賈躍亭和許家印的28天：FF資金危機(jī)再度爆發(fā)

一個(gè)瀕于破產(chǎn)的公司，兩輛樣車(chē)，500名遭遇停降薪的員工。在樂(lè)視引發(fā)軒然大波、繼而消失在國(guó)內(nèi)公眾視野的賈躍亭，在美國(guó)奮斗了16個(gè)月后，得到了這樣一個(gè)狼狽的結(jié)果。

這不是法拉第未來(lái)（FaradayFuture，F(xiàn)F）第一次陷入危機(jī)，看上去卻是最危險(xiǎn)的一次。

10月31日FF發(fā)出內(nèi)部郵件，“即將進(jìn)入2個(gè)月左右的過(guò)渡期”。

“FF公司在財(cái)務(wù)和人事方面實(shí)際上已處于破產(chǎn)狀態(tài)?！痹璅F高級(jí)副總裁尼克·桑普森（NickSampson），在10月30日辭職后對(duì)美國(guó)科技媒體theVerge說(shuō)，“在短期內(nèi)，它最多只能蹣跚而行?！痹诖艘惶烨埃現(xiàn)F全球研發(fā)高級(jí)副總裁彼得·薩瓦吉安（PeterSavagian）也宣布離職。此二人都是FF創(chuàng)建時(shí)的關(guān)鍵人物。

FF方面表示只是“資金鏈緊張”并非瀕臨破產(chǎn)且“量產(chǎn)工作仍在繼續(xù)進(jìn)行”，但FF缺錢(qián)并不是什么秘密。在2017年上半年，它屢次被爆出拖欠供應(yīng)商貨款，甚至一度淪落到要變賣(mài)辦公家具。

2017下半年，這家電動(dòng)車(chē)公司卻意外俘獲了中國(guó)地產(chǎn)大亨許家印的心，也挽救了瀕臨斷裂的資金鏈。

雙方顯然度過(guò)了一段“蜜月期”。今年6月，恒大健康發(fā)布公告自證“金主”身份，變相成為FF的大股東。7月13日，許家印出現(xiàn)在FF美國(guó)的辦公室，賈躍亭陪同。隨后流出的照片略顯尷尬，許家印在畫(huà)面中是絕對(duì)的C位，賈躍亭大多是側(cè)臉站在一旁，在有幾張圖片里甚至只有背影。

C位爭(zhēng)奪戰(zhàn)則在10月3日的一紙?jiān)V訟中正式爆發(fā)。

賈躍亭想要全面終止與許家印的合作。FF今天稱(chēng)，即將找到新資方。從牽手到訴訟，到底發(fā)生了什么？

這是一個(gè)門(mén)口野蠻人的故事，還是一個(gè)遵守商業(yè)談判協(xié)定的故事？這全憑你的視角。不過(guò)，這并不是賈躍亭和FF第一次面臨控制權(quán)之爭(zhēng)。

一、錢(qián)，錢(qián)，錢(qián)

許家印不是唯一對(duì)FF感興趣的人。

樂(lè)視“生態(tài)化反”的故事已徹底終結(jié)，F(xiàn)F卻開(kāi)啟了另一個(gè)新版本：看上去，這是一個(gè)已經(jīng)投入了不菲資金、有不錯(cuò)產(chǎn)品的資產(chǎn)。

“花了100億元造車(chē)”的樂(lè)視汽車(chē)幾乎已成空殼。在莫干山，樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)生態(tài)體驗(yàn)園的建設(shè)早已經(jīng)停滯。部分曾供職樂(lè)視汽車(chē)的高管轉(zhuǎn)投到了FF中國(guó)。

頭頂著“賈躍亭資產(chǎn)轉(zhuǎn)移手段”傳聞的FF，在2017年的CES上高調(diào)公布了電動(dòng)概念樣車(chē)FF91。

“這確實(shí)是一款好車(chē)?！倍辔灰?jiàn)過(guò)FF91的傳統(tǒng)車(chē)企高管曾對(duì)36氪表示。

它的電池包總?cè)萘砍^(guò)130kWh，一次充電的續(xù)駛里程超過(guò)700公里，而特斯拉的ModelS最高配版行使電池容量位80kWh，里程480公里；百公里加速時(shí)間快于特斯拉。

