消費(fèi)新政VS補(bǔ)貼退坡 新能源車企破局之路困難重重

1月9日，比亞迪今早遭遇AH股一漲一跌，比亞迪股份（1211．HK）開(kāi)盤上漲3．91％，報(bào)50．5港元；比亞迪（002594．SZ）則開(kāi)盤下跌2．04％，報(bào)51．8元。

鼓勵(lì)汽車消費(fèi)新政將出臺(tái) 港股汽車板塊集體高開(kāi)

2018年，中國(guó)汽車銷量出現(xiàn)20多年來(lái)首次下滑，導(dǎo)致中國(guó)整體消費(fèi)指數(shù)增長(zhǎng)放緩。1月8日晚間，據(jù)央視新聞，國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆表示，今年將制定出臺(tái)促進(jìn)汽車、家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)的措施。

這對(duì)于汽車業(yè)上市公司，無(wú)異于雪中送炭。受此消息影響，今日港股汽車板塊集體高開(kāi)，此前吉利汽車（0175．HK）已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日下挫，累計(jì)跌幅超26％，今日高開(kāi)7．63％，長(zhǎng)城汽車（2333．HK）開(kāi)盤上漲9．98％，廣汽集團(tuán)（2238．HK）上漲7．2％；比亞迪股份亦上漲近4％。

瑞信發(fā)表報(bào)告表示，相信消息會(huì)全面刺激中資汽車股市場(chǎng)情緒，因發(fā)改委重申了國(guó)統(tǒng)局原先指引（對(duì)新能源汽車作購(gòu)置稅減免、現(xiàn)金資助、興建新能源車充車配套措施、相關(guān)停車場(chǎng)等），預(yù)計(jì)農(nóng)村汽車及新能源汽車可望受惠。該行表示，基于中資汽車股在農(nóng)村汽車需求及新能源汽車業(yè)務(wù)占比，預(yù)計(jì)香港上市的汽車股之中，比亞迪最為受惠，第二是長(zhǎng)城汽車、第三是吉利汽車。

新能源補(bǔ)貼持續(xù)退坡 鋰電池重挫比亞迪大跌

比亞迪在港股市場(chǎng)上正得意，卻在A股市場(chǎng)上受累新能源補(bǔ)貼退坡政策跌幅一度擴(kuò)大到8％。比亞迪主要從事包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)。在港股市場(chǎng)上，投資者相對(duì)更單純地把公司歸在汽車板塊下，而在A股市場(chǎng)其則被更多看作是鋰電股。

今日開(kāi)盤，鋰電股集體下挫，先導(dǎo)智能（300450．SZ）、新宙邦（300037．SZ）、比亞迪均大跌7％。有消息稱今年2月起，新能源汽車補(bǔ)貼退坡政策或?qū)㈤_(kāi)始正式實(shí)施。其中，2月到6月為過(guò)渡期，補(bǔ)貼退破幅度為30％；7月1日開(kāi)始，補(bǔ)貼退坡達(dá)50％。

事實(shí)上，早在2018年年底，就有消息傳出2019年新能源汽車補(bǔ)貼退坡40％，在業(yè)內(nèi)引起波動(dòng)。雖然消息沒(méi)有獲得官方證實(shí)，但隨著2019年的到來(lái)，補(bǔ)貼退坡政策的出臺(tái)顯得愈發(fā)迫切。

2018年2月，財(cái)政部官方網(wǎng)站公布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），對(duì)2017年公布的新能源汽車補(bǔ)貼政策進(jìn)行了退坡調(diào)整。其中，稱該文件將于2018年2月12日起開(kāi)始實(shí)施，2018年2月12日至2018年6月11日為過(guò)渡期。

《通知》還顯示，過(guò)渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車對(duì)應(yīng)補(bǔ)貼退坡30％，新能源貨車和專用車退坡60％，燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

從2018年出臺(tái)新能源車補(bǔ)貼退坡政策的時(shí)間和相應(yīng)措施來(lái)看，網(wǎng)傳今年2月起補(bǔ)貼退坡政策實(shí)施，且下調(diào)幅度將達(dá)50％的消息有很大可能為真。多位新能源車企業(yè)營(yíng)銷總經(jīng)理亦向媒體證實(shí)，已經(jīng)得到了相關(guān)消息，但還未收到正式文件。

消費(fèi)新政VS補(bǔ)貼退坡 新能源車企如何破局

一邊是鼓勵(lì)汽車消費(fèi)新政策即將出臺(tái)，一邊是新能源補(bǔ)貼持續(xù)退坡，新能源車企既要保持樂(lè)觀，也要應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

首先，隨著促消費(fèi)政策出臺(tái)，汽車企業(yè)將重新迎來(lái)上行周期，但新能源補(bǔ)貼退坡以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳對(duì)汽車消費(fèi)仍存負(fù)面影響。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源車企要控制產(chǎn)能擴(kuò)張的欲望，合理控制產(chǎn)能，不要被利好政策沖昏了頭腦，防控產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)。

其次，從過(guò)去一年中國(guó)自主汽車品牌市場(chǎng)份額下滑中不難發(fā)現(xiàn)，在2017年底購(gòu)置稅優(yōu)惠政策退出后，自主品牌在整體上與主流外資品牌仍有不小的差距，后續(xù)仍需加強(qiáng)研發(fā)投入，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

最后，新能源車企依舊要做好再次過(guò)冬的準(zhǔn)備。最近10年，中國(guó)為提振汽車消費(fèi)，已經(jīng)制定出臺(tái)過(guò)兩次政策。但是每次過(guò)后，汽車企業(yè)都會(huì)經(jīng)歷市場(chǎng)透支的陣痛。另外，新能源補(bǔ)貼退坡政策很有可能在今年2月就要開(kāi)始實(shí)施，但是促銷費(fèi)新政出臺(tái)時(shí)間只表明是在今年，并未指出具體月份，新能源車企在2019年可能仍需應(yīng)對(duì)相當(dāng)一段時(shí)間的“寒冬”。

1月9日，比亞迪A股收?qǐng)?bào)50．46元／股，下跌4．58％；比亞迪H股受到影響，盤中開(kāi)始下跌，收?qǐng)?bào)47．95港元／股，跌幅為1．34％。