5G全面布網(wǎng)將近,光器件與光模塊如何在5G中獲得相關的投資機會?
一、5G產(chǎn)業(yè)投資圖譜
目前正處于5G全面布網(wǎng)的前夕,根據(jù)最新消息,近期將在韓國召開3GPP會議,由三星公司主持,會議上將確定5G的SA(獨立組網(wǎng))標準,這意味著完整的5G組網(wǎng)方案標準第一版將發(fā)布,5G將進入一個新的節(jié)點。
從5G的投資時鐘我們可以看出,光模塊部分將在5G建設初期啟動,下面來和大家重點分享一下光器件與光模塊的一些基本情況,看一下如何在5G盛宴中獲得相關板塊的投資機會。
二、光器件與光模塊科普
光電技術可以應用于很多的領域,包括光伏發(fā)電、半導體照明、光電顯示、光通信等,我們可以看到很多的“xx光電”的上市公司,但并不都是通信領域的企業(yè)。
光器件是光電技術在通信領域重要的應用產(chǎn)品,光器件在電信網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡中有不同的細化分類,例如光放大器、光纖連接器、光模塊、光電檢測器等,都屬于光器件。而今天要講的光模塊,將是其中非常重要、市場非常廣闊的一類。
光模塊的上游是芯片和原材料的供應商,光模塊廠商使用上游的芯片和原材料完成各種光模塊的封裝,然后交給華為、中興、烽火等系統(tǒng)設備商,最終應用到電信運營商或數(shù)據(jù)中心的網(wǎng)絡中。
發(fā)送端的光模塊借助半導體激光器實現(xiàn)電信號到光信號的轉(zhuǎn)換,通過光放大器(光中繼器)放大信號、延長傳輸距離,最終在接收端通過半導體探測器實現(xiàn)光信號到電信號的轉(zhuǎn)換。
根據(jù)ICCSZ統(tǒng)計,2016年全球光器件(含模塊)市場規(guī)模約為90億美元,到2020年將達到137億美元,年復合增速為11.1%。這個增速看似平常,但其實對于其中的龍頭企業(yè),借助產(chǎn)能、效率、管理等獲得成本優(yōu)勢,將獲得遠遠大于平均增速的收益率。因此從市場看,是可以大有所為的。
從上圖的金字塔我們可以看出,中國企業(yè)在上游的芯片領域,只有不到1%的市場份額,而在中游的光模塊領域有接近20%的份額,到下游設備商可以有一半左右的全球份額。
但是我們看到在光器件/光模塊中,主要的成本(或者說利潤)集中在上游的光芯片中,尤其是高端器件中,光芯片能夠占到70%的成本(利潤),中游的光模塊廠商很大一部分都是在為上游廠商打工。
從上邊這個表格,我們能更清晰的看出利潤的分布,自上而下是芯片廠商、芯片+封裝廠商、封裝廠商,整體看毛利率是逐步下降的。
而世界上主要的光芯片廠商都集中在美國和日本,尤其是美國。而華為、中興每年從Finisar、Oclaro、Lumentum、Acacia等美國企業(yè)進口的光芯片合同額都在逐年上升。這就不難理解,為什么美國對中興實施禁令后,中興通訊直接進入休克狀態(tài),部分產(chǎn)線進入停工的狀態(tài)。
三、市場的驅(qū)動力來自哪里?
任何市場增長都有其驅(qū)動力,那么光器件、光模塊的未來增長,驅(qū)動力主要來自哪里呢?目前來看,大致有三個,讓我們逐一來看。
先說第一個驅(qū)動力,也是最原始的驅(qū)動力——IP流量的持續(xù)高速增長。
隨著各類互聯(lián)網(wǎng)應用和云計算的高速發(fā)展,根據(jù)Cisco的預測,未來3-5年,全球的IP流量將保持不低于24%的復合增長率,尤其是亞太和中東、非洲地區(qū),增長速度更高。
IP流量的增長勢必會推動傳輸承載設備的擴容,而作為其中重要的收發(fā)器件,光模塊必然會直接受益。