USDT是比特幣最有力的競爭者

在區(qū)塊鏈?zhǔn)澜纾绻墓沧R(shí)，比特幣毫無疑問是最強(qiáng)的那一個(gè)。

那么第二名呢？

USDT應(yīng)該是最有力的競爭者之一，或者之一都可以去掉，所有人都知道它有很高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)崩盤，但你擋不住的是交易所、用戶無時(shí)無刻在用它。

所以穩(wěn)定幣的競爭為何如此激烈的原因就很明顯了：一個(gè)隨時(shí)會(huì)暴雷的資產(chǎn)被海量用戶所接受，為什么不能有新的更好用、更安全、更合規(guī)或者更去中心化的方式去顛覆Usdt呢？

于是我們看到了DAI、USDC、PAX等各式各樣的穩(wěn)定幣，同時(shí)Usdt也在逐步拓展到EOS、Tron、Algo等公鏈。

今天說的USDx也是奔著干死USDT的一名選手，有趣的是，它跟其它穩(wěn)定幣并不直接競爭，甚至有點(diǎn)曖昧：每一個(gè)USDx，背后是30% USDC， 30 %TUSD， 30% PAX and 10% DAI，你可以把它類比成一個(gè)穩(wěn)定幣的ETF。

人人都可以做一個(gè)非官方的Libra

USDx背后是一籃子的穩(wěn)定幣，但跟USDT跟美元掛鉤區(qū)別在于，USDx 背后的團(tuán)隊(duì)Dforce設(shè)計(jì)了一個(gè)protocol，任何人都可以通過跟協(xié)議等比值的USDC、TUSD、PAX和DAI生成一個(gè)USDx。

同時(shí)你可以隨時(shí)通過這個(gè)協(xié)議，將OTC渠道買到的USDx通過這個(gè)協(xié)議換成這些比例的其它穩(wěn)定幣。

于是當(dāng)USDx低于市場價(jià)格時(shí)，由于該協(xié)議的存在，不論是dForce團(tuán)隊(duì)還是其它人，都可以買入U(xiǎn)SDx，然后通過該協(xié)議換成其它穩(wěn)定幣進(jìn)行套利，當(dāng)USDx價(jià)格高于市場價(jià)格時(shí)，可以通過協(xié)議進(jìn)行反向操作進(jìn)行套利。

這種套利機(jī)制的存在，會(huì)讓USDx長期處于穩(wěn)定的狀態(tài)，dForce創(chuàng)始人民道認(rèn)為，穩(wěn)定幣的套利機(jī)制越簡單直接，越容易在波動(dòng)的市場維持穩(wěn)定性。

這種設(shè)計(jì)思路非常有趣，理論上完全可以現(xiàn)在就推出一個(gè)非官方版本的Libra，完全不需要得到Facebook的允許，需要做的只是把Libra背后的一籃子貨幣按照其官方規(guī)定的比例打包即可。

而由于套利機(jī)制的存在，這個(gè)“Libra”大概率也會(huì)跟真實(shí)的Libra保持一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。

民道認(rèn)為，這就是區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缬腥さ牡胤剑銢]有辦法對創(chuàng)造進(jìn)行任何的限制，“可能當(dāng)官方Libra使用有很大的限制的時(shí)候，比如你沒有加入Facebook的節(jié)點(diǎn)，但是仍舊想在自己的生態(tài)里使用Libra，這時(shí)這種“Libra”的價(jià)值就會(huì)體現(xiàn)的非常明顯?！?/p>

貨幣的編程性

這種非官方屬性的穩(wěn)定幣，民道認(rèn)為最大的價(jià)值是其可編程性，編程性意味著創(chuàng)造力，以及新的資產(chǎn)流通方式的產(chǎn)生。

民道向橙皮書舉了很多以太坊生態(tài)的上DeFi的例子，比如compound、cDai、rDai等，這些都是貨幣可編程屬性帶來的。這也是為什么DAI有那么多人支持它的原因，它是DeFi的基礎(chǔ)。

所以USDx在這一方面會(huì)很大程度的模仿DAI的路線，在協(xié)議層創(chuàng)新或者直接folk以太坊生態(tài)上已經(jīng)被驗(yàn)證的協(xié)議，來加強(qiáng)USDx可用性。

第一個(gè)將要推出的就是跟Compound類似的Lendf.me的借貸協(xié)議，用戶可以用USDx進(jìn)行生息。此外，dForce也推出了自己的平臺(tái)幣DF，作為在dForce的協(xié)議棧使用和參與治理。

一個(gè)彩蛋是，USDx馬上會(huì)有第一個(gè)DIP（dForce Improvement Proposal）的提案，會(huì)對USDx的核心機(jī)制做改進(jìn)，這也是可編程性的體現(xiàn)。

但DAI仍舊有它的局限性，比如只能通過ETH抵押產(chǎn)生，隨著以太坊幣價(jià)的走低，DAI的總體供應(yīng)量一直處于增長緩慢的狀態(tài)，鎖倉率也處于停滯狀態(tài)。

民道認(rèn)為作為DAI穩(wěn)定幣，背后是一個(gè)波動(dòng)率很高的資產(chǎn)，發(fā)生這種現(xiàn)象幾乎是必然。

貨幣的易用性

另一方面，DAI的易用性并不高。

這一點(diǎn)我深有體會(huì)，當(dāng)我發(fā)現(xiàn)Compound DAI的借貸利率平均在10%以上，想要換一些DAI進(jìn)行套利時(shí)，但國內(nèi)我基本找不到任何公開的OTC入口。

民道認(rèn)為這屬于以太坊生態(tài)下DeFi團(tuán)隊(duì)的某種特點(diǎn)，這些開發(fā)者都有很好的創(chuàng)造力，他們通常會(huì)想出很好的idea，但至于這個(gè)idea反饋到用戶端是否好用，團(tuán)隊(duì)則更新的比較慢。

于是就有了USDx的機(jī)會(huì)，dForce在做USDX具體相關(guān)的運(yùn)營時(shí)，首先解決的就是OTC場景，主流的錢包就可以買到USDx，至于你為什么要用USDx，dForce則會(huì)從借貸端出發(fā)，你可以通過dForce的協(xié)議讓穩(wěn)定幣生息。

民道表示，dForce已經(jīng)開始跟一些礦工接觸，礦工可以通過支持USDx的借貸市場（比如LendfMe）借出USDx交電費(fèi)和再投資 ，而對于持有USDx的用戶，未來可以直接放在Lendf.me合約里生息。

但這些就解決USDT以外的穩(wěn)定幣面臨的問題了么？很明顯遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，回到文章開頭描述的，USDT由于其巨大的流動(dòng)性和共識(shí)，除了交易所，已經(jīng)有一些企業(yè)開始用它做跨境結(jié)算和支付了。

而PAX、USDC、DAI等這些穩(wěn)定幣，在交易所的深度都夠嗆。

所以穩(wěn)定幣賽道，難的并不是發(fā)出一個(gè)穩(wěn)定的貨幣，而是如何說服更多的人來用或創(chuàng)造更多的使用場景。

當(dāng)然，另一個(gè)想法是，比USDT更好的穩(wěn)定幣，主場可能不在它原本的戰(zhàn)場。