比亞迪，新能源汽車(chē)的厚積薄發(fā)

眾所周知，比亞迪是汽車(chē)品牌之一，但是比亞迪是做電池起家的。鮮為人知的是，比亞迪還從事了二次充電池及光伏、手機(jī)部件及組裝，以及包含傳統(tǒng)燃油汽車(chē)及新能源汽車(chē)在內(nèi)的汽車(chē)等業(yè)務(wù)。此外，比亞迪在上游芯片領(lǐng)域也早有布局，“比亞迪微電子”制造的芯片廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、能源、工業(yè)、通訊和消費(fèi)電子領(lǐng)域。

近日，國(guó)產(chǎn)新能源汽車(chē)領(lǐng)域放出了一個(gè)重磅消息。一直默默布局半導(dǎo)體行業(yè)的比亞迪一舉拿下19億融資，并稱(chēng)將在合適的時(shí)機(jī)掛牌上市。長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)半導(dǎo)體嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，作為國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的汽車(chē)半導(dǎo)體巨頭，比亞迪半導(dǎo)體融資上市，對(duì)國(guó)內(nèi)汽車(chē)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)意義重大。

比亞迪在發(fā)布的公告中稱(chēng)，旗下比亞迪半導(dǎo)體有限公司正式引入戰(zhàn)略投資者，由紅杉資本、中金資本以及國(guó)投創(chuàng)新領(lǐng)銜投資，Himalaya Capital等多家國(guó)內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。

本輪投資者按照比亞迪半導(dǎo)體投前估值75億元，融資共計(jì)19億元，取得比亞迪半導(dǎo)體共計(jì)20.2126%股權(quán)，投后估值近百億元。此次融資，不過(guò)是4月中旬內(nèi)部重組的后續(xù)動(dòng)作。

這也意味著，比亞迪帝國(guó)在半導(dǎo)體芯片特別是汽車(chē)半導(dǎo)體芯片(IGBT芯片)領(lǐng)域，拼出了新的版圖。汽車(chē)半導(dǎo)體前景廣闊，中國(guó)也是世界半導(dǎo)體需求最旺盛的國(guó)家，面對(duì)中國(guó)這個(gè)龐大的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)各路半導(dǎo)體廠商都躍躍欲試。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)半導(dǎo)體嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口。而在中美貿(mào)易摩擦加劇的情況下，只有將要命的“芯”攥在自己手里才能夠安心。借助內(nèi)外部的多重契機(jī)，比亞迪順勢(shì)推出比亞迪半導(dǎo)體，正是恰逢其時(shí)。

芯片：新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈上的新蛋糕

比亞迪半導(dǎo)體此次募資重點(diǎn)將投向IGBT芯片設(shè)計(jì)和制造量產(chǎn)。而在該領(lǐng)域，比亞迪也算是有豐厚的技術(shù)積累。

IGBT芯片被譽(yù)為電動(dòng)車(chē)的“CPU”，IGBT全稱(chēng)“絕緣柵雙極型晶體管”。對(duì)于電動(dòng)車(chē)而言，它直接決定了車(chē)輛的扭矩和最大輸出功率(進(jìn)而影響電動(dòng)車(chē)的時(shí)速)等。它能控制直流電、交流電之間的轉(zhuǎn)換，還能進(jìn)行交流電機(jī)的變頻控制，是整個(gè)“三電系統(tǒng)”的核心要件之一。

因此，IGBT芯片對(duì)于電動(dòng)車(chē)而言不可或缺。2018年以來(lái)，新能源汽車(chē)高速發(fā)展，給IGBT芯片乃至整個(gè)汽車(chē)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的歷史機(jī)遇。

2019年12月10日，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“乘聯(lián)會(huì)”)發(fā)布了11月我國(guó)乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。11月的新能源車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到13.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)19.1%，同比增長(zhǎng)69%;其中插混同比增長(zhǎng)87%，純電動(dòng)同比增長(zhǎng)65%。1~11月新能源乘用車(chē)批發(fā)88萬(wàn)輛。

新能源汽車(chē)迅猛增長(zhǎng)，拉動(dòng)汽車(chē)半導(dǎo)體也迅猛增長(zhǎng)。在新能源汽車(chē)的成本結(jié)構(gòu)中，IGBT占據(jù)著5%-10%的比例，僅次于動(dòng)力電池。以單車(chē)成本15萬(wàn)計(jì)算，IGBT價(jià)值在7500-15000元。

因此，IGBT市場(chǎng)前景廣闊。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2020年全球IGBT市場(chǎng)空間接近百億元，到2025年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)IGBT市場(chǎng)空間1050億元左右。

