區(qū)塊鏈對(duì)于資本市場(chǎng)有什么影響

在過(guò)去的幾年里，很多人都在談?wù)搮^(qū)塊鏈在解決從資金轉(zhuǎn)移、數(shù)字投票、到供應(yīng)鏈管理、土地所有權(quán)轉(zhuǎn)移等一系列問(wèn)題上的潛力。然而，這種技術(shù)最引人注目的用例之一是它將如何改變資本市場(chǎng)。

在我的職業(yè)生涯中，我一次又一次地目睹了過(guò)時(shí)的流程是如何讓交易嘎然而止，或者初創(chuàng)企業(yè)融資是多么復(fù)雜。

2018年夏天的一個(gè)周五的午餐時(shí)間，我接到了團(tuán)隊(duì)打來(lái)的電話(huà)。為我們客戶(hù)持有股票的那家大銀行的業(yè)務(wù)人員周末早些時(shí)候離開(kāi)了。在他離開(kāi)之前，他忘記了為我們本周早些時(shí)候進(jìn)行的股票發(fā)行股票。我們不得不在公開(kāi)市場(chǎng)上借入股票來(lái)完成結(jié)算。

這種情況讓我想知道，一個(gè)人在夏季的周五請(qǐng)了一天假，會(huì)導(dǎo)致多大的金融交易流失。在我在華爾街長(zhǎng)達(dá)10年的職業(yè)生涯中，人為失誤導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)爭(zhēng)相執(zhí)行交易，這已經(jīng)不是第一次了。

我無(wú)數(shù)次告訴公司，我們不知道他們的股東中有多少人，因?yàn)橛邢薜乃袡?quán)披露要求和技術(shù)的缺乏，并沒(méi)有提供真正的明確性。

在證券交易業(yè)務(wù)中，還有許多摩擦、低效、成本、人為失誤和惡作劇的情況，但其中最重要的一個(gè)例子是，股票交易仍需要3天時(shí)間來(lái)結(jié)算（T+2）。在2019年，仍然需要幾天的時(shí)間來(lái)匹配股票，轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，并確保買(mǎi)賣(mài)雙方的賬戶(hù)得到更新。

幸運(yùn)的是，我們正處于資本市場(chǎng)演變的風(fēng)口浪尖。我們?nèi)蕴幱诮鹑跇I(yè)采用區(qū)塊鏈技術(shù)和證券數(shù)字化的早期階段，但它們將從根本上改變資本市場(chǎng)的運(yùn)行方式。我預(yù)計(jì)，在5年內(nèi)，普通個(gè)人投資者將能夠獲得目前僅為超級(jí)富豪或有關(guān)系人士保留的資產(chǎn)，如私人有限合伙企業(yè)、對(duì)沖基金、ipo前證券等。

區(qū)塊鏈技術(shù)允許公司創(chuàng)建一種稱(chēng)為代幣的數(shù)字證券，從金融工程的角度來(lái)看，這種證券更加靈活、更加細(xì)致，并且嵌入了數(shù)據(jù)（包括監(jiān)管合規(guī)規(guī)則），而這些數(shù)據(jù)過(guò)去需要大量的手工工作來(lái)確認(rèn)。其結(jié)果是，流動(dòng)性差的資產(chǎn)和證券需要花費(fèi)太多時(shí)間與銀行家和律師進(jìn)行昂貴的溝通，以核實(shí)交易的真實(shí)性，并使其符合流動(dòng)性要求，變得切實(shí)可行。

在沒(méi)有人為干預(yù)的情況下，數(shù)字交易的結(jié)算可以在幾秒鐘內(nèi)完成——因此，不再存在有人在夏季的周五破壞交易的風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司可以獲得對(duì)股東基礎(chǔ)更大的可視性，并更好地管理與投資者的關(guān)系。安全代幣是交易當(dāng)前非流動(dòng)性或私下交易的資產(chǎn)的理想選擇——例如，從藝術(shù)品到汽車(chē)。即使是交易量很小的股票也會(huì)被標(biāo)記。

安全代幣將代表下一代世界將如何交易和確定價(jià)值。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)零售經(jīng)紀(jì)自營(yíng)商交易數(shù)字資產(chǎn)，個(gè)人投資者將能夠在自己的電腦和智能手機(jī)上直接購(gòu)買(mǎi)和交易安全代幣，就像他們現(xiàn)在交易股票和債券一樣。

這種轉(zhuǎn)變的根源已經(jīng)開(kāi)始在資本市場(chǎng)扎根。除了對(duì)安全代幣發(fā)行越來(lái)越感興趣之外，公司還試圖通過(guò)眾籌繞過(guò)不透明的華爾街IPO和融資流程，直接上市，比如十多年前的谷歌GOOG，以及最近的Spotify SPOT。發(fā)行者認(rèn)識(shí)到，古老的金融業(yè)有著在21世紀(jì)不再有意義的、偏重中間環(huán)節(jié)的流程。現(xiàn)在他們有辦法了。

雖然我們還處于這場(chǎng)革命的早期階段，但比特幣和以太幣等加密貨幣已經(jīng)讓區(qū)塊鏈進(jìn)入了人們的視野。最終它將覆蓋整個(gè)地球。我們的市場(chǎng)仍將是可識(shí)別的——股票將還是像股票一樣被報(bào)價(jià)和交易，債券還是債券，石油還是石油，但參與的民主化和通過(guò)代幣化所能實(shí)現(xiàn)的實(shí)時(shí)交易處理將完全改變一切。

來(lái)源： 區(qū)塊網(wǎng)