Bakkt交易所可以解決比特幣期貨交易的哪些問題
Bakkt上線了,但成交量跟大家想象的完全不一樣,說好的傳統(tǒng)投資人進場呢?說好的大牛市呢?
懷著一些問題,我們找到了奇桃資本的King老師,他們是一家合規(guī)的加密數(shù)字基金,此前在CME有過長達一年的比特幣期貨交易歷史,而Bakkt的賬戶正在等待通過中。
1.為什么需要Bakkt這樣的交易所?
King:我們是合規(guī)的基金,從對LP錢負責(zé)的角度,如果要做比特幣期貨,Bitmex、OKex等都不會是我們的選擇?,F(xiàn)貨交易我們選擇的也是Coinbase和Bitstamp這樣的合規(guī)交易所,Bakkt和CME的出現(xiàn),補充了合規(guī)期貨平臺的空白。
合規(guī)交易所的出現(xiàn),從基金募資的角度來說,可以讓你更好的說服傳統(tǒng)LP,放心的把錢交到基金的手上。
2.對于合規(guī)的Crypto Fund,LP的風(fēng)險偏好和回報預(yù)期是什么樣子的?
King:一般都是不太激進的投資人,高凈值個人比較多,一般都是多方位配置資產(chǎn)的時候想配置一些數(shù)字貨幣,才會投資我們的基金。
3.Bakkt首日的交易量符合預(yù)期么?
King: 是符合預(yù)期的。
首先,Bakkt的本質(zhì)是美國期貨市場的一個產(chǎn)品,投資人要參與,F(xiàn)CM(期貨傭金商)在其中的作用非常關(guān)鍵。
FCM在傳統(tǒng)期貨交易市場起到的作用
我們基金在比特幣期貨這邊參與了大概一年(CME比特幣期貨),業(yè)績很不錯和中間的代理商也積累不錯的信用值。
但目前我們對美國以及亞太地區(qū)的主流的FCM都進行了咨詢,基本都處于觀望狀態(tài),只有2家第一時間支持。
另外根據(jù)華爾街日報的報道,一些大型的清算商比如高盛,并沒有第一時間入場。這可能也是成交量不大的一個原因之一。
當(dāng)然這也可能跟Bakkt的市場策略有關(guān)系,高凈值個人和小型機構(gòu)的開戶渠道并不多,可能主要面向大型機構(gòu)。
這就導(dǎo)致很多想要進場的一般投資人,比如高凈值的礦工,要么找不到好的FCM,要么還在拿到賬戶的路上。
另外一個原因是,所有的期貨產(chǎn)品都需要一定的時間才能成氣候,CME也經(jīng)歷了一段時間才有現(xiàn)在的規(guī)模,所以Bakkt也需要一些時間來發(fā)展。
因此今天的低交易量,倒不是他“高開低走”,反倒算是一個正?,F(xiàn)象,主要是要逐步的信任,而且BTC實物交割傳統(tǒng)基金行業(yè)也需要一個培訓(xùn)的過程。
4.在Bakkt如何開戶?門檻高么?
King:上個問題我提到了,Bakkt本質(zhì)是美國期貨市場的產(chǎn)品,過去你在美國期貨市場是什么開戶流程,現(xiàn)在就是什么流程,KYC、資質(zhì)校驗、1v1問詢等等。
跟目前主流數(shù)字貨幣交易所開戶的最大區(qū)別在于,你需要找中介,美國這種大交易所一般不跟小機構(gòu)和個人直接打交道,而是會有專門的FCM接洽。
而FCM一個牌照一般要幾千萬美金才能拿下來,小機構(gòu)和個人就可以找FCM要求開戶,但是FCM比較高冷,比較難對接,所以底下就會有一群broker,每個broker可能都會跟幾家FCM關(guān)系比較好,于是就形成了一個中介的中介開戶流程。
在期貨開戶的時候IB和FCM們更看重的是會不會跑路。因為在劇烈波動的市場里,如果出現(xiàn)爆倉,客戶又沒錢補他們是要承擔(dān)風(fēng)險的。
所以開戶的時候他們自己的風(fēng)控很嚴(yán),這會造成客戶的資金使用率不高(也就是杠桿率很低)。需要長時間的合作他們才敢放開更多的交易權(quán)限,這個專業(yè)門檻是很高的。
我們也是經(jīng)過一年的努力讓賬戶有了很高的收益,現(xiàn)在才能完全使用自己的資金。
5.在Bakkt或者CME上玩期貨和在Bitmex上玩期貨有什么區(qū)別?
King:投資人更加的專業(yè),因為FCM和平臺都會對你進行審核。
另外,沒有大家常見的100x杠桿,CME最高也就2.7倍杠桿,估計Bakkt也會比較類似。
跟King老師聊完,我的感受是,大家對于比特幣價格上漲的預(yù)期真的是太高了,不管是Bakkt還是還沒上線的ETF,滿足大家預(yù)期的大概是一上線交易量激增,然后幣價暴漲。
但不管是經(jīng)營&使用它的傳統(tǒng)金融機構(gòu),穩(wěn)健才是第一要素,就算有了Bakkt這種平臺,也沒有辦法像幣圈交易所那樣輕松數(shù)億美金瞬間砸向市場,畢竟只是給了平臺,該審計、審查的步驟一步也不會少。
如果說幣圈的風(fēng)格是劃船不靠槳,全靠浪,那么傳統(tǒng)金融的船,用漿的時候大概還得考慮下太用力把船搞壞了,需要賠多少錢的事情。
來源: 橙皮書?