它提出的多項(xiàng)概念在當(dāng)時(shí)是領(lǐng)先的。比如，F(xiàn)F91是全球第一臺(tái)不需要鑰匙的車(chē)，通過(guò)生物掃描面部識(shí)別和手機(jī)藍(lán)牙感應(yīng)開(kāi)門(mén)；可學(xué)習(xí)用戶(hù)的使用習(xí)慣；并號(hào)稱(chēng)可實(shí)現(xiàn)Level4級(jí)別的自動(dòng)駕駛。不過(guò)，當(dāng)賈躍亭試圖向現(xiàn)場(chǎng)觀眾演示自動(dòng)泊車(chē)功能時(shí)，并沒(méi)成功。

一款概念車(chē)與穩(wěn)定量產(chǎn)的產(chǎn)品之間，有著巨大的鴻溝。以蔚來(lái)為例，在過(guò)去2年半共虧損109億元。除去建設(shè)生產(chǎn)線(xiàn)、品牌形象店，研發(fā)投入的費(fèi)用也絕不是小數(shù)目。FF內(nèi)部人士曾經(jīng)說(shuō)，F(xiàn)F91規(guī)劃投入11億美元研發(fā)資金，截至目前已經(jīng)花了大約5億美元。

FF渴求資金，融資卻極不順利——即便沒(méi)有賈躍亭在國(guó)內(nèi)信用破產(chǎn)一事，一個(gè)中國(guó)人主導(dǎo)的公司想在美國(guó)融得巨額資金也是艱難的。

FF資金捉襟見(jiàn)肘，為“篡權(quán)者”帶來(lái)了機(jī)會(huì)。

多名FF內(nèi)部人士對(duì)36氪稱(chēng)，F(xiàn)F前任CFO斯特凡·克勞斯（StefanKrause）曾威脅到賈躍亭對(duì)FF的控制權(quán)：試圖以“破產(chǎn)重整融資”為方式引入來(lái)自印度的新投資方?！霸谶@個(gè)過(guò)程里，他試圖借此踢賈躍亭出局并取而代之?！?/p>

此人在2017年10月的離開(kāi)引發(fā)了一輪不體面的拉扯。斯特凡表示他是“主動(dòng)離職”，但FF官方則稱(chēng)，他與CTO烏爾里?！た颂m茨（UlrichKranz）均屬“被解雇”——且在離開(kāi)之前，斯特凡開(kāi)辦了一家名為Evelozcity的新電動(dòng)汽車(chē)公司，“涉嫌盜取公司商業(yè)機(jī)密”。但截至發(fā)稿，36氪未能獲得斯特凡的印證。

這輪拉扯發(fā)生之時(shí)，也是FF資金異常緊張的時(shí)刻。

一位FF中國(guó)的員工對(duì)36氪回憶去年9月的情景，“領(lǐng)導(dǎo)對(duì)我們說(shuō)，‘這個(gè)月可能發(fā)不出工資來(lái)了’。”時(shí)任FF中國(guó)COO、曾任廣汽豐田副總經(jīng)理的高景深，當(dāng)時(shí)拍著負(fù)責(zé)車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的同事的肩說(shuō)，“要堅(jiān)持住。”

還算欣慰的是，當(dāng)月的五險(xiǎn)一金并沒(méi)有斷，且在停發(fā)不到1個(gè)月后，工資就補(bǔ)上了。

這種窘迫直到許家印的出現(xiàn)才得到些許緩解。

發(fā)不出工資、斯特凡離任事件發(fā)生后僅1個(gè)月，一個(gè)名為“時(shí)穎”的香港公司冒出來(lái)，與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設(shè)立新公司SmartKing，其中，時(shí)穎出資20億美元。后經(jīng)證實(shí)，這家香港公司背后正是許家印。

萬(wàn)難之中，賈躍亭通過(guò)一位在香港的合作伙伴與許家印搭上了線(xiàn)。在2017年12月27日的樂(lè)視汽車(chē)全員大會(huì)上，時(shí)任樂(lè)視汽車(chē)COO的高景深透露了美國(guó)FF獲得融資的消息，并表示“資金已經(jīng)陸續(xù)到賬”。

