IRR)來說都是如此。

創(chuàng)始人：新的劇本

在20世紀(jì)90年代末，典型的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是兩名在車庫(kù)工作的工程師，他們被惠普、蘋果和亞馬遜等車庫(kù)初創(chuàng)公司的成功烙印在我們的腦海里。這個(gè)公式之所以奏效，是因?yàn)槟阈枰娔X書呆子為網(wǎng)絡(luò)世界重新構(gòu)思行業(yè)愿景，并盡可能遠(yuǎn)離行業(yè)專家。

今天，互聯(lián)網(wǎng)藍(lán)圖已經(jīng)繪就。如果新的互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司越來越多地與“互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)先”的老牌公司競(jìng)爭(zhēng)，那么今天一個(gè)有前途的互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司創(chuàng)始人會(huì)是什么樣子？行業(yè)局外人的新觀點(diǎn)肯定總是有價(jià)值的。但相對(duì)而言，擁有1)在線業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，或2)已有分銷優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)始人將獲得前所未有的溢價(jià)。

對(duì)于在新技術(shù)領(lǐng)域承擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的初創(chuàng)公司來說，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)可能看起來像是我們無(wú)法與歷史成功相匹配的東西。也許是他車庫(kù)里的一位科學(xué)家逃過了學(xué)術(shù)界的指責(zé)。或者，你的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的第一個(gè)雇員不再是你的大學(xué)室友，而是創(chuàng)業(yè)行業(yè)的專家。

職業(yè)道路與教育：融資會(huì)潛入STEM嗎？

在20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)頭10年，從幾乎所有的衡量標(biāo)準(zhǔn)來看，計(jì)算機(jī)科學(xué)都是占主導(dǎo)地位的專業(yè)：財(cái)務(wù)成功、職業(yè)影響、社會(huì)資本。埃里克·施密特（Eric Schmidt）、梅格·惠特曼（Meg Whitman）、馬克·安德森（Marc Andreessen）、瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）以及馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）等，都是理工科（STEM）專業(yè)的學(xué)生。

在成熟的硅谷，什么樣的職業(yè)道路會(huì)得到回報(bào)？當(dāng)我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)之外搭建平臺(tái)時(shí)，我們可能會(huì)看到生物或機(jī)械工程等領(lǐng)域的重新加速。在互聯(lián)網(wǎng)背景下，由于增長(zhǎng)供不應(yīng)求，勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎正在提供。我們已經(jīng)看到增長(zhǎng)潛入職稱：增長(zhǎng)工程師、增長(zhǎng)團(tuán)隊(duì)、增長(zhǎng)營(yíng)銷。

也許走在了前面，斯坦福大學(xué)的許多CS專業(yè)的學(xué)生不再想成為工程師，成為產(chǎn)品經(jīng)理或辦公室主任是大學(xué)畢業(yè)后的新身份象征。我認(rèn)為這其中有一個(gè)組織因素：隨著硅谷營(yíng)銷和管理支出的轉(zhuǎn)變，跨職能角色的溢價(jià)增加?；蛘呦喾矗冄邪l(fā)角色的溢價(jià)更低。

營(yíng)銷和管理角色重要性的提高，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)在本科生中重新獲得青睞。自2008年以來，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系畢業(yè)生人數(shù)下降了近50%，這在很大程度上是因?yàn)橥顿Y銀行業(yè)務(wù)的吸引力下降，而計(jì)算機(jī)科學(xué)的吸引力卻在不斷增加。隨著硅谷建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施以保持增長(zhǎng)，我們是否會(huì)看到一個(gè)“CS+金融”的混合型專業(yè)出現(xiàn)？

結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)的成熟將對(duì)科技行業(yè)的各個(gè)金融和文化方面產(chǎn)生連鎖影響?？隙〞?huì)有價(jià)值100億美元的公司在采用技術(shù)緩慢的領(lǐng)域起步：法律技術(shù)、建筑、農(nóng)業(yè)和采礦都是大規(guī)模新技術(shù)進(jìn)入者的主要候選者。但是，新的1000億美元的公司不太可能來自純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司。

明天的硅谷將不會(huì)是今天的樣子，成功的故事很少會(huì)重演，但新的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)會(huì)肯定不會(huì)消失。恰恰相反：認(rèn)識(shí)到我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)采用曲線中所處的位置，就能看清我們面前的機(jī)會(huì)。創(chuàng)始人可能會(huì)抓住這一時(shí)刻，建立新的工具來更好地理解運(yùn)營(yíng)投資，創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)的金融層，或者將目光投向互聯(lián)網(wǎng)以外的領(lǐng)域，在生物技術(shù)或能源領(lǐng)域建立新的平臺(tái)。

本文作者簡(jiǎn)介：約翰·盧提格（John Luttig）是創(chuàng)始人基金會(huì)（Founders Fund）負(fù)責(zé)人。他之前曾在蒂爾獎(jiǎng)學(xué)金(Thiel Fellowship)工作，這是硅谷天使投資人彼得·蒂爾（Peter Thiel）通過蒂爾基金會(huì)創(chuàng)建的獎(jiǎng)學(xué)金。盧提格還在全球代碼搜索和交叉引用引擎Sourcegraph和被Quora收購(gòu)的政治討論平臺(tái)Parlio擔(dān)任過軟件開發(fā)人員。