T-Mobile和Sprint的合并能否贏得5G市場
近期,T-Mobile和Sprint的合并迎來新局面。美國司法部正式宣布,針對T-Mobile收購Sprint交易,已與雙方達(dá)成協(xié)議。這意味著這筆265億美元的收購交易得到了美國司法部的同意。美國國第三大和第四大移動運(yùn)營商合并后的公司估值預(yù)計(jì)約1600億美元。
規(guī)模和頻譜是驅(qū)動力,合并仍存挑戰(zhàn)很多人認(rèn)為,T-Mobile與Sprint合并將有力地挑戰(zhàn)Verizon和AT&T,在美國市場形成強(qiáng)有力的競爭格局。對此,Strategy Analytics分析師Susan表示,T-Mobile與Sprint合并的兩個主要驅(qū)動力是規(guī)模和頻譜。
就用戶數(shù)量而言,T-Mobile和Sprint是美國無線市場的第三名和第四名的運(yùn)營商。通過合并,新的T-Mobile將成為與市場領(lǐng)先運(yùn)營商Verizon和AT&T規(guī)模非常接近的第三大運(yùn)營商,這樣可以獲得更有競爭力的規(guī)模和成本結(jié)構(gòu),尤其在5G部署階段,其成本效益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于兩個較小的運(yùn)營商分別部署全國性網(wǎng)絡(luò)。
對于T-Mobile來說,除了增大用戶規(guī)模之外,另一個很大的動力是獲得Sprint的2.5GHz的頻譜資源,以支持其5G建設(shè)對容量和網(wǎng)絡(luò)速度的需求。T-Mobile目前擁有39GHz和600MHz的頻譜可用于5G部署,2.5GHz頻譜可以成為其很好的補(bǔ)充。
早在2014年,美國運(yùn)營商T-Mobile和Sprint的合并計(jì)劃就因未能獲得美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)而流產(chǎn);2018年4月,T-Mobile同意以全部股權(quán)交易的方式收購Sprint,交易規(guī)模約為265億美元,然而該收購案再次陷入一年多的監(jiān)管困境。而T-Mobile和Sprint的合并之路之所以坎坷,“反壟斷”是最大的阻礙之一。
為避壟斷之嫌,美國兩大衛(wèi)星電視服務(wù)商之一Dish Network將出資50億美元,收購Sprint的Boost Mobile、Virgin Mobile和其他預(yù)付費(fèi)電話業(yè)務(wù),以及Sprint的一些無線頻譜等資產(chǎn)。與此同時,T-Mobile將向Dish Network提供至少2萬個基站和數(shù)百家零售店,Dish Network還有權(quán)在7年的時間內(nèi)使用T-Mobile的網(wǎng)絡(luò)。
美國司法部希望能剝離一部分資產(chǎn),確保Dish?Network能夠成為美國移動通信市場的第四大強(qiáng)勁競爭對手,以避免出現(xiàn)壟斷的局面,這也是美國司法部批準(zhǔn)這筆交易的前提條件。業(yè)內(nèi)專家杜建民表示,Dish?Network收購無線資產(chǎn)的主要目標(biāo)應(yīng)該是防止合并后的新公司做大,影響行業(yè)競爭,并最終損害消費(fèi)者利益。
雖然美國司法部已經(jīng)批準(zhǔn)了該交易,但目前美國已經(jīng)有14個州參與起訴,反對運(yùn)營商T-Mobile收購Sprint,稱這筆交易每年將給他們的用戶帶來超過45億美元的損失。對此,杜建民直言,美國司法部批準(zhǔn)這筆交易僅意味著合并在法律層面將不會在遇到較大障礙。即便如此,未來兩者的合并過程也不會一帆風(fēng)順。畢竟作為弱者的抱團(tuán)取暖本身就意味著需要解決內(nèi)部存在的很多問題,尤其是兩者的網(wǎng)絡(luò)覆蓋能否實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果,現(xiàn)在還很難說。
“四家”變“三家”,新的T-Mobile如何贏在5G目前,Verizon和AT&T都推出了5G網(wǎng)絡(luò),而Sprint和T-Mobile則落在了后面。合并使美國全國性的大型運(yùn)營商數(shù)量從4家降至3家。在5G建設(shè)的關(guān)鍵時期,這樣的合并有何深意?通信行業(yè)專家馬繼華指出,全球的5G建設(shè)速度很快,美國在5G建設(shè)方面壓力有點(diǎn)大,所以希望通過該合并來尋找一個“彎道超車”的機(jī)會。
T-Mobile和Sprint在聲明中宣布,在未來3年內(nèi)將投入300億美元巨資建設(shè)新網(wǎng)絡(luò)和部署新業(yè)務(wù),計(jì)劃在2024年前將全國平均網(wǎng)速提升15倍。T-Mobile CEO John Legere此前強(qiáng)調(diào),新的T-Mobile絕對有利于創(chuàng)新,也有利于消費(fèi)者。T-Mobile正在建設(shè)“面向所有人的5G”,由于其早于競爭對手闡明高、中、低頻段頻譜戰(zhàn)略,這項(xiàng)服務(wù)將真正覆蓋全美。
對此,Susan表示,合并后的T-Mobile和Sprint將獲得更有利的市場位置,建設(shè)一個更快、更有競爭力的5G網(wǎng)絡(luò)。利用600MHz和2.5GHz的頻譜組合,新T-Mobile在實(shí)現(xiàn)偏遠(yuǎn)地區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋的同時,將可以有效提升其在城市和郊區(qū)市場的網(wǎng)絡(luò)容量與覆蓋。
這樣的頻譜組合可以使T-Mobile在保持網(wǎng)絡(luò)覆蓋優(yōu)勢的同時,極大地增加網(wǎng)絡(luò)容量,這可能會迫使AT&T和Verizon加快重耕中低頻段的4G頻譜,以便提升其5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋。通過靜態(tài)或動態(tài)的頻譜共享,T-Mobile可以將5G和4G部署在同一頻段,從而可以根據(jù)用戶向5G遷移的情況以及具體的市場需求,靈活決定5G部署的節(jié)奏。Susan預(yù)計(jì),5G市場將有激烈競爭,運(yùn)營商將積極推動5G智能手機(jī)的銷售以及用戶向5G的遷移,這些都將加快5G網(wǎng)絡(luò)部署的步伐。
5G的紅利預(yù)期和海量投資是一個明顯的矛盾體。杜建民指出,T-Mobile和Sprint的合并正是抱團(tuán)取暖、全面爭搶5G行業(yè)領(lǐng)先的操作。未來這種做法很可能會被其他運(yùn)營商借鑒,特別是自身實(shí)力較弱的運(yùn)營商。有鑒于我國監(jiān)管層的節(jié)約建設(shè)5G要求,國內(nèi)運(yùn)營商也可以有類似的某種深度合作開展5G建設(shè),中國移動、中國聯(lián)通、中國電信和中國廣電4者完全有可能分別聯(lián)合,最主要的是這也符合監(jiān)管層的節(jié)約建網(wǎng)要求。