直到2018年6月，時(shí)穎背后的金主——恒大才露出真身。恒大健康發(fā)布公告稱(chēng)，以67.467億港元收購(gòu)香港時(shí)穎公司100%股份，成為FF的第一大股東。

至此，賈躍亭終于在內(nèi)訌中勝出，為公司續(xù)上了命。

代價(jià)卻也不菲。

二、“門(mén)口的野蠻人”

對(duì)恒大來(lái)說(shuō)，這筆交易算是一次抄底。

曾有媒體報(bào)道，賈躍亭曾希望FF公司的估值可以達(dá)到80億至100億美元——20億美元售出45%股權(quán)的作價(jià)，幾乎是打了5折。

除了價(jià)格，雙方在簽訂合同之時(shí)表現(xiàn)得各有所求。

賈躍亭所求是FF的控制權(quán)。通過(guò)AB股的形式：恒大方面擁有45%的股份，但1股僅有1票的投票權(quán)；而賈躍亭持有FF33%的股份，1股擁有10票的投票權(quán)。此條款確保賈躍亭雖不再是FF的大股東，但對(duì)公司保有絕對(duì)的運(yùn)營(yíng)權(quán)，包括在董事會(huì)、日常經(jīng)營(yíng)管理、投資大會(huì)等。董事會(huì)組成方面，F(xiàn)F方面也占據(jù)優(yōu)勢(shì)——擁有五個(gè)董事會(huì)席位，而恒大方面擁有兩個(gè)席位。

此外，一位FF內(nèi)部人士稱(chēng)，條款包括：恒大不得干涉FF的運(yùn)營(yíng)。

許家印方面則提出了“對(duì)賭”附加條款：如果FF原股東出現(xiàn)違約情況，則特別投票權(quán)由時(shí)穎持有。據(jù)騰訊《棱鏡》報(bào)道，如若賈躍亭無(wú)法在2019年第一季度順利交付FF第一批車(chē)輛，即視為違約。賈躍亭如果失去特別投票權(quán)，也意味著對(duì)公司喪失控制。

此外，恒大作為大股東享有“融資同意權(quán)”，F(xiàn)F如果想要再融資，包括估值、價(jià)格等一系列細(xì)則條款，恒大方面有絕對(duì)的控制權(quán)——作為大股東，恒大以這項(xiàng)條款避免它的股份被稀釋?zhuān)Ｗ?yōu)勢(shì)地位。

為了獲得救命錢(qián)，賈躍亭最終選擇同意。隨后，短暫的蜜月期開(kāi)始了。

7月13日，許家印來(lái)到位于洛杉磯的FF總部進(jìn)行視察，賈躍亭甚至邀請(qǐng)恒大一行入住了他位于洛杉磯的別墅——一棟坐落在加州海邊的豪宅。

FF內(nèi)部一位知情人士對(duì)36氪稱(chēng)，在此期間，為了“獲得恒大法拉第中國(guó)的絕大部分控制權(quán)”，恒大主動(dòng)提出簽署原投資協(xié)議的補(bǔ)充修訂協(xié)議（三方協(xié)議），并同意在原合約約定日期之前，進(jìn)一步向FF提供資金保障，包括在2018年內(nèi)支付剩余12億美元中的5億。

8月中旬，恒大法拉第（恒大FF）公司的揭牌儀式為矛盾埋下伏筆。一位FF中國(guó)員工說(shuō)，在揭牌前一天，有媒體向他詢(xún)問(wèn)相關(guān)事宜時(shí)，他才獲知了這家公司的成立。

揭牌之日，恒大FF幾乎成為了“恒大的FF”。恒大FF的高管團(tuán)隊(duì)高調(diào)亮相——恒大集團(tuán)總裁兼法拉第未來(lái)集團(tuán)董事長(zhǎng)夏海鈞，恒大高科技集團(tuán)副總裁、恒大健康副董事長(zhǎng)兼恒大FF中國(guó)董事長(zhǎng)彭建軍，恒大高科技集團(tuán)副總裁兼恒大FF中國(guó)總裁袁仲榮（原廣汽豐田董事長(zhǎng)）等，只有恒大FF中國(guó)COO高景深“算是賈躍亭的人”。