龐大的市場(chǎng)空間，讓IGBT芯片成了新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈上的一塊新蛋糕。目前，國(guó)內(nèi)關(guān)鍵廠商只有包含比亞迪在內(nèi)的兩家公司具備該領(lǐng)域的核心技術(shù)，比亞迪之外，另一家是軌道交通的中車(chē)(高鐵)。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的電動(dòng)車(chē)半導(dǎo)體需要依賴(lài)國(guó)外進(jìn)口，但隨著中美貿(mào)易摩擦增大，外部風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增，這為早就潛心準(zhǔn)備的比亞迪創(chuàng)造了外部機(jī)遇。

外部壟斷正在被打破

多年來(lái)，IGBT核心技術(shù)一直為日本歐洲等外部廠商占據(jù)。2017年全球IGBT功率半導(dǎo)體排行中，基本全都是國(guó)外企業(yè)，老大英飛凌占據(jù)27.1%的市場(chǎng)份額，日本三菱占據(jù)16.4%的市場(chǎng)份額位居第二，日本富士電機(jī)名列第三，前五大企業(yè)占據(jù)了67.5%的市場(chǎng)份額，中國(guó)產(chǎn)品則還有很大的替代空間。

由美國(guó)率先掀起的貿(mào)易戰(zhàn)，又讓這種半導(dǎo)體貿(mào)易蒙受新的沖擊。作為世界上最大的半導(dǎo)體消費(fèi)國(guó)和半導(dǎo)體進(jìn)口國(guó)，在該領(lǐng)域受到?jīng)_擊可想而知。

國(guó)家為沖破外部阻撓，加大了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持力度。國(guó)家相關(guān)部委在2月下旬印發(fā)《智能汽車(chē)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)迎來(lái)政策春風(fēng)。這對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，也是一場(chǎng)及時(shí)雨。

雖然短期內(nèi)外國(guó)半導(dǎo)體巨頭的地位仍難撼動(dòng)。但目前，中國(guó)的一批半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)逐步成長(zhǎng)起來(lái)了。比亞迪是其中代表，憑借數(shù)十年在能源電池、電動(dòng)車(chē)、車(chē)載芯片方面的應(yīng)用，如今比亞迪已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的IGBT車(chē)規(guī)級(jí)半導(dǎo)體廠商。

不過(guò)，長(zhǎng)期以來(lái)，比亞迪半導(dǎo)體的一些芯片多給內(nèi)部供應(yīng)，很少將之用于外部市場(chǎng)。而近年來(lái)，比亞迪半導(dǎo)體不僅在IGBT技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了新突破，而且在量產(chǎn)規(guī)模上也有了顯著提升，此時(shí)將自己的過(guò)剩產(chǎn)能用于外部客戶(hù)也是順理成章。

乘著中國(guó)半導(dǎo)體崛起迎來(lái)的窗口期加速發(fā)展，拿下巨頭缺失的市場(chǎng)無(wú)疑是明智之舉。

比亞迪IGBT厚積薄發(fā)

“今年年底，比亞迪寧波IGBT工廠的產(chǎn)能是月產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓，而到2020年，將實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)10萬(wàn)片晶圓，也就是年產(chǎn)120萬(wàn)片的產(chǎn)能?！北葋喌系诹聵I(yè)部兼太陽(yáng)能事業(yè)部總經(jīng)理陳剛介紹道。比亞迪目前已經(jīng)有了從自給自足轉(zhuǎn)向?qū)ν忾_(kāi)放的條件和優(yōu)勢(shì)了。

據(jù)透露，2019年，比亞迪就已經(jīng)拿出部分產(chǎn)能面向其他新能源汽車(chē)廠商供應(yīng)。

產(chǎn)能方面，雖然目前比亞迪尚不能直接與歐美巨頭相抗衡，但是如今除了自用之外，已經(jīng)足夠滿(mǎn)足部分外部客戶(hù)的使用需求了。

產(chǎn)能問(wèn)題始終是行業(yè)焦點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士透露，目前英飛凌IGBT的交付周期已經(jīng)達(dá)到12個(gè)月，國(guó)內(nèi)不少新能源車(chē)企的車(chē)輛交付因此受到影響。而在產(chǎn)能方面，比亞迪半導(dǎo)體已經(jīng)具備替代優(yōu)勢(shì)。

在技術(shù)方面也不賴(lài)。比亞迪最新的IGBT 4.0技術(shù)對(duì)外宣布于2018年12月，是國(guó)內(nèi)車(chē)規(guī)級(jí)IGBT產(chǎn)業(yè)的重大突破。“以全新一代唐為例，在其他條件不變的情況下，采用比亞迪的IGBT4.0，較采用當(dāng)前市場(chǎng)主流的IGBT，百公里電耗少約3%?！睋?jù)陳剛介紹說(shuō)。

