近日，知名市場調(diào)研機構(gòu)LightCounting發(fā)布最新光通信行業(yè)報告。報告指出，在過去的15年中，光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商的利潤在整個行業(yè)供應(yīng)鏈的各個層次都是最低的。該領(lǐng)域的平均利潤率在2016-2017年有所改善，達(dá)到9%，但在2018年又降至4%以下，如下圖所示。相比之下，去年該行業(yè)其他領(lǐng)域的利潤都有所改善，2018年，包括光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備在內(nèi)的等等產(chǎn)品需求非常強勁。那么光器件為何利潤這么低呢？
主要問題是，光器件僅是這個龐大行業(yè)中很小的一部分。ICP(網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)商)和CSP(通信服務(wù)運營商)的總收入超過1.8萬億美元，而網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商和半導(dǎo)體IC供應(yīng)商的收入分別問3000億美元和2000億美元。與之相比，2018年，公開上市的光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商的銷售額僅達(dá)到72億美元，凈收入僅為2.7億美元，而CSP的凈收入則達(dá)到了1110億美元。
事實上，在談判價格時，規(guī)模很重要。2018年，許多光學(xué)產(chǎn)品，尤其是100GbE光模塊的價格大幅下跌，抹去了利潤。100GbE光模塊的出貨量增加了一倍多，超過600萬臺，但去年的收入僅增長了14%。相比之下，100GbE產(chǎn)品在2016年和2017年的銷量分別增長了150%和45%。
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不過，也有部分100GbE產(chǎn)品供應(yīng)短缺，幫助維持了2016-2017年的價格，并提高了供應(yīng)商的盈利能力。這已經(jīng)不是供應(yīng)商第一次在產(chǎn)品供不應(yīng)求的時候獲利。
往往大客戶都擔(dān)心光學(xué)供應(yīng)商的規(guī)模小，他們害怕短缺。每次出現(xiàn)短缺，客戶最終都會購買比需求更多的產(chǎn)品，然后突然取消訂單，因為他們意識到短缺已經(jīng)消失，而且?guī)齑孢^高。這個周期導(dǎo)致需求急劇波動。
供應(yīng)商無法控制定價也源于缺乏可受專利保護(hù)的獨特產(chǎn)品和設(shè)計。Finisar能夠在不久前對Source Photonics強制執(zhí)行專利侵權(quán)索賠，最近還針對Gigalight，但這些都是特例。大多數(shù)產(chǎn)品和設(shè)計符合多源協(xié)議（MSA），這引起了競爭。FOIT通過專注于定制的、專有的光模塊，如40GbE和100GbE BiDi模塊，已經(jīng)實現(xiàn)了更高的盈利能力。
市場上的另一個“不確定因素”是中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)，隨著本報告的發(fā)布，緊張局勢達(dá)到了新的高度，至少在一段未知的時間內(nèi)，美國供應(yīng)商無法向華為銷售產(chǎn)品。這對大多數(shù)光學(xué)元件供應(yīng)商來說都是一個問題，像新飛通這樣的公司，近50%的收入都依賴華為，這才是真正的危險。在2020年反彈之前，該市場的增長和供應(yīng)商盈利能力很可能在2019年達(dá)到新低。
要求苛刻的客戶、較短的產(chǎn)品生命周期以及支持新產(chǎn)品開發(fā)所需的巨額投資，都對供應(yīng)商構(gòu)成了持續(xù)的挑戰(zhàn)。初創(chuàng)企業(yè)將繼續(xù)挑戰(zhàn)現(xiàn)有供應(yīng)商的主導(dǎo)地位，而硅光子學(xué)(SiP)等新技術(shù)將加速創(chuàng)新。
盡管如此，我們相信，許多光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商在未來幾年有望實現(xiàn)可持續(xù)盈利。包括Lumentum和Oclaro在內(nèi)的老牌供應(yīng)商已經(jīng)重新調(diào)整了業(yè)務(wù)重心，新飛通也是如此。Acacia和Innolight等新進(jìn)入者可能更多地依賴外包制造，引入新的集成、封裝和測試技術(shù)。
預(yù)計高端產(chǎn)品(200GbE, 2x200GbE, 400GbE)的需求將繼續(xù)為這些供應(yīng)商提供新的機會。供應(yīng)商能否盈利還有待觀察。未來的短缺可能會有所幫助，但客戶可能會選擇不部署下一代光學(xué)器件，直到他們確信可以避免供應(yīng)鏈中的短缺。
對光學(xué)供應(yīng)商缺乏信心可能是思科收購硅光子學(xué)(SiP)初創(chuàng)公司Lightwire和Luxtera的原因之一。 Ciena，烽火，Juniper，華為和中興通訊都在加大對光學(xué)元件和模塊自研生產(chǎn)制造的投資。英特爾再次回歸光模塊業(yè)務(wù)。 Arista的創(chuàng)始人Andy Bechtolsheim大部分時間都在光學(xué)行業(yè)工作，他意識到這是他公司未來最薄弱的環(huán)節(jié)。最近對SiP初創(chuàng)公司感興趣的另一個動機可能是光學(xué)系統(tǒng)正在成為網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)材料清單中越來越大的一部分，第三種可能是光器件和ASIC的最終共同封裝，需要更密切的設(shè)計關(guān)系。所有這些因素都會導(dǎo)致設(shè)備制造商希望對他們使用的光學(xué)系統(tǒng)有更多的控制權(quán)。
不過，相信光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商會有較好的應(yīng)對方式。Lumentum于2019年3月將其數(shù)據(jù)通信收發(fā)業(yè)務(wù)出售給劍橋工業(yè)集團(tuán)(CIG)，將公司重新聚焦于利潤率更高的DWDM產(chǎn)品和激光芯片業(yè)務(wù)。利用半導(dǎo)體激光技術(shù)服務(wù)于多個市場，如通信、人臉識別傳感器、激光雷達(dá)、醫(yī)療和工業(yè)應(yīng)用，這些似乎是Lumentum未來的戰(zhàn)略。另外，一旦II-VI完成對Finisar的收購，新公司很可能也會重新調(diào)整業(yè)務(wù)重心。在半導(dǎo)體集成電路業(yè)務(wù)中，使用相同的核心芯片技術(shù)服務(wù)于多個細(xì)分市場可能會有不錯的效果。
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