接下來(lái)的日子，高景深的處境不無(wú)尷尬。

經(jīng)過(guò)兩次手續(xù)換簽，F(xiàn)F中國(guó)方面的絕大多數(shù)員工已經(jīng)與恒大法拉第簽署了合同。9月，恒大方面開(kāi)展了一系列“失職問(wèn)責(zé)”，意在讓原FF團(tuán)隊(duì)加快融入，諸多員工都因?yàn)楦鞣N原因被批評(píng)、處罰，甚至被開(kāi)除。一位核心高管也被處罰200元，理由是：對(duì)失職問(wèn)責(zé)不理解、不配合。一些對(duì)員工的處罰則是涉及更細(xì)節(jié)的層面，比如遲到、衣著規(guī)范等。

假如這只是軍紀(jì)嚴(yán)明的地產(chǎn)公司與科技公司在企業(yè)文化層面的沖突，尚在賈躍亭的忍受范圍內(nèi)。28天訴訟危機(jī)真正的導(dǎo)火索是恒大方面希望其讓出CEO一職。

一個(gè)未經(jīng)證實(shí)的消息是，9月3日，恒大高科技集團(tuán)副總裁、恒大健康副董事長(zhǎng)兼恒大FF中國(guó)董事長(zhǎng)彭建軍，曾前往美國(guó)與賈躍亭見(jiàn)面，“讓賢”是主題議題?！翱紤]一下”，賈躍亭如是回復(fù)。

但1個(gè)月后，賈躍亭在香港提出仲裁。

三、正式?jīng)Q裂

現(xiàn)在看來(lái)，許家印可不是孫宏斌。

恒大的協(xié)議條款充分保護(hù)了自己。在賈躍亭一旦達(dá)不到約定的要求時(shí)——比如提早把錢(qián)花完、汽車(chē)不能按時(shí)量產(chǎn)時(shí)——就會(huì)成為扼住其咽喉的利器。俗稱(chēng)對(duì)賭。

賈躍亭提起仲裁的做法或許大大出乎了恒大方面的意料。在4天后，即10月7日晚，恒大健康才以公告的形式，發(fā)表以下聲明：

第一，僅半年，F(xiàn)F就已經(jīng)耗盡第一筆投資額度8億美元；

第二，“原股東”（即賈躍亭）要求提前支付7億美元融資被拒絕；

第三，“原股東”向香港仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恒大作為股東享有的有關(guān)融資的同意權(quán)，并解除所有協(xié)議。

隨后，“欠薪”、開(kāi)除員工等恒大法拉第公司內(nèi)部的矛盾暴露在公眾面前。

鬧劇上演22天后，10月25日，香港國(guó)際仲裁中心給出了一個(gè)“各讓一步”的判決。

“鑒于FF在目前的資金狀況下瀕臨破產(chǎn)，為了保護(hù)恒大等所有股東的共同利益，仲裁允許FF進(jìn)行有嚴(yán)格條件的融資，其中新股融資的估值不得低于恒大投后估值，恒大享有新股的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；在最終仲裁前對(duì)外融資額不得超過(guò)5億美元?！痹诤愦蠼】档墓胬镞M(jìn)行了如是說(shuō)明。

換句話(huà)說(shuō)，F(xiàn)F能先去融錢(qián)，而恒大依然保有自己的兩大權(quán)利。

有趣的是，恒大和FF隨后都聲稱(chēng)自己勝利了。

FF發(fā)出官方微信表示“完全獲勝”，“FF本次緊急救助只有一個(gè)訴求，就是開(kāi)放5億美元的融資，這一點(diǎn)，仲裁庭是100%支持FF的，所以我們是完全獲勝的。”

恒大健康則發(fā)布公告說(shuō)，賈躍亭有兩項(xiàng)要求被駁回，分別是：“徹底剝奪恒大融資同意權(quán)”的要求，以及臨時(shí)提出的“進(jìn)一步剝奪恒大資產(chǎn)抵押權(quán)”的要求。