該技術(shù)產(chǎn)品模塊，將溫度壽命做到市場(chǎng)主流廠商的10倍以上，將電車(chē)電流輸出能力較同等工況下市場(chǎng)主流產(chǎn)品提升15%，支撐更強(qiáng)的汽車(chē)急速能力。

最后在制程工藝上，也有了突破，將原有體積經(jīng)過(guò)十道工序，縮小到120um，僅有兩根頭發(fā)絲直徑的厚度。

比亞迪在宣布該項(xiàng)技術(shù)的同時(shí)，其還同時(shí)宣布性能更加優(yōu)異的第三代半導(dǎo)體材料SiC(碳化硅)。據(jù)悉，其硅基SiC新材料制出來(lái)的性能會(huì)更好，在電流輸出能力、損耗方面都表現(xiàn)更優(yōu)。而比亞迪半導(dǎo)體的IGBT不僅可以用于汽車(chē)領(lǐng)域，還可以用于其他工業(yè)領(lǐng)域。

達(dá)成如今的好成績(jī)，比亞迪用了十三年。通過(guò)十三年厚積薄發(fā)的持續(xù)努力，比亞迪已經(jīng)具備了與國(guó)際產(chǎn)業(yè)巨頭英飛凌相抗衡的實(shí)力。如今借著政策東風(fēng)，借資本單飛，正當(dāng)其時(shí)。

融資開(kāi)啟新征程

比亞迪半導(dǎo)體的前身是比亞迪微電子，曾是比亞迪集團(tuán)下一個(gè)事業(yè)部。比亞迪作為一個(gè)大型綜合汽車(chē)制造商，能夠給與其半導(dǎo)體事業(yè)部的資金支持十分有限，通過(guò)重組整合之后，比亞迪半導(dǎo)體作為獨(dú)立公司，則能夠從社會(huì)上吸引更多資金，更好促進(jìn)自身的發(fā)展，加速融資也在情理之中。

此前，比亞迪微電子只是作為內(nèi)部供應(yīng)鏈的一部分，沒(méi)有獨(dú)立盈利能力。而比亞迪半導(dǎo)體則能夠?qū)I(yè)務(wù)開(kāi)放給所有的汽車(chē)整車(chē)制造廠，這樣更便于公司自負(fù)盈虧。

具體來(lái)看，這樣做也有出于規(guī)模效益的考慮，比亞迪半導(dǎo)體長(zhǎng)期投入，需要資金，必然拖累比亞迪母公司的利潤(rùn)率，影響資本市場(chǎng)對(duì)比亞迪公司的評(píng)判。比如，去年比亞迪母公司受拖累利潤(rùn)降至1.32%。

此外，在比亞迪的核心領(lǐng)域，面臨特斯拉和寧德時(shí)代的雙重夾攻，壓力很大。加快半導(dǎo)體融資有利于其擺脫母公司影響，不受干擾獨(dú)立發(fā)展。

同時(shí)，將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)打包獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，則有利于緩解比亞迪電池的資金流供應(yīng)問(wèn)題，通過(guò)拆分將旗下所有相關(guān)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)納入比亞迪半導(dǎo)體，也有利于資源整合。

整合后的比亞迪半導(dǎo)體不僅僅面向汽車(chē)生產(chǎn)商，還可以將業(yè)務(wù)拓展到消費(fèi)電子、工業(yè)等諸多領(lǐng)域，成為一家名副其實(shí)的半導(dǎo)體企業(yè)，而不僅僅是汽車(chē)半導(dǎo)體公司。而通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，更多的吸引社會(huì)投資，明顯可以幫助比亞迪半導(dǎo)體加快這一進(jìn)程。

比亞迪半導(dǎo)體等一批國(guó)內(nèi)企業(yè)的成長(zhǎng)成熟，對(duì)于站在智能物聯(lián)社會(huì)十字路口的中國(guó)而言，無(wú)疑是一件好事。當(dāng)然，我們?nèi)员仨毨硇钥陀^的認(rèn)識(shí)到，我們離世界先進(jìn)水平依舊有差距，還需要繼續(xù)努力。

新能源汽車(chē)行業(yè)一定是有廣大的發(fā)展前途的，汽車(chē)智能化和網(wǎng)絡(luò)化也是必然的趨勢(shì)。在汽車(chē)智能化領(lǐng)域，我國(guó)完全可以建造一條國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈，將汽車(chē)芯片技術(shù)牢牢鎖在國(guó)內(nèi)。