我們的資本市場將會怎樣被區(qū)塊鏈改變

在過去的幾年里，很多人都在談論區(qū)塊鏈在解決從資金轉(zhuǎn)移、數(shù)字投票、到供應鏈管理、土地所有權(quán)轉(zhuǎn)移等一系列問題上的潛力。然而，這種技術(shù)最引人注目的用例之一是它將如何改變資本市場。

在我的職業(yè)生涯中，我一次又一次地目睹了過時的流程是如何讓交易嘎然而止，或者初創(chuàng)企業(yè)融資是多么復雜。

2018年夏天的一個周五的午餐時間，我接到了團隊打來的電話。為我們客戶持有股票的那家大銀行的業(yè)務人員周末早些時候離開了。在他離開之前，他忘記了為我們本周早些時候進行的股票發(fā)行股票。我們不得不在公開市場上借入股票來完成結(jié)算。

這種情況讓我想知道，一個人在夏季的周五請了一天假，會導致多大的金融交易流失。在我在華爾街長達10年的職業(yè)生涯中，人為失誤導致團隊爭相執(zhí)行交易，這已經(jīng)不是第一次了。

我無數(shù)次告訴公司，我們不知道他們的股東中有多少人，因為有限的所有權(quán)披露要求和技術(shù)的缺乏，并沒有提供真正的明確性。

在證券交易業(yè)務中，還有許多摩擦、低效、成本、人為失誤和惡作劇的情況，但其中最重要的一個例子是，股票交易仍需要3天時間來結(jié)算（T+2）。在2019年，仍然需要幾天的時間來匹配股票，轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，并確保買賣雙方的賬戶得到更新。

幸運的是，我們正處于資本市場演變的風口浪尖。我們?nèi)蕴幱诮鹑跇I(yè)采用區(qū)塊鏈技術(shù)和證券數(shù)字化的早期階段，但它們將從根本上改變資本市場的運行方式。我預計，在5年內(nèi)，普通個人投資者將能夠獲得目前僅為超級富豪或有關系人士保留的資產(chǎn)，如私人有限合伙企業(yè)、對沖基金、ipo前證券等。

區(qū)塊鏈技術(shù)允許公司創(chuàng)建一種稱為代幣的數(shù)字證券，從金融工程的角度來看，這種證券更加靈活、更加細致，并且嵌入了數(shù)據(jù)（包括監(jiān)管合規(guī)規(guī)則），而這些數(shù)據(jù)過去需要大量的手工工作來確認。其結(jié)果是，流動性差的資產(chǎn)和證券需要花費太多時間與銀行家和律師進行昂貴的溝通，以核實交易的真實性，并使其符合流動性要求，變得切實可行。

在沒有人為干預的情況下，數(shù)字交易的結(jié)算可以在幾秒鐘內(nèi)完成——因此，不再存在有人在夏季的周五破壞交易的風險。此外，公司可以獲得對股東基礎更大的可視性，并更好地管理與投資者的關系。安全代幣是交易當前非流動性或私下交易的資產(chǎn)的理想選擇——例如，從藝術(shù)品到汽車。即使是交易量很小的股票也會被標記。

安全代幣將代表下一代世界將如何交易和確定價值。隨著監(jiān)管機構(gòu)批準零售經(jīng)紀自營商交易數(shù)字資產(chǎn)，個人投資者將能夠在自己的電腦和智能手機上直接購買和交易安全代幣，就像他們現(xiàn)在交易股票和債券一樣。

這種轉(zhuǎn)變的根源已經(jīng)開始在資本市場扎根。除了對安全代幣發(fā)行越來越感興趣之外，公司還試圖通過眾籌繞過不透明的華爾街IPO和融資流程，直接上市，比如十多年前的谷歌GOOG，以及最近的Spotify SPOT。發(fā)行者認識到，古老的金融業(yè)有著在21世紀不再有意義的、偏重中間環(huán)節(jié)的流程。現(xiàn)在他們有辦法了。

雖然我們還處于這場革命的早期階段，但比特幣和以太幣等加密貨幣已經(jīng)讓區(qū)塊鏈進入了人們的視野。最終它將覆蓋整個地球。我們的市場仍將是可識別的——股票將還是像股票一樣被報價和交易，債券還是債券，石油還是石油，但參與的民主化和通過代幣化所能實現(xiàn)的實時交易處理將完全改變一切。

來源：區(qū)塊網(wǎng)