對(duì)于阻撓FF融資的說(shuō)法，恒大方面回應(yīng)稱(chēng)：“為支持FF的運(yùn)營(yíng)發(fā)展，恒大始終支持FF進(jìn)行合理融資?！?/p>

“今年FF曾提出兩筆債權(quán)融資，均獲得恒大快速同意并已完成。雙方此前也曾初步探討過(guò)股權(quán)融資方案，恒大明確表態(tài)支持一切合理的股權(quán)融資方案。然而，賈躍亭從未向恒大提出具體的股權(quán)融資方案?！痹摵愦笕耸糠Q(chēng)。

FF中國(guó)已經(jīng)被恒大全盤(pán)接手。據(jù)36氪了解，約兩周前，負(fù)責(zé)FF車(chē)聯(lián)網(wǎng)事務(wù)的原樂(lè)視車(chē)聯(lián)網(wǎng)公司CEO何毅已經(jīng)低調(diào)離職；再之前，在恒大接手FF中國(guó)不久，常駐上海負(fù)責(zé)銷(xiāo)售的副總裁就已離職。

賈躍亭發(fā)起仲裁的訴訟費(fèi)用可能超2000萬(wàn)元。恒大稱(chēng)，這筆費(fèi)用全部來(lái)自它的投資款。

至于賈躍亭此前曾提出的終止合作，“可能需要6-18個(gè)月才能出結(jié)果?！?/p>

判決只是中場(chǎng)休息。

四、28天之后

長(zhǎng)久拉扯，對(duì)FF更為不利。

賈躍亭與許家印過(guò)招28天之后，前者捉襟見(jiàn)肘的資金危機(jī)再度爆發(fā)。

FF于10月31日發(fā)出內(nèi)部郵件，“即將進(jìn)入2個(gè)月左右的過(guò)渡期”：FF計(jì)劃保留約500人的團(tuán)隊(duì)——此前它約有1100名員工；今年5月1日之后加盟的員工（即未滿(mǎn)半年試用期）大部分將會(huì)“停薪留職”；此前入職的員工，工資被臨時(shí)下調(diào)——月薪均為加州最低月薪，即約年薪5萬(wàn)美元。

“真的不想放棄，”一位在美國(guó)的FF中層管理者發(fā)朋友圈說(shuō)。

假如背負(fù)著“夢(mèng)想騙子”之名的賈躍亭還想扳回一局，F(xiàn)F就是他最后的希望。有人稱(chēng)，他確實(shí)在FF上耗費(fèi)了大量心血，一天工作超過(guò)14個(gè)小時(shí)，為了節(jié)省時(shí)間，他甚至?xí)∨苤?棟樓之間往返開(kāi)會(huì)。

如果從與時(shí)穎成立合資公司開(kāi)始算起，過(guò)去的一年里，賈躍亭的FF情況似有好轉(zhuǎn)。

2017年底，獲得資金后的FF將樂(lè)視汽車(chē)的人才招致麾下。此前在樂(lè)視負(fù)責(zé)車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)后來(lái)到FF負(fù)責(zé)這一板塊的何毅之外，F(xiàn)F中國(guó)首席運(yùn)營(yíng)官高景深則曾在樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)(中國(guó))有限公司擔(dān)任副總裁。恒大正式接手之前，該團(tuán)隊(duì)大約有300人。但絕大部分技術(shù)研發(fā)人員在美國(guó)FF公司。

FF91甚至已經(jīng)獲得了一些訂單。

據(jù)36氪了解，在今年7月左右，兩臺(tái)FF樣車(chē)運(yùn)抵北京。其中一臺(tái)內(nèi)飾已經(jīng)做好但是并不能駕駛；另一臺(tái)內(nèi)飾還不完備，僅可以體驗(yàn)性能。

FF中國(guó)特意邀請(qǐng)了有意向的大客戶(hù)來(lái)試乘，包括四輪轉(zhuǎn)向倒車(chē)、百米加速等等，“車(chē)操控性能上的參數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，自動(dòng)駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)上的性能實(shí)現(xiàn)情況就不太清楚了?！敝槿耸空f(shuō)。

“賈粉”依然存在。這款車(chē)的定金高達(dá)5萬(wàn)元，但據(jù)一名FF的員工說(shuō)，仍有50%的客戶(hù)當(dāng)場(chǎng)就定下了。在北京、上海開(kāi)了多次小型品鑒會(huì)后，這兩款車(chē)被運(yùn)往恒大。

即便FF順利渡過(guò)融資糾紛，這家公司的未來(lái)也困難重重。

FF91量產(chǎn)對(duì)于FF的貢獻(xiàn)有限。最終售價(jià)可能高達(dá)200萬(wàn)元，年產(chǎn)量大約只在3000-5000輛。無(wú)論是對(duì)FF，還是對(duì)恒大，更為重要的產(chǎn)品都是能夠走量的FF81——今年6月，財(cái)新網(wǎng)報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，賈躍亭計(jì)劃推出針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的FF81，售價(jià)可能在30萬(wàn)元左右。FF方面相關(guān)人士也向36氪證實(shí)了這款產(chǎn)品的相關(guān)計(jì)劃。

此時(shí)的中國(guó)已是全球競(jìng)爭(zhēng)最激烈的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。新造車(chē)勢(shì)力無(wú)一可拿出可大量交付的產(chǎn)品，傳統(tǒng)車(chē)企在新能源車(chē)領(lǐng)域則在加速。

這不會(huì)是一個(gè)雙輸?shù)慕Y(jié)局。

賈躍亭在決心與恒大分手之時(shí)，或許已經(jīng)有所打算。畢竟，他投資的LucidMotor都找到了新的投資人，比它更好的FF一定也會(huì)有投資人感興趣。

最新的進(jìn)展是，F(xiàn)F今日對(duì)36氪稱(chēng)，目前已經(jīng)與3至4家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)接觸，“其中不乏國(guó)際排名前十的知名大投行，并有望在近幾天內(nèi)達(dá)成服務(wù)協(xié)議”。FF聲稱(chēng)，目前只是“資金鏈緊張”還未瀕臨破產(chǎn)，且“量產(chǎn)工作仍在繼續(xù)進(jìn)行”。

即便，失去恒大的協(xié)助，賈躍亭如何在中國(guó)生產(chǎn)、再賣(mài)給中國(guó)這個(gè)世界上最大的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，都是未知數(shù)。

但FF內(nèi)部人士對(duì)36氪說(shuō)，賈躍亭現(xiàn)在情緒穩(wěn)定。一度操盤(pán)1600億市值樂(lè)視故事的賈躍亭，顯然相信自己還有騰挪空間。

至于恒大，在投資FF這件事上未必是輸——在宣布投資后的35個(gè)交易日里，恒大健康的漲幅高達(dá)202%，公司市值則從398億港元上漲至1206億港元，超過(guò)投入FF資金的12倍。借此，許家印一度重回首富位置。

這家急于轉(zhuǎn)型的地產(chǎn)公司，似乎看準(zhǔn)了汽車(chē)這張牌。今年9月，恒大宣布以144.9億元入股新疆廣匯集團(tuán)，取得約41%股權(quán)成為公司第二大股東。廣匯有著中國(guó)第一、全球第二的汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

許家印計(jì)劃用恒大強(qiáng)大的資金撐起造車(chē)規(guī)劃：未來(lái)十年，它將在中國(guó)華東、華西、華南、華北和華中地區(qū)建設(shè)五大研發(fā)生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能達(dá)到500萬(wàn)輛，面向全球市場(chǎng)，覆蓋高端、中端及入門(mén)級(jí)。

如果FF不如人意，恒大也可能改換目標(biāo)。根據(jù)汽車(chē)之家報(bào)道，恒大的目標(biāo)或許是福田旗下的寶沃汽車(chē)，此前，福田已經(jīng)掛牌出售寶沃67%的股權(quán)。不過(guò)10月30日晚間，福田發(fā)布澄清公告：截至目前，恒大尚未與其接觸。

無(wú)論如何，融資困境下，還有那么多的新造車(chē)勢(shì)力嗷嗷待哺。

多的是選擇。

本文來(lái)源：36氪